ETFFIN Finance >> Kursus keuangan >  >> stock >> Keterampilan investasi saham

Bagaimana investor ritel dapat mengalahkan perdagangan pro dalam berita terbaru

Insiden baru-baru ini yang melibatkan McDonald's menunjukkan bagaimana berita negatif tentang satu perusahaan dapat menyebabkan bisnis lain juga menderita, tetapi dengan penundaan – wawasan yang dapat membantu investor kecil menuai keuntungan perdagangan yang signifikan.

Mengklaim pelanggaran kesehatan dan keselamatan, pemerintah Rusia akhir tahun lalu menutup serangkaian restoran McDonald's dan menempatkan beberapa ratus lagi di bawah pengawasan ketat. Untuk rata-rata orang Rusia, Lengkungan Emas McDonald melambangkan kapitalisme Amerika.

Langkah pemerintah Rusia dipandang sebagai taktik untuk "membalas dendam pada Amerika" atas sanksi Barat setelah invasi Rusia ke Krimea dan dukungan pemberontak di Ukraina. McDonald's memperoleh sebagian besar keuntungannya dari konsumen Rusia, sehingga gangguan regulasi menghantam laba raksasa makanan cepat saji itu dengan keras.

Saham McDonald telah datar sejak Rusia pertama kali mengumumkan penyelidikan pada bulan Agustus. sedangkan Standard &Poor's 500 dan Dow Jones Industrial Averaged telah melonjak sekitar 6% selama periode yang sama. Meskipun faktor-faktor lain tentu saja mempengaruhi harga saham perusahaan – termasuk tantangan kompetitif di pasar domestiknya – sanksi tersebut kemungkinan membebani harga saham McDonald's.

Perusahaan lain merasakan sakitnya

Tapi rasa sakit itu rupanya tidak dirasakan secara eksklusif oleh rantai burger. Perusahaan lain yang memperoleh pendapatan yang cukup besar di pasar Rusia juga menderita. saham Ford, yang menjual sejumlah besar kendaraan ke Rusia, telah kehilangan 5,9% dalam periode tersebut. ExxonMobil, yang sangat berinvestasi di beberapa ladang minyak Rusia, telah turun 10%. Saham bank AS Citigroup dan JP Morgan Chase, keduanya dengan eksposur signifikan terhadap aset Rusia, hampir tidak bergerak.

Mirip dengan saham McDonald, faktor-faktor lain tidak diragukan lagi berkontribusi pada buruknya kinerja saham perusahaan-perusahaan ini. Tetapi meskipun pihak berwenang tidak mengejar perusahaan-perusahaan ini secara eksplisit, investor tahu operasi Rusia mereka rentan. Kemunduran McDonald's menandakan peningkatan risiko untuk semua perusahaan Barat yang beroperasi di Rusia, dan ketidakpastian semakin memburuk sejak saat itu.

Contoh McDonald menggambarkan bagaimana berita tentang perusahaan tertentu dapat mempengaruhi nilai pasar perusahaan lain. Juga, skandal akuntansi dapat meluas ke perusahaan lain yang menggunakan auditor yang sama, skandal perburuhan dapat mencemari perusahaan yang menggunakan praktik perburuhan serupa, litigasi yang berhasil dapat menjadi preseden bagi perusahaan lain untuk digugat, dan seterusnya.

Informasi mungkin mengalir ke arah yang tidak terduga:perusahaan yang menjadi pusat perkembangan berita penting mungkin lebih kecil, beroperasi di industri yang berbeda dan dalam rantai pasokan yang berbeda dari yang lain juga dipengaruhi oleh berita. Jika investor tidak tahu berita mana yang harus diikuti, mereka mungkin benar-benar ketinggalan berita relevan yang memengaruhi saham yang mereka pegang.

Mengawasi berita itu sulit

Karena banyaknya berita dan informasi keuangan di pasar, hampir tidak mungkin untuk melacak semua pengumuman perusahaan yang berpotensi relevan.

