Apa itu At The Money (ATM)?

At the money (ATM) menggambarkan situasi ketika harga strike dari sebuah opsi sama dengan harga pasar aset yang mendasarinya saat ini. Ini adalah konsep uang, yang menggambarkan posisi antara harga strike Harga Strike Harga strike adalah harga di mana pemegang opsi dapat menggunakan opsi untuk membeli atau menjual sekuritas yang mendasarinya, tergantung pada opsi dan harga pasar aset dasar.

Opsi call dan put dengan aset dasar yang sama dapat menghasilkan uang pada saat yang bersamaan. Opsi diperdagangkan lebih sering saat mereka sedang mencari uang.

Ringkasan

• Opsi adalah pada uang ketika harga kesepakatan dari sebuah opsi sama dengan harga pasar aset yang mendasarinya saat ini.
• Opsi at-the-money atau out-of-the-money tidak memiliki nilai intrinsik, sementara opsi in-the-money memiliki nilai intrinsik yang positif.
• Opsi panggilan dan opsi jual dengan aset dasar yang sama dapat menghasilkan uang secara bersamaan.

Nilai Opsi At-The-Money

Nilai total dari sebuah opsi, yang juga merupakan harga opsi, terdiri dari dua bagian:an nilai intrinsik dan nilai waktu . Nilai intrinsik Nilai Intrinsik Nilai intrinsik bisnis (atau sekuritas investasi apa pun) adalah nilai sekarang dari semua arus kas masa depan yang diharapkan, didiskontokan pada tingkat diskonto yang sesuai. Tidak seperti bentuk penilaian relatif yang melihat perusahaan yang sebanding, penilaian intrinsik hanya melihat pada nilai yang melekat pada bisnis itu sendiri. dari sebuah pilihan, juga dikenal sebagai nilai moneter, adalah perbedaan antara harga strike dan harga aset dasar, dengan asumsi opsi dieksekusi segera.

Sebagai contoh, harga (spot) aset saat ini adalah $120, dan opsi beli dan opsi jual berbagi harga kesepakatan yang sama pada $100. Opsi panggilan memiliki nilai intrinsik positif sebesar $20, karena memberikan hak untuk membeli aset yang bernilai $120 dengan harga $100. Opsi put tidak memiliki nilai intrinsik karena tidak akan dieksekusi atau menghasilkan keuntungan.

Nilai waktu dari suatu opsi adalah nilai yang tersisa setelah dikurangi nilai intrinsik dari nilai total. Semakin jauh tanggal kedaluwarsa, semakin tinggi nilai waktunya. Untuk opsi Eropa, ketika nilai intrinsik suatu opsi lebih besar dari nilai totalnya, nilai waktu negatif. Untuk opsi Amerika Opsi Amerika vs Eropa vs Bermudan Ada berbagai jenis opsi yang berbeda dalam hal pembatasan latihannya. Mari jelajahi opsi Amerika vs Eropa vs Bermudan untuk mencari tahu, pedagang dapat menggunakan opsi kapan pun nilai waktu berubah menjadi negatif.

Nilai Waktu =Nilai Total – Nilai Intrinsik

Sebuah opsi tidak memiliki nilai intrinsik ketika ada uangnya. Karena harga kesepakatan opsi dan harga pasar saat ini dari aset dasar adalah sama, pemegang opsi tidak dapat memperoleh keuntungan dengan menggunakan opsi, yang berarti opsi at-the-money hanya memiliki nilai waktu.

Di Uang dan Uang Lainnya

Dua konsep lain dari uang adalah dalam uang (ITM) dan kehabisan uang (OTM) . Ketika sebuah opsi ada dalam uang, memiliki nilai intrinsik dan nilai waktu yang positif. Ketika sebuah opsi kehabisan uang, tidak memiliki nilai intrinsik, yang berarti investor tidak dapat memperoleh keuntungan dengan menggunakan opsi tersebut.

Untuk opsi panggilan, investor diuntungkan dengan melakukan exercise ketika harga spot aset lebih tinggi dari strike price (nilai intrinsik positif) dan tidak melakukan exercise ketika harga spot di bawah strike price (tidak ada nilai intrinsik). Karenanya, opsi panggilan dalam uang ketika harga spot melebihi harga kesepakatan, dan keluar dari uang ketika harga spot di bawah harga kesepakatan.

