Apa itu Entry Multiple?

Beberapa entri, biasanya digunakan dalam pembelian dengan leverage, mengacu pada harga yang dibayarkan untuk perusahaan sebagai fungsi dari metrik keuangan. Kelipatan entri sangat penting bagi perusahaan ekuitas swastaTop 10 Perusahaan Ekuitas Swasta Siapa 10 perusahaan ekuitas swasta teratas di dunia? Daftar sepuluh perusahaan PE terbesar kami, diurutkan berdasarkan total modal yang diperoleh. Strategi umum dalam P.E. termasuk pembelian dengan leverage (LBO), modal usaha, modal pertumbuhan, investasi tertekan dan modal mezzanine. untuk mengetahui, karena membantu mereka menentukan harga pembelian perusahaan relatif terhadap metrik keuangan. Sangat ideal untuk membeli perusahaan dengan kelipatan entri rendah.

Ringkasan

• Kelipatan entri mengacu pada harga yang dibayarkan untuk perusahaan sebagai fungsi dari metrik keuangan.
• Kelipatan umum yang digunakan untuk kelipatan entri adalah EV/EBITDA.
• Kelipatan entri biasanya dibandingkan dengan kelipatan keluar.

Memahami Kelipatan

Banyak, juga dikenal sebagai pengganda, adalah teknik penilaian yang menghitung nilai bisnis relatif terhadap metrik keuangan. Kelipatan digunakan untuk membandingkan bisnis yang beroperasi di lingkungan yang sama untuk menentukan apakah suatu perusahaan memiliki harga yang wajar, dibandingkan dengan teman sebaya. Ada banyak jenis kelipatan yang dapat digunakan, termasuk EV/EBITDAEV/EBITDAEV/EBITDA digunakan dalam penilaian untuk membandingkan nilai bisnis serupa dengan mengevaluasi Nilai Perusahaan (EV) ke EBITDA beberapa relatif terhadap rata-rata. Dalam panduan ini, kami akan memecah kelipatan EV/EBTIDA menjadi berbagai komponennya, dan memandu Anda melalui cara menghitungnya langkah demi langkah, EV/Penjualan, Rasio EV/EBITEV/EBITNilai perusahaan terhadap pendapatan sebelum bunga dan pajak (EV/EBIT) rasio adalah metrik yang digunakan untuk menentukan apakah harga saham terlalu tinggi atau terlalu rendah, EV/UFCF, dan P/EPrice Earnings RatioPrice Earnings Ratio (P/E Ratio adalah hubungan antara harga saham perusahaan dan laba per saham. Ini memberikan rasa yang lebih baik tentang nilai perusahaan.

Sebagai contoh, jika dua perusahaan yang bergerak dalam industri yang sama dengan operasi bisnis yang sama melakukan perdagangan dengan P/E kelipatan masing-masing 10x dan 4x, mengabaikan faktor lain, perusahaan dengan kelipatan 4x P/E dianggap undervalued oleh investor.

Memahami Kelipatan Entri

Perusahaan ekuitas swasta menggunakan kelipatan untuk memahami harga yang mereka bayar untuk perusahaan relatif terhadap metrik keuangan. Sebagai contoh, ketika sebuah perusahaan ekuitas swasta ingin membeli sebuah perusahaan, mereka ingin membandingkan harga pembelian perusahaan relatif terhadap metrik keuangan – Ini disebut “multiple entri”.

Kelipatan yang paling umum digunakan untuk kelipatan entri adalah EV/EBITDA. EV adalah nilai perusahaan dan biasanya mewakili nilai total perusahaan. EBITDA adalah pendapatan perusahaan sebelum bunga, pajak, depresiasi, dan amortisasi – pendapatan operasional perusahaan.

Contoh

Sebuah perusahaan ekuitas swasta mencari untuk menghasilkan 25% IRR dalam pembelian leveraged Leveraged Buyout (LBO)Pembelian dengan leverage (LBO) adalah transaksi di mana bisnis diperoleh dengan menggunakan utang sebagai sumber pertimbangan utama. dari sebuah perusahaan. Perusahaan harus membayar $500, 000 untuk membeli perusahaan. Laporan laba rugi perusahaan adalah sebagai berikut:

Menggunakan kelipatan EV/EBITDA, apa kelipatan entri tersirat dari perusahaan ini?

Kelipatan entri tersirat dari perusahaan ini adalah $500, 000/$123, 108 = 4.06x .

Berkaitan Entry Multiple dan Exit Multiple

Kelipatan entri biasanya digunakan untuk membandingkan dengan kelipatan keluar. Memahami bahwa kelipatan entri adalah harga yang dibayarkan untuk perusahaan relatif terhadap metrik keuangan, kelipatan keluar hanyalah harga jual perusahaan relatif terhadap metrik keuangan.