Dalam penelitian dengan rekan penulis Andreas Neuhierl dan Bernd Schlusche, Saya memperkirakan bahwa sekitar 218 siaran pers perusahaan yang melaporkan berita yang relevan dengan penilaian perusahaan diterbitkan oleh perusahaan-perusahaan AS yang diperdagangkan secara publik pada hari-hari biasa.

Ini, hanya 20% yang melibatkan pengumuman rutin tentang pendapatan, penjualan, dividen, rencana untuk meningkatkan atau mengembalikan modal, dll. 80% sisanya adalah tentang produk baru, kemitraan, rencana strategis, tuntutan hukum perusahaan, ekspansi ke pasar baru, perubahan dalam manajemen dan informasi lain yang jauh lebih sulit untuk diukur.

Pemimpin dan pengikut

Bernd Schlusche, seorang ekonom di Federal Reserve Board, dan saya menemukan bahwa saham di pusat perkembangan berita penting yang sedang berlangsung memimpin pengembalian saham lain yang terpengaruh dengan bereaksi terlebih dahulu terhadap informasi baru. Kami menyebut saham yang bereaksi cepat sebagai "pemimpin pengembalian" dan saham yang pengembaliannya tertinggal sebagai "pengikut yang kembali."

Bagaimana kita mengidentifikasi pemimpin dan pengikut? Kami mencari saham yang mampu memprediksi pengembalian saham lain selama periode waktu tertentu, seperti satu sampai tiga tahun sebelumnya.

Dalam insiden McDonald, Misalnya, sahamnya adalah yang pertama bereaksi terhadap berita "pembalasan, ” karena berada di tengah-tengahnya, menandainya sebagai pemimpin. Saham-saham lain yang kemudian turun nilainya, rupanya sebagai akibat dari berita McDonald, akan menjadi pengikut.

Studi kami menunjukkan bahwa kemampuan prediksi saham pemimpin berlanjut untuk beberapa waktu di masa depan.

Namun, kepemimpinan dapat berumur pendek dan menghilang setelah masalah diselesaikan. Karena pemimpin yang kembali cenderung menjadi pusat perkembangan berita penting, kami menemukan bahwa saham perusahaan dengan lebih banyak berita yang ditulis tentang mereka cenderung memiliki lebih banyak pengikut – yaitu, saham yang pengembaliannya tertinggal dari pengembalian pemimpin.

Bagaimana investor bisa mendapat untung?

Harga saham perusahaan bereaksi cepat terhadap berita tentang hal itu, tetapi penelitian kami menunjukkan bahwa harga saham bereaksi terhadap berita yang relevan dari perusahaan lain dengan penundaan.

Cara terbaik untuk mendapatkan keuntungan dari perdagangan berita adalah dengan memperdagangkan saham pengikut perusahaan. Investor canggih menggunakan strategi perdagangan ini. Tetapi karena penundaan dalam reaksi harga agak singkat, omset portofolio strategi perdagangan ini tinggi. Perputaran portofolio yang tinggi menghasilkan biaya perdagangan yang tinggi, dan biaya perdagangan meningkat dalam ukuran perdagangan.

Pedagang institusional besar sering meninggalkan uang di atas meja karena mereka harus memperdagangkan portofolio besar. Investor ritel memperdagangkan jumlah dolar yang kecil dan akan dikenakan biaya perdagangan yang lebih rendah. Ini akan memungkinkan mereka untuk mendapatkan keuntungan biaya setelah perdagangan.

Pepatah lama Wall Street berbunyi:"beli rumor dan jual berita." Sayangnya, investor ritel tidak mendengar rumor sebanyak pemain besar Wall Street. Untuk investor ritel, saran kami adalah:"beli atau jual pengikut di berita pemimpin."

Keterampilan investasi saham

Keterampilan investasi saham