Apa itu "Senin Hitam"?

“Senin Hitam” – sebagaimana disebut hari ini – berlangsung pada 19 Oktober (Senin) tahun 1987. Pada hari ini, pasar saham di seluruh dunia jatuh, meskipun peristiwa itu tidak terjadi sekaligus. Black Monday mengalami penurunan persentase satu hari terbesar dalam sejarah pasar saham AS.

Dow Jones Industrial Average (DJIA) Dow Jones Industrial Average (DJIA)Dow Jones Industrial Average (DJIA), juga disebut sebagai "Dow Jones" atau "Dow", adalah salah satu indeks pasar saham yang paling dikenal luas. turun sedikit lebih dari 22%. Indeks S&P 500 mengalami penurunan serupa sebesar 20,4%. Untuk memberi Anda beberapa perspektif tentang keparahan Black Monday, penurunan satu hari terburuk di DJIA selama kehancuran pasar saham tahun 1929 hanya lebih dari 12% – dengan kata lain, hampir setengah dari penurunan yang terjadi pada Black Monday pada tahun 1987.

Bagaimana hal itu terjadi

Beberapa tanda peringatan bagi investor terlihat jelas pada hari-hari perdagangan sebelum apa yang akan berubah menjadi Black Monday. Pada 14 Oktober, Dow mengalami penurunan besar hampir 4%. Itu turun lagi 2,5% pada hari berikutnya.

Dan sehari setelah itu, 16 Oktober, hari Jumat sebelum Senin Hitam, melihat kerugian 5% yang menghancurkan di pasar saham LondonLondon Stock Exchange (LSE)The London Stock Exchange (LSE), yang berbasis di London, Inggris, adalah salah satu pasar saham terkemuka di dunia. Dimiliki oleh London Stock Exchange Group, LSE didirikan pada tahun 1571, menjadikannya salah satu bursa saham tertua di dunia yang, menakutkan, bertepatan dengan Badai Besar 1987, fenomena cuaca buruk yang belum pernah terjadi sebelumnya yang menghasilkan angin badai di Selat Inggris dan mengakibatkan hampir dua lusin kematian.

Di Senin pagi, kecelakaan dimulai di Hong Kong. Kemacetan berlanjut di seluruh Asia dan selama sesi perdagangan Asia, karena pasar lain mulai merasakan "gempa susulan" dari kehancuran awal. Pembantaian pasar berlanjut, menyebar ke seluruh Eropa saat sesi pasar London dibuka.

Pada saat pasar saham AS dibuka, saham hampir terjun bebas. Di penghujung hari, DJIA telah turun lebih dari 500 poin dan S&P 500 lebih dari 55 poin.

Ringkasan:

• “Black Monday” mengacu pada kehancuran pasar saham yang terjadi pada hari Senin, 19 Oktober, 1987.
• Kecelakaan itu terjadi di seluruh dunia, dimulai di Hong Kong dan menyebar ke seluruh Asia dan Eropa sebelum mencapai Amerika Serikat.
• Dua dari faktor utama yang berkontribusi terhadap parahnya kecelakaan Black Monday adalah perdagangan terkomputerisasi dan strategi perdagangan asuransi portofolio yang melindungi portofolio pasar saham dengan menjual kontrak berjangka Indeks S&P 500 pendek.

Apa yang Menyebabkan Kecelakaan Senin Hitam?

1. Pasar bull karena koreksi

Banyak analis pasar berteori bahwa kejatuhan Senin Hitam tahun 1987 sebagian besar didorong oleh pasar bull yang kuat yang terlambat untuk koreksi besar. 1987 menandai tahun kelima dari pasar bull besar yang tidak mengalami satu pun koreksi harga yang besar sejak dimulainya pada tahun 1982. Harga saham telah naik lebih dari tiga kali lipat nilainya dalam empat setengah tahun sebelumnya, meningkat sebesar 44% pada tahun 1987 saja, sebelum kecelakaan Senin Hitam.

