Apakah Obligasi Negara Dapat Dipanggil?

Semua penerbitan obligasi treasury membawa kepercayaan dan kredit penuh dari Amerika Serikat. Sejak 1985, sebagian besar masalah ini tidak dapat dipanggil. Namun, dimungkinkan untuk menambahkan fitur panggilan melalui turunan, yang dibuat oleh emiten non-pemerintah. Investor juga dapat membeli obligasi yang terproteksi dari inflasi (Treasury Inflation-Protected Securities).

Dikeluarkan sebagai Tidak Dapat Dipanggil

Sejak 1985, semua penerbitan obligasi yang dibiayai oleh Amerika Serikat dan diawasi oleh Departemen Keuangan AS telah diterbitkan sebagai obligasi yang tidak dapat ditarik kembali. Pengaturan seperti itu memberi pemerintah metode penerbitan obligasi yang paling ekonomis karena investor dapat yakin bahwa sekuritas mereka tersedia meskipun tanpa kemudahan pelunasan lebih awal, disebut sebagai fitur panggilan.

Warisan Obligasi yang Dapat Dipanggil

Sebelum tahun 1985, obligasi Treasury A.S. diterbitkan dengan fitur panggilan lima tahun atau 10 tahun pada nilai nominal (nilai jatuh tempo). Hari ini, masih terdapat obligasi yang dapat ditarik (callable), meskipun Departemen Keuangan telah memulai pembelian obligasi yang dapat ditarik kembali dan diterbitkan kembali sebagai obligasi yang tidak dapat ditarik kembali. Tidak ada jaminan bahwa pemerintah tidak akan mengaktifkan kembali fitur panggilan di masa mendatang. Melakukannya, Namun, mungkin membuat obligasi kurang berharga dan karena itu lebih mahal.

Produk Turunan

Dimungkinkan untuk menambahkan fitur panggilan ke obligasi Treasury sebagai bagian dari derivatif. Derivatif biasanya dibuat oleh bankir investasi untuk menekankan jatuh tempo atau pendapatan yang diberikan obligasi. Derivatif dengan demikian merupakan ikatan yang terdiri dari banyak ikatan lain, termasuk yang dikeluarkan oleh pemerintah, bahwa melalui definisi hukum telah mengubah arus kasnya. Syarat turunan, Namun, tidak memiliki ikatan hukum atas penerbitan Perbendaharaan. Derivatif hanya menjelaskan dalam istilah hukum kondisi di mana hasil obligasi akan dialokasikan di antara investor.

Treasury Inflation-Protected Securities (TIPS)

Hari ini, pemerintah juga menerbitkan Surat Berharga Terlindungi Inflasi (TIPS), yang mencerminkan tingkat inflasi saat ini. Inflasi merugikan nilai obligasi karena aliran kupon obligasi ditetapkan pada saat pembelian dan tidak disesuaikan dengan inflasi. Inflasi yang tinggi menghasilkan harga obligasi yang lebih rendah. Obligasi yang dapat dipanggil melindungi penerbit dengan memberikan hak untuk menebus obligasi lebih awal dan membiayai kembali mereka dengan tingkat bunga yang lebih rendah. Investor yang membeli produk TIPS dapat yakin bahwa nilai sekuritas Treasury mereka akan terlindungi pada saat suku bunga berfluktuasi.