Apa itu EBIT/EV Multiple?

EBIT/EV Multiple adalah rasio keuangan yang digunakan untuk mengukur hasil pendapatan suatu perusahaan. Investor dan analis pasar dapat menggunakan kelipatan EBIT/EV untuk membandingkan hasil pendapatan perusahaan yang memiliki tarif pajak dan tingkat utang yang berbeda.

Investor mencari nilai EBIT/EV yang lebih tinggi, karena nilai yang tinggi menyiratkan tingkat utang yang rendah dan jumlah kas yang tinggi. Joel Greenblatt, seorang profesor dan investor Columbia Business School, memperkenalkan kelipatan EBIT/EV sebagai alternatif untuk hasil pendapatan. Hasil Laba Hasil pendapatan adalah rasio keuangan yang menggambarkan hubungan pendapatan per saham LTM perusahaan dengan harga saham per saham perusahaan.

Ringkasan

• EBIT/EV multiple digunakan oleh investor dan analis untuk menentukan hasil pendapatan dan nilai perusahaan.
• Joel Greenblatt memperkenalkan kelipatan EBIT/EV sebagai pengganti hasil pendapatan untuk membandingkan perusahaan dengan struktur modal yang berbeda.
• Nilai ganda EBIT/EV yang lebih tinggi lebih baik bagi investor, karena nilai yang lebih tinggi menyiratkan bahwa perusahaan memiliki tingkat utang yang rendah dan jumlah kas yang tinggi.

Penjelasan EBIT/EV Multiple

EBIT didefinisikan sebagai pendapatan sebelum bunga dan pajak, sedangkan EV adalah nilai perusahaan. Menggunakan EV memberikan gambaran yang lebih jelas tentang nilai perusahaan daripada mempertimbangkan kapitalisasi pasarKapitalisasi PasarKapitalisasi Pasar (Market Cap) adalah nilai pasar terbaru dari saham beredar perusahaan. Kapitalisasi Pasar sama dengan harga saham saat ini dikalikan dengan jumlah saham yang beredar. Komunitas investasi sering menggunakan nilai kapitalisasi pasar untuk menentukan peringkat perusahaan saja; maka EV sering digunakan oleh investor untuk membandingkan perusahaan saat mengambil keputusan investasi.

EV juga merupakan bagian penting dari berbagai rasio yang digunakan oleh investor, seperti EV/Penjualan dan EV/EBITDA (di mana EBITDA adalah Laba Sebelum Bunga, pajak, Penyusutan, dan Amortisasi).

Nilai perusahaan suatu perusahaan dapat dihitung sebagai berikut:

Nilai Perusahaan =Kapitalisasi Pasar + Total Hutang – Kas dan Setara Kas

Di mana:

• Kapitalisasi pasar =Harga Saham Saat Ini * Jumlah Saham Beredar
• Jumlah Hutang =Hutang Jangka Pendek + Hutang Jangka Panjang

Beberapa perhitungan nilai perusahaan juga dapat mencakup saham preferen dan hak minoritas. Namun, ini tidak umum dalam struktur modal sebagian besar perusahaan. Karenanya, saham preferen dan saham minoritas seringkali tidak diperhitungkan dalam perhitungan nilai perusahaan.

Nilai perusahaan menandakan jumlah uang yang dibutuhkan untuk membeli perusahaan. Karenanya, investor lebih memilih perusahaan dengan tingkat utang yang rendah dan jumlah kas yang lebih besar.

Juga, dengan segala sesuatu yang lain dianggap sama, perusahaan dengan lebih banyak leverage akan lebih berisiko. Perusahaan dengan tingkat hutang yang rendah dan kas yang besar akan menunjukkan nilai perusahaan yang lebih kecil, menghasilkan nilai kelipatan EBIT/EV yang lebih tinggi, menyiratkan hasil pendapatan yang tinggi.

Contoh Ganda EBIT/EV

Misalkan Perusahaan XYZ melaporkan $5 miliar EBITEBIT GuideEBIT singkatan dari Earning Before Interest and Taxes dan merupakan salah satu subtotal terakhir dalam laporan laba rugi sebelum laba bersih. EBIT juga kadang-kadang disebut sebagai pendapatan operasional dan disebut ini karena ditemukan dengan mengurangi semua biaya operasional (biaya produksi dan non-produksi) dari pendapatan penjualan., utang sebesar $3,5 miliar, kapitalisasi pasar sebesar $50 miliar, dan uang tunai $2,5 miliar. Di samping itu, Perusahaan ABC melaporkan EBIT $2,5 miliar, utang sebesar $7,5 miliar, kapitalisasi pasar sebesar $50 miliar, dan uang tunai $2,5 miliar.

