Opini:Metrik Dominasi Bitcoin Harus Mengecualikan Stablecoin Seperti Tether. Inilah Mengapa

Altcoin selalu ada selain Bitcoin. Altcoin pertama, koin nama, muncul di suatu tempat di pertengahan tahun 2011. Sejak itu, jumlah total altcoin telah mencapai 5 digit, dan mereka telah berevolusi dari Proof-of-Work ke kontrak pintar ERC-20 berbasis Ethereum ke Initial Coin Offerings (ICOs).

2017 adalah tahun ICO, dan itu adalah tahun di mana daftar cryptocurrency mulai mengambil lebih dari dua halaman. Pada tahun 2017 dan triwulan pertama tahun 2018, koin baru lahir setiap hari.

Tingkat dominasi Bitcoin adalah metrik yang digunakan untuk mengukur pangsa Bitcoin dari total kapitalisasi pasar. Tidak mengherankan, tingkat dominasi Bitcoin terendah yang pernah tercatat pada 8 Januari 2018, sebesar 33,4% (menurut data dari CoinMarketCap). Baru-baru ini, mengikuti lonjakan besar harga Bitcoin tahun ini, tingkat dominasi BTC mencapai level tertinggi sejak Mei 2017, melebihi 70%.

Ada variasi dalam cara menghitung tingkat dominasi Bitcoin:Meskipun tingkat dominasi 68,2% ditampilkan di CoinGecko dan CoinMarketCap, Angka TradingView lebih mendukung Bitcoin, dengan tingkat dominasi 70,5% pada saat penulisan ini.

Namun, satu kesalahan umum yang dilakukan sebagian besar situs web adalah memasukkan stablecoin saat menghitung dominasi pasar.

Mengapa Mengabaikan Stablecoin?

Stablecoin, seperti namanya jelas, adalah koin stabil yang umumnya dipatok ke mata uang fiat seperti dolar AS. Alasan mengapa investor menahannya umumnya untuk tujuan lindung nilai, untuk menstabilkan nilai kepemilikan crypto mereka tanpa perlu mengubahnya menjadi fiat, menghilangkan volatilitas yang luar biasa dari pasar crypto.

Ini sama sekali tidak ada hubungannya dengan investasi di altcoin. Ya, melindungi investasi Bitcoin seseorang adalah alasan mengapa seseorang mungkin berinvestasi dalam altcoin, tetapi altcoin sejati mudah berubah – jauh lebih banyak daripada Bitcoin – dan investor membelinya karena satu alasan – rasio risiko-terhadap-hadiah yang tinggi.

Dominasi Bitcoin, Dihitung dengan benar

Untuk alasan itu, stablecoin harus tetap berada di luar permainan dominasi Bitcoin. Karena itu, persamaan dominasi BTC harus:

Tingkat Dominasi Bitcoin (%) =(Kapitalisasi pasar Bitcoin) / ((Total kapitalisasi pasar) – (Kapitalisasi pasar Stablecoin))

Berikut adalah stablecoin terkemuka, menurut CoinGecko:

Kapitalisasi pasar gabungan dari 12 stablecoin terkemuka adalah $4,57 miliar. CoinMarketCap menunjukkan nilai yang lebih tinggi, dan stablecoin terkemuka saja (Tether) memiliki kapitalisasi pasar saat ini sebesar $4,1 miliar.

Dengan total kapitalisasi pasar $221,4 miliar dan kapitalisasi pasar Bitcoin $150,8 miliar, Tingkat dominasi Bitcoin kembali ke 70%. 2% bukan perbedaan besar, tetapi ini penting karena Tether sedang meningkatkan daftar cryptocurrency teratas berdasarkan kapitalisasi pasar, dan stablecoin yang terkenal sudah berada di posisi keempat di CoinMarketCap.

Inilah eksperimen pemikiran yang menarik:Jika semua pemegang altcoin menjual altcoin mereka untuk stablecoin seperti Tether, Tingkat dominasi Bitcoin masih akan menjadi 68,2% seperti yang dihitung saat ini, meskipun Bitcoin akan terdiri dari 100% dari semua cryptocurrency yang sebenarnya. Lagipula, stablecoin bukan altcoin, melainkan koin yang stabil.