Apa itu Cash Flow Available For Debt Service (CFADS)?

Arus Kas Tersedia untuk Layanan Utang (CFADS), juga sering disebut sebagai uang tunai yang tersedia untuk layanan utang (CADS), adalah jumlah kas yang tersedia untuk membayar kewajiban utang. Ini memperhitungkan beberapa arus kas masuk dan arus keluar untuk memberikan representasi akurat dari kemampuan proyek untuk menghasilkan arus kas dan utang jasa. Analis keuangan akan sering menentukan CFADS untuk digunakan sebagai salah satu metrik terpenting dalam pembiayaan proyek, Pembiayaan Proyek - Primer Pembiayaan Proyek. Pembiayaan proyek adalah analisis keuangan dari siklus hidup lengkap suatu proyek. Khas, analisis biaya-manfaat digunakan untuk model.

Ringkasan

• Cash Flow Available for Debt Service (CFADS) adalah ukuran seberapa banyak uang tunai yang tersedia untuk memenuhi kewajiban utang.
• CFADS berusaha menjadi ukuran yang sangat akurat dari kas yang tersedia untuk utang dan digunakan sebagai masukan dalam sejumlah rasio cakupan seperti DSCR, LLCR, dan PLCR.
• Menghitung CFADS dapat dilakukan dengan beberapa cara; Namun, paling sering dimulai dengan EBITDA atau penerimaan dari pelanggan.

Mengapa Arus Kas Tersedia untuk Layanan Utang penting?

CFADS adalah metrik penting dan bertindak sebagai pengukur yang sangat akurat dari kemampuan proyek untuk mengambil hutang dan melunasinya. CFADS dapat menggantikan EBITDA dan dapat digunakan sebagai komponen rasio keuangan utama seperti rasio cakupan layanan utang Rasio Cakupan Layanan Hutang Rasio Cakupan Layanan Hutang (DSCR) mengukur kemampuan perusahaan untuk menggunakan pendapatan operasionalnya untuk membayar semua kewajiban hutangnya, termasuk pembayaran kembali pokok dan bunga atas hutang jangka pendek dan jangka panjang. (DSCR), rasio cakupan kehidupan pinjaman (LLCR), dan rasio cakupan proyek (PLCR). Bersama, tiga rasio cakupan menentukan kemampuan proyek untuk menutupi utang selama periode proyek, serta sepanjang umur proyek.

Menentukan CFADS sangat penting dalam pembiayaan proyek, dimana arus kas yang diprediksi harus seakurat mungkin. Dalam keuangan perusahaan, rasio yang biasa direferensikan untuk mengukur kemampuan membayar utang adalah rasio kali-bunga yang diperoleh. metrik, Namun, menggunakan Panduan EBITEBITEBIT adalah singkatan dari Laba Sebelum Bunga dan Pajak dan merupakan salah satu subtotal terakhir dalam laporan laba rugi sebelum laba bersih. EBIT juga kadang-kadang disebut sebagai pendapatan operasional dan disebut ini karena ditemukan dengan mengurangi semua biaya operasional (biaya produksi dan non-produksi) dari pendapatan penjualan. sebagai perkiraan arus kas, membuat rasio ini kurang akurat untuk digunakan dibandingkan rasio cakupan yang menggunakan CFADS. Arus kas yang tersedia untuk pembayaran utang merupakan indikator yang lebih baik dari kemampuan proyek untuk membayar utang karena memperhitungkan waktu arus kas dan pengaruh pajak.

Bagaimana Menghitung Arus Kas yang Tersedia untuk Layanan Utang?

CFADS dapat dihitung dengan lebih dari satu cara. Salah satu cara menghitungnya adalah dalam model air terjun arus kas. Air terjun arus kas dapat dimulai dengan pendapatan Pendapatan Pendapatan adalah nilai dari semua penjualan barang dan jasa yang diakui oleh suatu perusahaan dalam suatu periode. Pendapatan (juga disebut sebagai Penjualan atau Pendapatan) atau EBITDAEBITDAEBITDA atau Laba Sebelum Bunga, Pajak, Penyusutan, Amortisasi adalah keuntungan perusahaan sebelum pemotongan bersih ini dilakukan. EBITDA berfokus pada keputusan operasi bisnis karena melihat profitabilitas bisnis dari operasi inti sebelum dampak struktur modal. Rumus, contoh dan akan menghapus semua arus kas keluar dan arus masuk sesuai urutan terjadinya. Mereka dapat mencakup item-item seperti pendapatan operasional, biaya operasional, belanja modal Pengeluaran Modal Pengeluaran modal ("CapEx" untuk jangka pendek) adalah pembayaran baik tunai atau kredit untuk membeli aset fisik atau tetap jangka panjang yang digunakan dalam, pajak, dan pendanaan. Kalau tidak, Anda dapat mulai dengan penerimaan dari pelanggan dan bersih ini terhadap setiap arus keluar untuk tiba di CFADS.

Berikut ini menunjukkan dua cara umum untuk menghitung CFADS:

1. Dimulai dengan EBITDA

• Menyesuaikan perubahan modal kerja bersih Modal Kerja Bersih Modal Kerja Bersih (NWC) adalah perbedaan antara aset lancar perusahaan (setelah dikurangi kas) dan kewajiban lancar (setelah dikurangi utang) di neraca.
• Kurangi pengeluaran untuk belanja modal
• Sesuaikan untuk ekuitas dan pendanaan utangPembiayaan utang vs ekuitasPembiayaan utang vs ekuitas - mana yang terbaik untuk bisnis Anda dan mengapa? Jawaban sederhananya adalah tergantung. Keputusan ekuitas versus utang bergantung pada sejumlah besar faktor seperti iklim ekonomi saat ini, struktur modal bisnis yang ada, dan tahap siklus hidup bisnis, untuk menyebutkan beberapa.
• Kurangi pajak

2. Dimulai dengan Tanda Terima dari Pelanggan

• Kurangi pembayaran kepada pemasok dan karyawan
• Kurangi royalti
• Kurangi pengeluaran untuk belanja modal
• Kurangi pajak

Bagaimana Arus Kas Tersedia untuk Layanan Utang Digunakan dalam Analisis Keuangan?

