Biaya agensi

Apa itu Biaya Agensi?

Biaya keagenan adalah jenis biaya internal perusahaan, yang berasal dari tindakan agen yang bertindak atas nama prinsipal. Biaya agensi biasanya muncul setelah inefisiensi inti, ketidakpuasan, dan gangguan, seperti konflik kepentingan antara pemegang saham dan manajemen. Pembayaran biaya keagenan adalah kepada agen yang bertindak.

Takeaways Kunci

• Biaya keagenan adalah biaya internal yang berasal dari agen yang mengambil tindakan atas nama prinsipal.
• Inefisiensi inti, ketidakpuasan, dan gangguan berkontribusi pada biaya agensi.
• Biaya keagenan yang mencakup biaya yang terkait dengan pengelolaan kebutuhan pihak-pihak yang berkonflik disebut risiko keagenan.
• Hubungan agen-prinsipal ada antara manajemen perusahaan (agen) dan pemegang sahamnya (prinsipal).

Memahami Biaya Agensi

Biaya keagenan dapat terjadi ketika kepentingan manajemen eksekutif suatu perusahaan bertentangan dengan pemegang sahamnya. Pemegang saham mungkin ingin manajemen menjalankan perusahaan dengan cara tertentu, yang meningkatkan nilai pemegang saham.

Sebaliknya, manajemen mungkin ingin mengembangkan perusahaan dengan cara lain, yang mungkin bertentangan dengan kepentingan terbaik pemegang saham. Hasil dari, pemegang saham akan mengalami biaya keagenan.

Sejak tahun 1932, Ekonom Amerika Gardiner Coit Means dan Adolf Augustus Berle membahas tata kelola perusahaan dalam istilah "agen" dan "prinsipal, ” dalam menerapkan prinsip-prinsip tersebut terhadap perkembangan perusahaan-perusahaan besar, di mana kepentingan direktur dan manajer berbeda dari pemilik.

Hubungan Prinsipal-Agen

Dinamika pihak lawan disebut hubungan principal-agent, yang terutama mengacu pada hubungan antara pemegang saham dan personel manajemen. Dalam skenario ini, pemegang saham adalah prinsipal, dan operator manajemen bertindak sebagai agen.

Namun, hubungan prinsipal-agen juga dapat merujuk pada pasangan lain dari pihak-pihak yang terhubung dengan karakteristik kekuasaan yang serupa. Sebagai contoh, hubungan antara politisi (agen), dan pemilih (prinsipal) dapat mengakibatkan biaya agensi. Jika politisi berjanji untuk mengambil tindakan legislatif tertentu saat mencalonkan diri dan setelah terpilih, tidak memenuhi janji-janji itu, pemilih mengalami biaya agensi. Dalam perpanjangan dari prinsipal-agen dinamis yang dikenal sebagai "masalah utama ganda" menggambarkan skenario di mana seseorang bertindak atas nama sekelompok individu lain.

Pandangan Lebih Dekat pada Biaya Agensi

Biaya keagenan mencakup biaya apa pun yang terkait dengan pengelolaan kebutuhan pihak-pihak yang berkonflik, dalam proses evaluasi dan penyelesaian sengketa. Biaya ini juga dikenal sebagai risiko keagenan. Biaya agensi adalah pengeluaran yang diperlukan dalam organisasi mana pun di mana para pelaku tidak menghasilkan kekuasaan otonom yang lengkap.

Karena kegagalan mereka untuk beroperasi dengan cara yang menguntungkan agen yang bekerja di bawah mereka, pada akhirnya dapat berdampak negatif terhadap profitabilitas mereka. Biaya ini juga mengacu pada insentif ekonomi seperti bonus kinerja, pilihan Persediaan, dan wortel lainnya, yang akan merangsang agen untuk melaksanakan tugasnya dengan baik. Tujuan agen adalah untuk membantu perusahaan berkembang, dengan demikian menyelaraskan kepentingan semua pemangku kepentingan.

Pemegang Saham yang Tidak Puas

Pemegang saham yang tidak setuju dengan arah yang diambil manajemen, mungkin kurang cenderung untuk mempertahankan saham perusahaan dalam jangka panjang. Juga, jika tindakan tertentu memicu cukup banyak pemegang saham untuk menjual saham mereka, aksi jual massal bisa terjadi, mengakibatkan turunnya harga saham. Hasil dari, perusahaan memiliki kepentingan keuangan dalam menguntungkan pemegang saham dan meningkatkan posisi keuangan perusahaan, karena gagal melakukannya dapat mengakibatkan harga saham turun.

Selain itu, pembersihan saham yang signifikan berpotensi menakuti calon investor baru untuk mengambil posisi, sehingga menyebabkan reaksi berantai, yang dapat menekan harga saham lebih jauh.

Dalam kasus di mana pemegang saham menjadi sangat tertekan dengan tindakan petinggi perusahaan, upaya untuk memilih anggota yang berbeda untuk dewan direksi dapat terjadi. Penggulingan manajemen yang ada dapat terjadi jika pemegang saham memilih untuk menunjuk anggota baru ke dewan. Tindakan yang menggelegar ini tidak hanya dapat mengakibatkan biaya keuangan yang signifikan, tetapi juga dapat mengakibatkan pengeluaran waktu dan sumber daya mental.

Pergolakan semacam itu juga menyebabkan masalah birokrasi yang tidak menyenangkan dan selangit, melekat dalam kalibrasi ulang kekuatan rantai atas.

Contoh Biaya Agensi Dunia Nyata

Beberapa contoh risiko agensi yang paling terkenal terjadi selama skandal keuangan, seperti bencana Enron pada tahun 2001. Seperti yang dilaporkan dalam artikel ini di SmallBusiness.chron.com, dewan direksi dan pejabat senior perusahaan menjual saham mereka dengan harga lebih tinggi, karena penipuan informasi akuntansi, yang secara artifisial menggelembungkan nilai saham. Hasil dari, pemegang saham kehilangan uang yang signifikan, ketika harga saham Enron akibatnya menukik.

Dipecah menjadi istilah yang paling sederhana, menurut Jurnal Akuntansi, bencana Enron terjadi karena "keserakahan individu dan kolektif yang lahir dalam suasana euforia pasar dan arogansi perusahaan."