Sebaliknya, investor menggunakan opsi put mereka pada harga pasar lebih rendah dari harga strike untuk menghasilkan keuntungan, karena mereka dapat menjual aset dengan harga yang lebih tinggi dari nilai mereka saat ini. Pilihannya adalah uang pada saat ini. Ketika harga spot berada di atas harga strike, investor tidak akan berolahraga, dan dengan demikian nilai intrinsiknya adalah nol. Pilihannya keluar dari uang pada saat ini.

Opsi put dan opsi panggilan dengan aset dasar dan harga kesepakatan yang sama dapat menghasilkan uang secara bersamaan, tetapi mereka tidak bisa dalam uang atau keluar dari uang pada saat yang sama. Sebagai contoh, jika panggilan dan penempatan sekuritas keduanya memiliki harga strike $100 ketika sekuritas yang mendasarinya saat ini diperdagangkan pada $100, panggilan dan put keduanya menghasilkan uang.

Jika harga sekuritas bergerak naik, opsi panggilan dalam uang dengan nilai intrinsik sama dengan harga spot dikurangi harga kesepakatan, dan opsi put keluar dari uang pada saat yang sama. Jika harga bergerak turun, opsi panggilan kehabisan uang, dan put adalah uang dengan nilai intrinsik yang sama dengan strike price dikurangi sport price.

Di Senyum Uang dan Volatilitas

Volatilitas tersirat cenderung menjadi yang terendah ketika sebuah opsi berada di atau dekat dengan uang dan meningkat ketika opsi bergerak lebih jauh dari uang atau uang. Hubungan antara uang dan volatilitas tersirat dapat diplot ke dalam kurva berbentuk u, yang dikenal sebagai "senyum volatilitas."

Senyum volatilitas tersirat tidak berlaku untuk semua opsi. Opsi mata uang dan opsi ekuitas dengan jangka waktu kedaluwarsa pendek lebih cenderung mengambil kurva volatilitas berbentuk u. Ada juga kasus volatilitas miring atau seringai, yang menunjukkan volatilitas yang lebih tinggi ketika sebuah opsi melangkah lebih jauh baik dalam uang atau keluar dari uang.

Volatilitas tersirat adalah faktor yang mendorong penetapan harga opsi. Semakin tinggi volatilitas tersirat, semakin tinggi harga opsi. Membandingkan opsi dengan harga strike yang berbeda tetapi karakteristik yang sama, senyum volatilitas menunjukkan bahwa opsi in-the-money dan out-of-the-money cenderung memiliki harga opsi yang lebih tinggi daripada opsi at-the-money.

Lebih Banyak Sumber Daya

CFI adalah penyedia resmi Halaman Program Commercial Banking &Credit Analyst (CBCA)™ global - CBCADapatkan sertifikasi CBCA™ CFI dan menjadi Commercial Banking &Credit Analyst. Daftarkan dan tingkatkan karir Anda dengan program dan kursus sertifikasi kami. program sertifikasi, dirancang untuk membantu siapa saja menjadi analis keuangan kelas dunia. Untuk terus memajukan karir Anda, sumber daya CFI tambahan di bawah ini akan berguna:

• Options:Calls and PutsOptions:Calls and PutsOpsi adalah kontrak derivatif yang memberikan hak kepada pemegangnya, tapi bukan kewajiban untuk membeli atau menjual aset pada tanggal tertentu pada harga tertentu.
• Nilai Waktu Uang Nilai Waktu Uang Nilai waktu uang adalah konsep keuangan dasar yang menyatakan bahwa uang di masa sekarang lebih berharga daripada jumlah uang yang sama yang akan diterima di masa depan. Ini benar karena uang yang Anda miliki saat ini dapat diinvestasikan dan mendapatkan pengembalian, sehingga menciptakan jumlah uang yang lebih besar di masa depan. (Juga, dengan masa depan
• Mekanisme PerdaganganMekanisme PerdaganganMekanisme perdagangan mengacu pada berbagai metode yang digunakan untuk memperdagangkan aset. Dua jenis mekanisme perdagangan utama adalah mekanisme perdagangan yang digerakkan oleh kutipan dan pesanan
• VIXVIX Chicago Board Options Exchange (CBOE) menciptakan VIX (CBOE Volatility Index) untuk mengukur ekspektasi volatilitas pasar saham AS selama 30 hari, kadang-kadang disebut "indeks ketakutan". VIX didasarkan pada harga opsi pada Indeks S&P 500