Seperti yang disebutkan sebelumnya, CFADS sering dihitung menggunakan model air terjun arus kas. Model air terjun penting dalam menentukan jumlah arus kas yang akurat yang tersedia untuk pembayaran utang. Dari sana, CFADS dapat dianalisis lebih lanjut dalam model air terjun dan dipecah menjadi arus kas yang tersedia untuk utang senior Utang Senior adalah uang yang terutang oleh perusahaan yang memiliki klaim pertama atas arus kas perusahaan. Ini lebih aman daripada hutang lainnya, seperti utang subordinasi, junior debtTranche JuniorTranche junior adalah utang tanpa jaminan yang peringkatnya lebih rendah dalam prioritas pembayaran dibandingkan utang lain jika terjadi gagal bayar. Hal ini juga disebut sebagai utang subordinasi., dan ekuitasFree Cash Flow to Equity (FCFE)Free cash flow to equity (FCFE) adalah jumlah uang tunai yang dihasilkan bisnis yang tersedia untuk didistribusikan secara potensial kepada pemegang saham. Ini dihitung sebagai Kas dari Operasi dikurangi Pengeluaran Modal. Panduan ini akan memberikan penjelasan rinci tentang mengapa itu penting dan bagaimana menghitungnya dan beberapa.

Setelah menghitung CFADS, itu dapat digambarkan terhadap pembayaran bunga dan pokok untuk menentukan apakah ada arus kas yang cukup tersedia untuk membayar kewajiban utang ini. CFADS juga dapat dimasukkan ke dalam beberapa rasio cakupan Rasio CakupanA Rasio Cakupan digunakan untuk mengukur kemampuan perusahaan dalam membayar kewajiban keuangannya. Rasio yang lebih tinggi menunjukkan kemampuan yang lebih besar untuk memenuhi kewajiban dan digunakan untuk menganalisis proyek. Menilai rasio cakupan, seperti rasio cakupan layanan utang, selama jangka waktu tertentu dapat memberikan wawasan tentang apakah ada cukup uang tunai untuk melunasi kewajiban utang di setiap periode proyek.

Menghitung Arus Kas Tersedia untuk Layanan Utang (CFADS) – Contoh Kerja

Berikut ini menunjukkan contoh bagaimana CFADS dapat dihitung menggunakan model air terjun arus kasTemplat Bagan Air TerjunTemplat bagan air terjun ini memandu Anda langkah demi langkah untuk membuat bagan air terjun menggunakan data mentah. Bagan air terjun adalah cara yang bagus untuk menunjukkan secara visual efek arus kas positif dan negatif, secara kumulatif. Di Excel 2016, ada opsi bagan air terjun bawaan sehingga prosesnya sangat sederhana dan cepat. dimulai dengan EBITDA:

Jika Anda ingin mempelajari lebih lanjut tentang pemodelan keuangan, lihat Kursus Pemodelan Keuangan CFI .

Sumber daya tambahan

CFI menawarkan Financial Modeling &Valuation Analyst (FMVA)®Menjadi Certified Financial Modeling &Valuation Analyst (FMVA)®Sertifikasi Financial Modeling and Valuation Analyst (FMVA)® CFI akan membantu Anda mendapatkan kepercayaan diri yang Anda butuhkan dalam karir keuangan Anda. Daftar hari ini! program sertifikasi bagi mereka yang ingin membawa karir mereka ke tingkat berikutnya. Untuk terus belajar dan mengembangkan basis pengetahuan Anda, silakan jelajahi sumber daya tambahan yang relevan di bawah ini

• Pembiayaan ProyekPembiayaan Proyek - Primer Pembiayaan Proyek. Pembiayaan proyek adalah analisis keuangan dari siklus hidup lengkap suatu proyek. Khas, analisis biaya-manfaat digunakan untuk
• Debt Service Coverage RatioDebt Service Coverage RatioDebt Service Coverage Ratio (DSCR) mengukur kemampuan perusahaan untuk menggunakan pendapatan operasionalnya untuk membayar semua kewajiban hutangnya, termasuk pembayaran kembali pokok dan bunga atas hutang jangka pendek dan jangka panjang.
• Templat Bagan Air Terjun Templat Bagan Air Terjun Templat bagan air terjun ini memandu Anda selangkah demi selangkah untuk membuat bagan air terjun menggunakan data mentah. Bagan air terjun adalah cara yang bagus untuk menunjukkan secara visual efek arus kas positif dan negatif, secara kumulatif. Di Excel 2016, ada opsi bagan air terjun bawaan sehingga prosesnya sangat sederhana dan cepat.
• Utang Senior dan SubordinasiUtang Senior dan SubordinasiUntuk memahami utang senior dan subordinasi, pertama-tama kita harus meninjau tumpukan modal. Tumpukan modal memberi peringkat prioritas berbagai sumber pembiayaan. Utang senior dan subordinasi mengacu pada peringkat mereka dalam tumpukan modal perusahaan. Dalam hal terjadi likuidasi, hutang senior dibayarkan terlebih dahulu