Apa itu Treasury Off-the-Run?

Off-the-run Treasuries mengacu pada instrumen utang yang diterbitkan oleh Departemen Keuangan AS yang bukan merupakan penawaran terbaru (dari instrumen utang tersebut). Sebaliknya, instrumen utang yang diterbitkan oleh US Treasury yang merupakan penawaran terbaru (dari instrumen utang tersebut) dikenal sebagai Treasuries on-the-run.

Pasar untuk Treasuries off-the-run adalah pasar sekunderPasar Sekunder Pasar sekunder adalah tempat investor membeli dan menjual sekuritas dari investor lain. Contoh:Bursa Efek New York (NYSE), Bursa Efek London (LSE). dan terdiri dari banyak pembeli dan banyak penjual. Di samping itu, treasury on-the-run diperdagangkan di pasar perdana, yang terdiri dari banyak pembeli tetapi hanya satu penjual (US Treasury).

Contoh Treasuries Off-the-Run

Perhatikan contoh berikut:

Pada tanggal 5 Februari, 2019, Treasury AS menjual Treasury Notes 3 tahun kepada investor pasar modal. Sampai dengan penerbitan Treasury Notes 3 tahun berikutnya, 5 Februari, Edisi 2019 adalah perbendaharaan yang sedang berjalan.

Pada 11 Maret, 2019, Treasury AS kembali menjual Treasury Notes 3 tahun kepada investor pasar modal. Setelah 11 Maret, 2019, 5 Februari, Treasury Notes 3 tahun edisi 2019 menjadi treasury off-the-run. Sampai edisi berikutnya dari catatan 3 tahun, 11 Maret, Edisi 2019 akan menjadi perbendaharaan yang sedang berjalan.

Apa itu Treasury AS?

Departemen Keuangan AS adalah penerbit utang terbesar di dunia dan per Agustus 2018, dengan hampir $21 triliun utang yang belum dibayar. Hal ini sebagian besar disebabkan oleh dolarisasi ekonomi dunia dan adopsi pandangan bahwa dolar AS adalah aset teraman di dunia.

Tagihan Perbendaharaan Catatan Perbendaharaan Obligasi Negara Treasury bill adalah surat utang yang utangnya harus dilunasi dalam waktu 1 tahun (52 minggu).Treasury notes adalah surat utang yang utangnya harus dilunasi dalam waktu 10 tahun.Treasury bond surat utang yang utangnya harus dilunasi dalam waktu 30 tahun.Treasury bill datang dengan 4 minggu, 13 minggu, 26 minggu, dan jatuh tempo 52 minggu. Catatan perbendaharaan datang dengan 2 tahun, 3 tahun, 5 tahun, 7 tahun, dan jatuh tempo 10 tahun. Obligasi Treasury datang dengan jatuh tempo 30 tahun. Surat Perbendaharaan dijual seminggu sekali oleh Departemen Keuangan AS. Surat utang AS dijual sebulan sekali oleh Departemen Keuangan AS. Obligasi Treasury dijual setiap bulan oleh Departemen Keuangan AS.

Treasuries Off-the-Run vs Treasuries On-the-Run

1. Hasil

Perbendaharaan off-the-run cenderung menawarkan hasil yang lebih tinggi daripada treasury on-the-run karena harganya lebih murah daripada treasury on-the-run. Hal ini disebabkan oleh premi yang dibayarkan untuk likuiditas yang lebih besar dari treasury yang sedang berjalan.

Seorang investor selalu dapat membeli perbendaharaan yang sedang berjalan dari Departemen Keuangan AS (yaitu, investor dijamin menemukan penjual yang bersedia), sedangkan investor hanya dapat membeli treasury off-the-run dari investor lain (yaitu, investor tidak dijamin menemukan penjual yang bersedia).

2. Frekuensi perdagangan

Treasury off-the-run diperdagangkan lebih jarang daripada treasury on-the-run karena premi likuiditasPremium LikuiditasPremi likuiditasA mengkompensasi investor untuk berinvestasi dalam sekuritas dengan likuiditas rendah. Likuiditas mengacu pada seberapa mudah suatu investasi dapat dijual secara tunai. T-bills dan saham dianggap sangat likuid karena biasanya dapat dijual kapan saja dengan harga pasar yang berlaku. Di samping itu, investasi seperti real estat atau instrumen utang (investor lebih suka memegang aset yang likuid). Karena itu, untuk mendorong investor untuk membelinya, perbendaharaan off-the-run lebih murah dan memberikan hasil yang lebih tinggi. Selisih imbal hasil antara kedua jenis treasury tersebut dikenal dengan istilah yield spread.

Bacaan Terkait

CFI adalah penyedia resmi Halaman Program Capital Markets &Securities Analyst (CMSA)® - CMSADaftar dalam program CMSA® CFI dan menjadi Analis Pasar Modal &Sekuritas bersertifikat. Tingkatkan karir Anda dengan program dan kursus sertifikasi kami. program sertifikasi, dirancang untuk mengubah siapa pun menjadi analis keuangan kelas dunia.

Untuk terus belajar dan mengembangkan pengetahuan Anda tentang analisis keuangan, kami sangat merekomendasikan sumber daya tambahan di bawah ini:

• 10-tahun US Treasury Note10-Tahun US Treasury Note 10-tahun US Treasury Note adalah kewajiban utang yang diterbitkan oleh Departemen Keuangan AS dan datang dengan jangka waktu 10 tahun.
• Treasuries On-the-Run Treasuries On-the-Run Treasuries yang sedang berjalan adalah obligasi atau catatan Treasury yang paling banyak diterbitkan saat ini. Treasury yang sedang berjalan secara signifikan lebih likuid daripada bentuk sekuritas lainnya.
• Treasury Bills (T-Bills)Treasury Bills (T-Bills)Treasury Bills (atau disingkat T-Bills) adalah instrumen keuangan jangka pendek yang diterbitkan oleh Departemen Keuangan AS dengan periode jatuh tempo dari beberapa hari hingga 52 minggu.
• Berinvestasi:Panduan untuk PemulaInvestasi:Panduan untuk Pemula Panduan Berinvestasi untuk Pemula dari CFI akan mengajarkan Anda dasar-dasar berinvestasi dan cara memulai. Pelajari tentang berbagai strategi dan teknik untuk berdagang