Masalah dengan Return on Capital Employed (ROCE)

Pengembalian modal yang digunakan adalah kelipatan penilaian yang biasa digunakan untuk menentukan efisiensi suatu perusahaan. Ketika mencoba untuk menentukan apakah akan membeli saham, banyak investor menggunakan rasio ini sebagai cara untuk membantu membuat keputusan. Meskipun metrik ini memberikan beberapa informasi berharga, ada beberapa masalah potensial dengannya.

Pengembalian Modal yang Dikerjakan

Gagasan di balik pengembalian modal yang digunakan adalah Anda dapat melihat perusahaan dan menentukan berapa banyak keuntungan yang dihasilkan oleh jumlah uang yang telah digunakan. Untuk menghitung pengembalian modal yang digunakan, Anda perlu mengambil keuntungan sebelum bunga dan pajak dan membaginya dengan jumlah modal yang telah digunakan. Ini akan memberi Anda nomor yang dapat Anda gunakan untuk menentukan seberapa menguntungkan perusahaan dengan setiap dolar yang mereka gunakan.

Cadangan Tunai

Salah satu masalah besar dengan rasio ini adalah tidak memperhatikan dampak cadangan kas. Cadangan kas termasuk dalam jumlah uang yang digunakan untuk jumlah modal yang digunakan. Jika perusahaan memiliki cadangan kas yang besar, itu bisa membelokkan angka secara signifikan. Mereka mungkin duduk di atas uang ini, tetapi mereka belum benar-benar menggunakannya untuk apa pun. Jika perusahaan memiliki cadangan kas yang besar, ini dapat membuatnya tampak seolah-olah itu sebenarnya kurang menguntungkan atau efisien daripada yang sebenarnya.

Beberapa Tahun

Banyak investor membuat kesalahan dengan melihat pengembalian modal yang digunakan perusahaan hanya untuk satu tahun. Meskipun bagus untuk melihat pengembalian yang menguntungkan pada rasio modal yang digunakan selama setahun, Anda ingin dapat menemukan perusahaan yang telah menunjukkan kemampuan ini selama beberapa tahun. Dengan menemukan perusahaan yang memiliki rasio pengembalian modal yang baik selama beberapa tahun, Anda akan tahu bahwa Anda berinvestasi di perusahaan yang sehat secara finansial.

Perbandingan

Kesalahan lain yang dilakukan banyak orang dengan rasio ini adalah mereka melihatnya secara independen. Ketika Anda mendapatkan rasio pengembalian modal yang digunakan, Anda perlu membandingkannya dengan perusahaan lain yang berada di sektor atau industri yang sama. Melihat rasionya benar-benar tidak akan memberi tahu Anda sebanyak itu. Anda perlu tahu bagaimana angka itu dibandingkan dengan perusahaan lain yang bersaing dengan perusahaan ini. Rasio yang menguntungkan dapat dengan mudah memberi tahu Anda bahwa perusahaan berada dalam industri yang baik. Jika Anda ingin berinvestasi di perusahaan terbaik di industri ini, Anda perlu membandingkan rasio beberapa perusahaan.

Data historis

Masalah lain dengan pengembalian modal yang digunakan adalah bahwa ia menggunakan data historis. Anda menggunakan angka-angka dari satu tahun penuh. Ketika mencoba membuat keputusan investasi untuk masa depan, tidak selalu berhasil untuk mendasarkannya pada informasi masa lalu. Perusahaan mungkin telah menguntungkan di masa lalu, tapi mereka bisa menuju ke arah yang salah.