Beberapa Ekspansi

Untuk perusahaan ekuitas swasta, diinginkan untuk mencapai kelipatan masuk yang rendah dan kelipatan keluar yang tinggi. Pada dasarnya, ini berarti bahwa perusahaan membeli perusahaan dengan harga rendah dibandingkan dengan metrik keuangan dan menjual perusahaan dengan harga yang lebih tinggi dibandingkan dengan metrik keuangan.

Sebagai contoh, jika sebuah perusahaan membeli perusahaan dengan EBITDA $10 juta dengan harga pembelian $100 juta, dan menjual perusahaan lima tahun kemudian dengan harga jual $200 juta ketika perusahaan memiliki EBITDA $15 juta, kelipatan entri adalah 10x (100M/10M), dan kelipatan keluarnya adalah 13,3x (200M/15).

Beberapa Stabil

Ketika kelipatan entri sama dengan kelipatan keluar, itu berarti bahwa perusahaan membeli dan menjual perusahaan pada nilai relatif yang sama. Dalam model pembelian dengan leverage, kelipatan yang stabil diasumsikan.

Sebagai contoh, jika sebuah perusahaan membeli perusahaan dengan harga beli $100 juta dengan EBITDA $10 juta dan menjual perusahaan tersebut lima tahun kemudian dengan harga jual $200 juta dengan EBITDA $20 juta, kelipatan entri adalah 10x (100M/10M), dan kelipatan keluarnya adalah 10x (200M/20).

Beberapa Kompresi

Ketika kelipatan entri lebih tinggi dari kelipatan keluar, itu berarti bahwa perusahaan membeli perusahaan dengan harga yang lebih tinggi dibandingkan dengan metrik keuangan dan menjual perusahaan dengan harga yang lebih rendah dibandingkan dengan metrik keuangan. Ini tidak diinginkan dan membahayakan IRR investasi.

Sebagai contoh, jika sebuah perusahaan membeli perusahaan dengan harga beli $100 juta dengan EBITDA $10 juta dan menjual perusahaan itu lima tahun kemudian dengan harga jual $100 juta dengan EBITDA $20 juta, kelipatan entri adalah 10x (100M/10M), dan kelipatan keluarnya adalah 5x (100M/20).

Lebih Banyak Sumber Daya

CFI adalah penyedia resmi dari Global Financial Modeling &Valuation Analyst (FMVA)™ Menjadi Certified Financial Modeling &Valuation Analyst (FMVA)® Sertifikasi Financial Modeling and Valuation Analyst (FMVA)® CFI akan membantu Anda mendapatkan kepercayaan yang Anda butuhkan dalam karir keuangan. Daftar hari ini! program sertifikasi, dirancang untuk membantu siapa saja menjadi analis keuangan kelas dunia. Untuk terus memajukan karir Anda, sumber daya CFI tambahan di bawah ini akan berguna:

• Nilai Perusahaan vs Nilai EkuitasNilai Perusahaan vs Nilai EkuitasNilai Perusahaan vs Nilai Ekuitas. Panduan ini menjelaskan perbedaan antara nilai perusahaan (nilai perusahaan) dan nilai ekuitas bisnis. Lihat contoh cara menghitung masing-masing dan unduh kalkulator. Nilai perusahaan =nilai ekuitas + hutang - uang tunai. Pelajari arti dan bagaimana masing-masing digunakan dalam penilaian
• Internal Rate of Return (IRR)Internal Rate of Return (IRR)Internal Rate of Return (IRR) adalah tingkat diskonto yang membuat net present value (NPV) dari sebuah proyek nol. Dengan kata lain, itu adalah tingkat pengembalian tahunan gabungan yang diharapkan yang akan diperoleh dari sebuah proyek atau investasi.
• Rasio ProfitabilitasRasio ProfitabilitasRasio profitabilitas adalah metrik keuangan yang digunakan oleh analis dan investor untuk mengukur dan mengevaluasi kemampuan perusahaan untuk menghasilkan pendapatan (laba) relatif terhadap pendapatan, aset neraca, biaya operasional, dan ekuitas pemegang saham selama periode waktu tertentu. Mereka menunjukkan seberapa baik perusahaan menggunakan asetnya untuk menghasilkan keuntungan
• Jenis Kelipatan Penilaian Jenis Kelipatan Penilaian Ada banyak jenis kelipatan penilaian yang digunakan dalam analisis keuangan. Mereka dapat dikategorikan sebagai kelipatan ekuitas dan kelipatan nilai perusahaan.