Apa itu Obligasi Tingkat Investasi?

Obligasi tingkat investasi adalah klasifikasi obligasi yang digunakan untuk menunjukkan obligasi yang memiliki risiko kredit yang relatif rendahRisiko KreditRisiko kredit adalah risiko kerugian yang mungkin terjadi akibat kegagalan pihak mana pun untuk mematuhi syarat dan ketentuan kontrak keuangan apa pun, terutama, dibandingkan dengan obligasi lainnya. Ada tiga lembaga pemeringkat kredit utama (Standard &Poor's, suasana hati, dan Fitch) yang memberikan peringkat obligasi. Setiap lembaga pemeringkat kredit menetapkan peringkat obligasi minimum untuk diklasifikasikan sebagai peringkat investasi:

• Standard &Poor's menunjukkan obligasi dengan peringkat BBB- atau lebih tinggi sebagai peringkat investasi.
• Moody's menunjukkan obligasi dengan peringkat Baa3 atau lebih tinggi sebagai peringkat investasi.
• Fitch menunjukkan obligasi dengan peringkat BBB- atau lebih tinggi sebagai peringkat investasi.

Ringkasan

• Obligasi tingkat investasi adalah klasifikasi obligasi yang digunakan untuk menunjukkan obligasi yang memiliki risiko kredit yang relatif rendah dibandingkan dengan obligasi lainnya.
• Obligasi tingkat investasi, secara historis, memiliki tingkat default yang rendah (risiko kredit rendah).
• Imbal hasil obligasi investment grade lebih rendah dibandingkan obligasi non-investment grade.

Memahami Obligasi Tingkat Investasi

Pemahaman tentang peringkat kredit sangat penting karena mereka menyampaikan informasi mengenai risiko kredit suatu obligasi. Dengan kata lain, peringkat kredit yang dikenakan pada obligasi menunjukkan kemungkinan gagal bayar obligasi. Dari peringkat kredit, Obligasi dapat berupa investment grade atau non-investment grade. Sebagai contoh, peringkat obligasi untuk Standard &Poor's (S&P)S&P – Standard and Poor'sStandard &Poor's adalah perusahaan intelijen keuangan Amerika yang beroperasi sebagai divisi dari S&P Global. S&P adalah pemimpin pasar di bawah ini:

Dengan demikian, risiko kredit obligasi tingkat investasi berkisar dari tingkat risiko kredit terendah hingga risiko kredit moderat – obligasi tingkat investasi umumnya cenderung memenuhi kewajiban pembayaran. Obligasi yang tidak layak investasi disebut junk bondJunk BondsJunk Bonds, juga dikenal sebagai obligasi imbal hasil tinggi, adalah obligasi yang dinilai di bawah peringkat investasi oleh tiga lembaga pemeringkat besar (lihat gambar di bawah). Obligasi sampah membawa risiko gagal bayar yang lebih tinggi daripada obligasi lainnya, tetapi mereka membayar pengembalian yang lebih tinggi untuk membuatnya menarik bagi investor., obligasi bunga tinggi, atau obligasi non-investment grade.

Tarif Default untuk Obligasi Korporasi Global

Dalam Studi Global Corporate Default and Rating Transition 2018 oleh S&P Global, informasi mengenai tingkat default global peringkat obligasi tertentu dapat ditemukan.

Secara historis, obligasi tingkat investasi menyaksikan tingkat default yang rendah dibandingkan dengan obligasi non-tingkat investasi. Sebagai contoh, S&P Global melaporkan bahwa tingkat default satu tahun tertinggi untuk AAA, A A, A, dan obligasi dengan peringkat BBB (investment grade bond) adalah 0%, 0,38%, 0,39%, dan 1,02%, masing-masing. Hal ini dapat dibandingkan dengan tingkat default satu tahun maksimum untuk BB, B, dan obligasi dengan peringkat CCC/C (obligasi non-investment grade) sebesar 4,22%, 13,84%, dan 49,28%, masing-masing. Karena itu, investor institusional umumnya mematuhi kebijakan untuk membatasi investasi obligasi hanya pada obligasi tingkat investasi karena tingkat default yang rendah secara historis.

Contoh Obligasi Tingkat Investasi

Seorang investor sedang mencari untuk berinvestasi dalam dana tingkat mengambang. Kriterianya adalah obligasi dalam reksa dana tersebut harus mayoritas (>50%) terdiri dari obligasi layak investasi. Dana tersebut mengikuti sistem peringkat kredit S&P dan menunjukkan alokasi kredit dana berikut:

Apakah dana tingkat bunga mengambang memenuhi kriteria sebagai mayoritas obligasi tingkat investasi?

Dalam sistem pemeringkatan kredit oleh S&P, obligasi dengan peringkat BBB- atau lebih tinggi dianggap layak investasi. Karena itu, dana tingkat mengambang di atas menunjukkan 62% dari dananya diinvestasikan dalam obligasi tingkat investasi. Karena itu, dana tingkat bunga mengambang memenuhi kriteria investor.

Implikasi Peringkat Kredit terhadap Imbal Hasil Obligasi

Semakin tinggi peringkat obligasi, semakin rendah imbal hasil obligasi. Hasil obligasi mengacu pada pengembalian yang direalisasikan pada obligasi. Dengan demikian, obligasi tingkat investasi akan selalu memberikan hasil yang lebih rendah daripada obligasi non-tingkat investasi. Hal ini disebabkan investor menuntut imbal hasil yang lebih tinggi untuk mengimbangi risiko kredit yang lebih tinggi dalam memegang obligasi non-investment grade.

Sebagai contoh, investor dapat meminta hasil 3% untuk obligasi 10 tahun dengan peringkat AAA (tingkat investasi) karena risiko kredit yang sangat rendah tetapi menuntut hasil 7% untuk obligasi 10 tahun dengan peringkat B (non-tingkat investasi ) karena risiko kredit tersirat yang lebih tinggi terkait dengan obligasi.

Sumber daya tambahan

CFI menawarkan Financial Modeling &Valuation Analyst (FMVA)™ Menjadi Certified Financial Modeling &Valuation Analyst (FMVA)® Sertifikasi Financial Modeling and Valuation Analyst (FMVA)® CFI akan membantu Anda mendapatkan kepercayaan diri yang Anda butuhkan dalam karir keuangan Anda. Daftar hari ini! program sertifikasi bagi mereka yang ingin meningkatkan karir mereka. Untuk terus belajar dan memajukan karir Anda, sumber daya berikut akan membantu:

• Peringkat ObligasiPeringkat ObligasiPeringkat obligasi adalah representasi dari kelayakan kredit obligasi korporasi atau pemerintah. Pemeringkatan tersebut diterbitkan oleh lembaga pemeringkat kredit dan memberikan evaluasi tentang kekuatan keuangan dan kapasitas penerbit obligasi untuk membayar kembali pokok dan bunga obligasi sesuai dengan kontrak.
• Probability of DefaultProbability of DefaultProbability of Default (PD) adalah probabilitas peminjam gagal membayar pinjaman dan digunakan untuk menghitung kerugian yang diharapkan dari investasi.
• Lembaga PemeringkatBadan Pemeringkat Lembaga pemeringkat menilai kekuatan keuangan perusahaan dan entitas pemerintah, terutama kemampuan mereka untuk memenuhi pembayaran pokok dan bunga
• Yield to MaturityYield to Maturity (YTM)Yield to Maturity (YTM) – atau disebut sebagai penebusan atau hasil buku – adalah tingkat pengembalian spekulatif atau tingkat bunga dari sekuritas dengan tingkat bunga tetap.