2. Perdagangan terkomputerisasi atau “program”

Pelaku lain yang ditunjuk sebagai penyumbang kecelakaan parah adalah perdagangan terkomputerisasi. Komputer, atau “perdagangan program, ” masih relatif baru di pasar pada pertengahan 1980-an. Penggunaan komputer memungkinkan pialang untuk menempatkan pesanan yang lebih besar dan melaksanakan perdagangan lebih cepat. Tambahan, program perangkat lunak yang dikembangkan oleh bank, broker, dan perusahaan lain ditetapkan untuk secara otomatis mengeksekusi perintah stop-lossStop-Loss OrderPesanan stop-loss adalah alat yang digunakan oleh pedagang dan investor untuk membatasi kerugian dan mengurangi eksposur risiko. Pelajari lebih lanjut tentang perintah stop-loss di artikel ini., menjual posisi, jika saham turun dengan persentase tertentu.

Pada Senin Hitam, sistem perdagangan terkomputerisasi menciptakan efek domino, terus mempercepat laju penjualan saat pasar turun, sehingga menyebabkannya jatuh lebih jauh. Longsoran jual yang dipicu oleh kerugian awal mengakibatkan harga saham turun lebih jauh, yang pada gilirannya memicu lebih banyak putaran penjualan berbasis komputer.

3. Asuransi portofolio

Faktor ketiga dalam kecelakaan itu adalah "asuransi portofolio, " yang, seperti perdagangan terkomputerisasi, merupakan fenomena yang relatif baru pada saat itu. Asuransi portofolio melibatkan investor institusi besar yang sebagian melindungi portofolio saham mereka dengan mengambil posisi short di S&P 500 futures. Strategi asuransi portofolio dirancang untuk secara otomatis meningkatkan posisi short futures mereka jika terjadi penurunan harga saham yang signifikan.

Pada Senin Hitam, praktik tersebut memicu efek domino yang sama dengan program perdagangan terkomputerisasi. Karena harga saham turun, investor besar menjual lebih banyak kontrak berjangka S&P 500. Tekanan ke bawah di pasar berjangka memberikan tekanan jual tambahan di pasar saham. Pendeknya, pasar saham turun, yang menyebabkan peningkatan short selling di pasar berjangka, yang menyebabkan lebih banyak investor untuk menjual saham, yang menyebabkan lebih banyak investor melakukan short sell saham berjangka.

Kekhawatiran tentang harga minyak, suku bunga, inflasiInflasiInflasi adalah konsep ekonomi yang mengacu pada kenaikan tingkat harga barang selama periode waktu tertentu. Kenaikan tingkat harga menandakan bahwa mata uang dalam perekonomian tertentu kehilangan daya beli (yaitu, lebih sedikit dapat dibeli dengan jumlah uang yang sama)., dan defisit perdagangan menciptakan tanda-tanda peringatan peningkatan volatilitas dan beberapa hari turun yang parah di pasar sebelum Black Monday di bulan Oktober. Namun, pada akhirnya, penyebab paling mungkin dari kehancuran 1987 hanyalah fakta bahwa pasar tidak hanya bergerak lurus ke atas tanpa batas.

Saham menjadi overvalued, dan pasar membutuhkan koreksi harga. Namun, Black Monday – karena alasan yang diuraikan di atas – perdagangan komputer dan strategi asuransi portofolio – ternyata menjadi koreksi pasar yang jauh lebih mendadak dan parah daripada yang diperkirakan siapa pun.

Jenis Kecelakaan Pasar yang Berbeda

Keruntuhan pasar tahun 1987 berbeda dengan keruntuhan pasar saham tahun 1929 yang mendahului Depresi Hebat atau keruntuhan tahun 2008 yang mengantarkan jangka panjang, resesi global. Kecelakaan 1987 adalah fenomena yang secara signifikan berumur pendek di pasar. Dow, Misalnya, telah memulihkan 288 poin dari kerugian 508 poin yang dideritanya pada Black Monday hanya dalam beberapa hari perdagangan.

Pada September 1989, sedikit kurang dari dua tahun kemudian, pasar saham telah mengembalikan hampir semua kerugiannya dan memulai kembali pasar bull yang kuat yang akan bertahan selama satu dekade lagi, mengambil Dow di atas 10, 000 tingkat sebelum akhir tahun 1999.

