Apa itu Tingkat Rintangan?

Tingkat rintangan, yang juga dikenal sebagai tingkat pengembalian minimum yang dapat diterima (MARR), adalah tingkat pengembalian minimum yang disyaratkan atau tingkat target yang diharapkan akan diterima investor atas suatu investasi. Tarif ditentukan dengan menilai biaya modal Unlevered Cost of Capital Unlevered cost of capital adalah biaya teoritis perusahaan yang membiayai dirinya sendiri untuk pelaksanaan proyek modal, dengan asumsi tidak ada hutang. Rumus, contoh. Biaya modal yang tidak dipengaruhi adalah tingkat pengembalian tersirat yang diharapkan perusahaan untuk diperoleh dari asetnya, tanpa efek hutang. WACC mengasumsikan modal saat ini, risiko yang terlibat, peluang saat ini dalam ekspansi bisnis, tingkat pengembalian untuk investasi serupa, dan faktor-faktor lain yang secara langsung dapat mempengaruhi suatu investasi.

Sebelum menerima dan melaksanakan proyek investasi tertentu, internal rate of return (IRR)XIRR vs IRRMengapa menggunakan XIRR vs IRR. XIRR menetapkan tanggal tertentu untuk setiap arus kas individu sehingga lebih akurat daripada IRR saat membangun model keuangan di Excel. harus sama dengan atau lebih besar dari tingkat rintangan. Setiap investasi potensial harus memiliki tingkat pengembalian yang lebih tinggi dari tingkat rintangan agar dapat diterima dalam jangka panjang.

Apa metode yang digunakan untuk menentukan tingkat rintangan?

Sebagian besar perusahaan menggunakan biaya modal rata-rata tertimbang (WACC) WACCWACC adalah Biaya Modal Rata-Rata Tertimbang perusahaan dan mewakili biaya modal campurannya termasuk ekuitas dan utang. sebagai tingkat rintangan untuk investasi. Berawal dari kenyataan bahwa perusahaan dapat membeli kembali saham mereka sendiri sebagai alternatif untuk melakukan investasi baru, dan mungkin akan mendapatkan WACC mereka sebagai tingkat pengembalian. Lewat sini, berinvestasi di saham mereka sendiri (mendapatkan WACC mereka) mewakili biaya peluang dari setiap investasi alternatif.

Cara lain untuk melihat tingkat rintangan adalah tingkat pengembalian yang diminta oleh investor dari perusahaan. Karena itu, setiap proyek yang diinvestasikan perusahaan harus sama atau idealnya lebih besar dari biaya modalnya.

Pendekatan yang lebih halus adalah dengan melihat risiko investasi individu dan menambah atau mengurangi premi risiko berdasarkan itu. Sebagai contoh, sebuah perusahaan memiliki WACC 12% dan setengah asetnya berada di Argentina (berisiko tinggi), dan separuh asetnya berada di Amerika Serikat (berisiko rendah). Jika perusahaan sedang mencari satu investasi baru di Argentina dan satu investasi baru di Amerika Serikat, seharusnya tidak menggunakan tingkat rintangan yang sama untuk membandingkannya. Sebagai gantinya, itu harus menggunakan tingkat yang lebih tinggi untuk investasi di Argentina dan yang lebih rendah untuk investasi di AS.

Faktor-faktor apa yang perlu dipertimbangkan ketika menetapkan tingkat rintangan?

Dalam menganalisis potensi investasi, perusahaan harus terlebih dahulu mengadakan evaluasi awal untuk menguji apakah suatu proyek memiliki nilai sekarang bersih yang positif. Perawatan harus dilakukan, karena menetapkan tarif yang sangat tinggi dapat menjadi penghalang bagi proyek-proyek lain yang menguntungkan dan juga dapat mendukung investasi jangka pendek daripada yang jangka panjang. Tingkat rintangan yang rendah juga dapat mengakibatkan proyek yang tidak menguntungkan.

Pertimbangan utama meliputi:

• Premi risiko – Menetapkan nilai risiko untuk risiko yang diantisipasi terkait dengan proyek. Investasi berisiko umumnya memiliki tingkat rintangan yang lebih besar daripada yang kurang berisiko.
• Tingkat inflasi – Jika perekonomian mengalami inflasi ringan, yang dapat mempengaruhi tingkat akhir sebesar 1% -2%. Ada beberapa contoh ketika inflasi mungkin menjadi faktor yang paling signifikan untuk dipertimbangkan.
• Suku bunga – Suku bunga mewakili biaya peluang yang dapat diperoleh dari investasi lain, jadi setiap tingkat rintangan perlu dibandingkan dengan tingkat bunga riil.

Bagaimana cara menggunakan tingkat rintangan untuk mengevaluasi investasi?

Cara paling umum untuk menggunakan tingkat rintangan untuk mengevaluasi investasi adalah dengan melakukan arus kas terdiskonto (DCF) Analisis DCF InfografisBagaimana arus kas terdiskonto (DCF) benar-benar bekerja. Infografis analisis DCF ini membahas berbagai langkah yang terlibat dalam membangun model DCF di Excel. analisis. Metode analisis DCF menggunakan konsep nilai waktu uang (opportunity cost) untuk meramalkan semua arus kas masa depan dan kemudian mendiskontokannya kembali ke nilai hari ini untuk memberikan nilai sekarang bersih.

