Perbedaan Default Risk &Credit Spread Risk Dalam Rangka Manajemen Risiko Kredit

Risiko penyebaran kredit adalah masalah yang lebih besar daripada risiko default spread selama ekonomi kuat.

Obligasi adalah instrumen utang yang diterbitkan untuk mengumpulkan uang bagi sebuah organisasi. Sebagai imbalan atas investasi awal mereka, investor obligasi dibayar pokok mereka ditambah pembayaran bunga selama jangka waktu obligasi yang disebutkan. Manajemen risiko kredit digunakan untuk mengevaluasi nilai relatif dari obligasi yang berbeda dengan memeriksa risiko default dan risiko penyebaran kredit. Risiko default dan risiko penyebaran kredit obligasi berbeda tergantung pada ekonomi dan perusahaan yang menerbitkan obligasi.

Resiko awal

Risiko default adalah risiko bahwa penerbit obligasi tidak akan melakukan pembayaran pokok dan bunga yang dijanjikan. Ini juga dikenal sebagai risiko kredit obligasi. Emiten mungkin melewatkan pembayaran obligasi ketika mereka mengalami masalah arus kas dan berada di ambang kebangkrutan. Ketika penerbit obligasi bangkrut, ikatannya menjadi tidak berharga. Lembaga pemeringkat seperti Moody's memberikan peringkat pada obligasi atas risiko gagal bayar mereka. Obligasi yang diberi peringkat dengan risiko gagal bayar yang tinggi nilainya kurang dari obligasi yang dianggap aman oleh lembaga pemeringkat.

Risiko Penyebaran Kredit

Spread kredit obligasi adalah perbedaan antara tingkat bunga dan tingkat bunga dari aset yang dijamin seperti Obligasi Negara. Karena perusahaan memiliki risiko kebangkrutan yang lebih besar daripada pemerintah federal, mereka harus membayar tingkat bunga yang lebih tinggi daripada pemerintah federal kepada investor yang membeli obligasi mereka. Risiko penyebaran kredit adalah risiko bahwa investor yang telah membeli obligasi jangka panjang telah mengunci obligasi yang membayar terlalu sedikit untuk risiko gagal bayar relatifnya. Ini adalah keuntungan investasi yang hilang dengan membeli investasi yang kurang bayar dengan spread kredit yang terlalu rendah.

Keadaan Ekonomi

Dalam manajemen risiko kredit, kepentingan relatif dari risiko gagal bayar dan risiko penyebaran kredit berbeda berdasarkan keadaan ekonomi saat ini. Ketika ekonomi lemah, risiko default lebih penting. Peluang perusahaan bangkrut dan gagal bayar obligasi jauh lebih tinggi dalam ekonomi yang buruk. Investor lebih peduli dengan melindungi investasi utama mereka atas hasil total. Namun dalam perekonomian yang kuat, risiko penyebaran kredit lebih penting. Peluang kebangkrutan lebih rendah dalam ekonomi yang kuat. Suku bunga obligasi naik selama ekonomi yang baik karena ada lebih banyak permintaan untuk investasi. Risiko penyebaran kredit karena terkunci dalam investasi yang membayar dengan buruk merupakan masalah yang lebih besar daripada risiko gagal bayar selama ekonomi yang baik.

Kekuatan Obligasi

Kekuatan penerbit obligasi menentukan apakah risiko kredit atau risiko gagal bayar lebih penting. Perusahaan yang kuat dianggap oleh lembaga pemeringkat memiliki peluang kebangkrutan yang sangat rendah. Karena stabilitas ini, itu akan menawarkan tingkat bunga yang lebih rendah yang lebih dekat dengan tingkat pemerintah. Peluang gagal bayar sangat rendah untuk perusahaan yang kuat, tetapi risiko penyebaran kredit tinggi karena tingkat bunganya yang rendah. Perusahaan yang lebih berisiko membayar tingkat bunga yang lebih tinggi untuk memasarkan obligasi mereka. Mereka memiliki risiko penyebaran kredit yang lebih rendah dengan imbalan peluang gagal bayar yang lebih besar.