Akibat dari Black Monday – Pemutus Sirkuit

Konsekuensi utama dari kecelakaan Black Monday adalah pengembangan dan implementasi “pemutus sirkuitPemutus sirkuitPemutus sirkuit adalah instrumen peraturan yang menghentikan perdagangan sekuritas atau indeks untuk jangka waktu tertentu. Pemutus arus dipicu ketika sekuritas mengalami ayunan persentase besar di kedua arah atau indeks pasar mengalami penurunan yang dahsyat..” Setelah crash 1987, bursa saham di seluruh dunia menerapkan "pemutus arus" yang menghentikan sementara perdagangan ketika indeks saham utama turun dengan persentase tertentu.

Sebagai contoh, per 2019, jika Indeks S&P 500 turun lebih dari 7% dari harga penutupan hari sebelumnya, itu trip pemutus sirkuit pertama, yang menghentikan semua perdagangan saham selama 15 menit. Pemutus sirkuit kedua dipicu jika ada penurunan 13% dalam indeks dari penutupan sebelumnya, dan jika level pemutus sirkuit ketiga dipicu – dengan penurunan 20% – maka perdagangan dihentikan untuk sisa hari itu.

Tujuan dari sistem pemutus sirkuit adalah untuk mencoba menghindari kepanikan pasar di mana investor mulai dengan sembarangan menjual semua kepemilikan mereka. Dipercaya secara luas bahwa kepanikan umum seperti itu yang harus disalahkan atas parahnya kecelakaan Black Monday.

Penghentian sementara dalam perdagangan yang terjadi di bawah sistem pemutus sirkuit dirancang untuk memberi investor ruang untuk menarik napas dan, semoga, luangkan waktu untuk membuat keputusan perdagangan yang rasional, sehingga menghindari kepanikan buta dari penjualan saham.

Bacaan Terkait

CFI adalah penyedia resmi Financial Modeling and Valuation Analyst (FMVA)™ Menjadi Certified Financial Modeling &Valuation Analyst (FMVA)® Sertifikasi Financial Modeling and Valuation Analyst (FMVA)® CFI akan membantu Anda mendapatkan kepercayaan yang Anda butuhkan dalam keuangan Anda karier. Daftar hari ini! program sertifikasi, dirancang untuk mengubah siapa pun menjadi analis keuangan kelas dunia.

Untuk terus belajar dan mengembangkan pengetahuan Anda tentang analisis keuangan, kami sangat merekomendasikan sumber daya tambahan di bawah ini:

• 2008-09 Krisis Keuangan Global2008-2009 Krisis Keuangan GlobalKrisis Keuangan Global 2008-2009 mengacu pada krisis keuangan besar-besaran yang dihadapi dunia dari tahun 2008 hingga 2009. Krisis keuangan tersebut berdampak pada individu dan institusi di seluruh dunia, dengan jutaan orang Amerika sangat terpengaruh. Lembaga keuangan mulai tenggelam, banyak yang diserap oleh entitas yang lebih besar, dan Pemerintah AS terpaksa menawarkan dana talangan
• 2010 Flash Crash2010 Flash CrashThe 2010 Flash Crash adalah crash pasar yang terjadi pada tanggal 6 Mei 2010. Selama kecelakaan 2010, indeks saham AS terkemuka, termasuk Dow
• Black TuesdayBlack TuesdayBlack Tuesday adalah kehancuran pasar saham yang terjadi pada tanggal 29 Oktober. 1929. Ini dianggap sebagai kehancuran pasar paling berbahaya dalam sejarah Amerika Serikat. Peristiwa Selasa Hitam didahului oleh jatuhnya Bursa Efek London dan Senin Hitam
• Depresi HebatDepresi HebatDepresi Hebat adalah depresi ekonomi di seluruh dunia yang terjadi dari akhir 1920-an hingga 1930-an. Selama beberapa dekade, perdebatan berlanjut tentang apa yang menyebabkan bencana ekonomi, dan para ekonom tetap terpecah atas sejumlah aliran pemikiran yang berbeda.