Untuk melakukan ini, perusahaan perlu melakukan beberapa pemodelan keuanganApa itu Pemodelan KeuanganPemodelan keuangan dilakukan di Excel untuk meramalkan kinerja keuangan perusahaan. Sekilas tentang apa itu pemodelan keuangan, bagaimana &mengapa membangun model.. Langkah pertama adalah membuat model semua pendapatan, pengeluaran, biaya modal, dll., dalam spreadsheet Excel dan mengembangkan perkiraan. Prakiraan perlu menyertakan arus kas bebas Arus Kas Bebas (FCF) Arus Kas Bebas (FCF) mengukur kemampuan perusahaan untuk menghasilkan apa yang paling diperhatikan investor:uang tunai yang tersedia didistribusikan dengan cara yang bebas. dari investasi selama masa pakainya. Setelah semua arus kas berada di tempatnya, gunakan fungsi XNPV di Excel untuk mendiskon arus kas kembali ke hari ini pada tingkat rintangan yang ditetapkan. Jika Net Present Value (NPV) yang dihasilkan lebih besar dari nol, proyek melebihi tingkat rintangan, dan jika NPV negatif maka tidak memenuhinya.

Seperti yang Anda lihat pada contoh di atas, jika tingkat rintangan (tingkat diskonto) sebesar 12% digunakan, peluang investasi memiliki nilai sekarang bersih sebesar $378, 381 . Ini berarti jika biaya untuk melakukan investasi adalah lebih sedikit dari $378, 381, maka pengembalian yang diharapkan akan melebihi tingkat rintangan. Jika biayanya lebih dari $378, 381, maka pengembalian yang diharapkan akan lebih rendah dari tingkat rintangan.

Pelajari lebih lanjut tentang tingkat pengembalian dalam kursus pemodelan &penilaian keuangan CFI.

Seberapa penting tingkat rintangan dalam investasi modal?

Tingkat rintangan sering ditetapkan ke biaya modal rata-rata tertimbang (WACC) WACCWACC adalah Biaya Modal Rata-Rata Tertimbang perusahaan dan mewakili biaya modal campurannya termasuk ekuitas dan utang., juga dikenal sebagai benchmark atau cut-off rate. Umumnya, digunakan untuk menganalisis potensi investasi, mempertimbangkan risiko yang terlibat dan biaya peluang proyek lain sebelumnya. Salah satu keuntungan utama dari tingkat rintangan adalah objektivitasnya, yang mencegah manajemen menerima proyek berdasarkan faktor non-keuangan. Beberapa proyek mendapat perhatian lebih karena popularitas, sementara yang lain melibatkan penggunaan teknologi baru dan menarik.

Apa batasan menggunakan tingkat rintangan?

Tidak selalu semudah memilih investasi dengan tingkat pengembalian internal tertinggi. Beberapa poin penting yang perlu diperhatikan adalah:

• Tingkat rintangan dapat mendukung investasi dengan tingkat pengembalian yang tinggi, bahkan jika jumlah dolar (NPV) sangat kecil.
• Mereka mungkin menolak proyek bernilai dolar besar yang dapat menghasilkan lebih banyak uang bagi investor tetapi dengan tingkat pengembalian yang lebih rendah.
• Biaya modal biasanya merupakan dasar dari tingkat rintangan dan dapat berubah dari waktu ke waktu.

Lebih banyak belajar

CFI adalah penyedia global resmi dari Financial Modeling and Valuation Analyst (FMVA)™ Menjadi Certified Financial Modeling &Valuation Analyst (FMVA)® Sertifikasi Financial Modeling and Valuation Analyst (FMVA)® CFI akan membantu Anda mendapatkan kepercayaan yang Anda butuhkan dalam karir keuangan. Daftar hari ini! sertifikasi, dirancang untuk mengubah siapa pun menjadi analis keuangan kelas dunia.

Jika Anda tertarik untuk memajukan karir Anda di bidang keuangan perusahaan, artikel CFI ini akan membantu Anda dalam perjalanan Anda:

• Biaya Modal Rata-Rata Tertimbang (WACC)WACCWACC adalah Biaya Modal Rata-Rata Tertimbang perusahaan dan mewakili biaya modal campurannya termasuk ekuitas dan utang.
• EBITDAEBITDAEBITDA atau Laba Sebelum Bunga, Pajak, Penyusutan, Amortisasi adalah keuntungan perusahaan sebelum pemotongan bersih ini dilakukan. EBITDA berfokus pada keputusan operasi bisnis karena melihat profitabilitas bisnis dari operasi inti sebelum dampak struktur modal. Rumus, contoh
• Discount FactorDiscount FactorDalam pemodelan keuangan, faktor diskon adalah angka desimal dikalikan dengan nilai arus kas untuk mendiskontokannya kembali ke nilai sekarang.
• XIRR vs IRRXIRR vs IRRMengapa menggunakan XIRR vs IRR. XIRR menetapkan tanggal tertentu untuk setiap arus kas individu sehingga lebih akurat daripada IRR saat membangun model keuangan di Excel.