• Untuk Perusahaan XYZ, EV =(50 + 3,5 – 2,5) miliar =$51 miliar
• Untuk Perusahaan ABC, EV =(50 + 7,5 – 2,5) miliar =$55 miliar

Beberapa Perhitungan EBIT/EV

• Untuk Perusahaan XYZ, EBIT/EV kelipatan =$5 miliar / $51 miliar = 0,098x
• Untuk Perusahaan ABC, Kelipatan EBIT/EV =$2,5 miliar / $55 miliar = 0,045x

Nilai kelipatan EBIT/EV untuk Perusahaan XYZ lebih tinggi, dan itu karena Perusahaan XYZ melaporkan EBIT yang lebih tinggi, serta utang yang lebih rendah.

Pentingnya EBIT/EV Multiple

Kelipatan EBIT/EV digunakan oleh analis pasar dan investor untuk menentukan nilai perusahaan. Ini membandingkan keuntungan perusahaan dengan penilaian pasarnya. Perbandingan di antara perusahaan yang menggunakan kelipatan EBIT/EV memberikan hasil yang lebih baik daripada rasio profitabilitas tradisional seperti pengembalian modal yang diinvestasikan (ROIC).

Meskipun tidak umum digunakan, kelipatan EBIT/EV memungkinkan investor untuk membandingkan perusahaan dengan tarif pajak yang berbeda dan tingkat utang yang berbeda. EBIT/EV multiple menormalkan efek struktur modal yang berbeda Struktur Modal Struktur modal mengacu pada jumlah hutang dan/atau ekuitas yang digunakan oleh perusahaan untuk mendanai operasinya dan membiayai asetnya. Struktur modal perusahaan; karenanya, perusahaan dengan struktur modal yang berbeda dapat ditempatkan pada dasar yang sama untuk perbandingan hasil pendapatan.

Lebih-lebih lagi, penggunaan EBIT daripada laba bersih sebagai ukuran profitabilitas menghilangkan efek distorsi dari manfaat tarif pajak. Nilai perusahaan mempertimbangkan nilai utang dan kapitalisasi pasar. Dengan demikian, itu memberi penghargaan kepada perusahaan yang membawa lebih sedikit hutang dan uang tunai yang tinggi dan tidak menyetujui perusahaan dengan lebih sedikit uang tunai dan hutang yang tinggi.

Namun, Kelipatan EBIT/EV tidak dapat menormalkan biaya untuk depresiasi dan amortisasi. Ketika perusahaan menggunakan metode akuntansi yang berbeda untuk aset tetap, hal itu dapat mengakibatkan salah tafsir hasil pendapatan.

Bacaan Terkait

CFI adalah penyedia resmi Halaman Program Commercial Banking &Credit Analyst (CBCA)™ - CBCADapatkan sertifikasi CBCA™ CFI dan menjadi Commercial Banking &Credit Analyst. Daftarkan dan tingkatkan karir Anda dengan program dan kursus sertifikasi kami. program sertifikasi, dirancang untuk mengubah siapa pun menjadi analis keuangan kelas dunia.

Untuk terus belajar dan mengembangkan pengetahuan Anda tentang analisis keuangan, kami sangat merekomendasikan sumber daya tambahan di bawah ini:

• Rasio KeuanganRasio KeuanganRasio keuangan dibuat dengan menggunakan nilai numerik yang diambil dari laporan keuangan untuk mendapatkan informasi yang berarti tentang perusahaan
• Rasio Hutang terhadap EBITDA Bersih Rasio Hutang terhadap EBITDA Bersih Rasio hutang bersih terhadap EBITDA mengukur kemampuan perusahaan untuk melunasi kewajibannya. Ini menunjukkan berapa banyak waktu yang dibutuhkan perusahaan untuk beroperasi pada saat ini
• Pengganda PendapatanPengganda pendapatanPengganda pendapatan, atau rasio harga terhadap pendapatan, adalah metode yang digunakan untuk membandingkan harga saham perusahaan saat ini dengan laba per sahamnya (EPS)
• Return on Invested Capital (ROIC)Return on Invested CapitalReturn on Invested Capital - ROIC - adalah profitabilitas atau ukuran kinerja pengembalian yang diperoleh oleh mereka yang menyediakan modal, yaitu, pemegang obligasi dan pemegang saham perusahaan. ROIC perusahaan sering dibandingkan dengan WACC-nya untuk menentukan apakah perusahaan menciptakan atau menghancurkan nilai.