Keuntungan dan Kerugian Penganggaran Modal

Penganggaran modal adalah alat penting bagi para pemimpin perusahaan ketika mengevaluasi berbagai peluang untuk investasi modal perusahaan. Setiap perusahaan memiliki jumlah modal yang terbatas dan keinginan untuk menggunakan modal itu dengan cara yang seefektif mungkin. Ketika sebuah perusahaan melihat, Misalnya, akuisisi perusahaan lain, pengembangan lini bisnis baru atau pembelian besar pabrik atau peralatan, penganggaran modal adalah metode yang digunakan untuk menentukan apakah satu opsi lebih baik dari yang lain. Ada beberapa metode penganggaran modal, masing-masing dengan pro dan kontra.

Penganggaran Modal berdasarkan Payback Period

Metode penganggaran modal yang paling sering digunakan adalah menentukan periode pengembalian modal. Perusahaan menetapkan jumlah waktu yang dapat diterima di mana investasi yang berhasil dapat membayar biaya modal untuk membuatnya. Alternatif investasi dengan jangka waktu pengembalian yang terlalu lama ditolak. Alternatif investasi dalam periode pengembalian dievaluasi berdasarkan pengembalian tercepat.

Kerugian metode pengembalian termasuk tidak memperhitungkan nilai waktu uang.

Penganggaran Modal Nilai Sekarang Bersih

Dalam penganggaran modal nilai sekarang bersih, masing-masing alternatif bersaing untuk modal perusahaan diberikan tingkat diskonto untuk membantu menentukan nilai hari ini dari pengembalian masa depan yang diharapkan. Dinyatakan dengan cara lain, dengan menentukan biaya modal rata-rata tertimbang dari waktu ke waktu, disebut juga tingkat diskonto, sebuah perusahaan dapat memperkirakan nilai arus kas yang diharapkan hari ini dari investasi modal hari ini. Dengan membandingkan nilai sekarang bersih dari dua atau lebih kemungkinan penggunaan modal, peluang dengan nilai sekarang bersih tertinggi adalah alternatif yang lebih baik.

Kerugian dari metode nilai sekarang bersih adalah ketergantungan metode pada penentuan tingkat diskonto dengan benar. Perhitungan itu tunduk pada banyak variabel yang harus diperkirakan.

Metode Tingkat Pengembalian Internal

Keuntungan dari penganggaran modal dengan metode tingkat pengembalian internal adalah perhitungan awal lebih mudah dilakukan dan dipahami oleh eksekutif perusahaan yang mungkin tidak memiliki latar belakang keuangan. Excel memiliki fungsi perhitungan IRR.

Kerugian dari metode IRR adalah dapat menghasilkan tingkat pengembalian yang tinggi secara abnormal dengan melebih-lebihkan nilai reinvestasi arus kas dari waktu ke waktu.

Modifikasi Metode Tingkat Pengembalian Internal

Metode tingkat pengembalian yang dimodifikasi mengatasi kecenderungan untuk melebih-lebihkan pengembalian dengan menggunakan biaya modal perusahaan saat ini sebagai tingkat pengembalian atas arus kas yang diinvestasikan kembali.

Seperti semua metode penganggaran modal, metode tingkat pengembalian yang dimodifikasi hanya sebaik variabel yang digunakan untuk menghitungnya. Namun, dengan menggunakan biaya modal perusahaan sebagai salah satu variabel, ia memiliki sosok yang didasarkan pada realitas saat ini yang dapat diverifikasi dan sama untuk semua alternatif yang dievaluasi.

Tingkat Pengembalian Akuntansi

Banyak profesional keuangan di sebuah perusahaan, dibandingkan dengan manajemen puncak, lebih memilih tingkat pengembalian akuntansi karena paling didasarkan pada angka aktual. Menentukan tingkat pengembalian akuntansi investasi adalah masalah membagi rata-rata keuntungan yang diharapkan setelah pajak dari investasi dengan investasi rata-rata. Namun, seperti metode periode pengembalian, itu tidak memperhitungkan nilai waktu uang.