Perdagangan yang Ditangguhkan

Apa Itu Perdagangan yang Ditangguhkan?

Perdagangan yang ditangguhkan terjadi ketika Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC) melakukan intervensi di pasar untuk menghentikan aktivitas perdagangan karena kekhawatiran serius tentang aset perusahaan, operasi, atau informasi keuangan lainnya.

Takeaways Kunci

• Perdagangan yang ditangguhkan terjadi ketika Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC) melakukan intervensi di pasar untuk menghentikan aktivitas perdagangan karena kekhawatiran serius tentang aset perusahaan, operasi, atau informasi keuangan lainnya.
• SEC memiliki wewenang untuk menangguhkan perdagangan sekuritas hingga sepuluh hari perdagangan untuk melindungi investor berdasarkan Bagian 12(k) dari Securities Exchange Act of 1934.
• SEC tidak dapat memperingatkan investor tentang penangguhan yang akan datang karena pengumuman prematur akan memiliki dampak negatif yang tidak adil pada investor yang ada.

Memahami Perdagangan yang Ditangguhkan

SEC memiliki wewenang untuk menangguhkan perdagangan sekuritas hingga sepuluh hari perdagangan untuk melindungi investor berdasarkan Bagian 12(k) dari Securities Exchange Act tahun 1934. SEC akan membuat keputusan untuk melakukan ini berdasarkan penyelidikan dan akan kemudian mengeluarkan siaran pers yang merinci alasan penangguhan tersebut. Selama periode sepuluh hari, SEC tidak akan berkomentar secara terbuka tentang status penyelidikan. Setelah perdagangan sekuritas ditangguhkan, saham tidak dapat diperdagangkan sampai suspensi dicabut atau habis. Waktu penangguhan ditentukan berdasarkan kasus per kasus.

Perdagangan yang ditangguhkan terjadi karena berbagai alasan, termasuk:

• Kurangnya arus, tepat, atau informasi yang memadai tentang suatu perusahaan, seperti ketika tidak terkini dalam pengajuan laporan berkalanya.
• Pertanyaan tentang keakuratan informasi yang tersedia untuk umum, termasuk isi siaran pers baru-baru ini.
• Kekhawatiran tentang perdagangan saham, seperti perdagangan orang dalam atau manipulasi pasar.

Alasan paling umum untuk penangguhan adalah kurangnya informasi keuangan terkini atau akurat. Dalam banyak kasus, perusahaan dapat menyelesaikan masalah dengan menyerahkan laporan keuangan yang diperlukan untuk kembali ke kepatuhan. Kasus yang kurang umum dapat melibatkan kasus penipuan, di mana perusahaan dapat melihat dampak jangka panjang dari penangguhan perdagangan.

SEC tidak dapat memperingatkan investor tentang penangguhan yang akan datang untuk melindungi integritas penyelidikan. Jika penangguhan tidak terjadi, maka pengumuman prematur akan memiliki dampak negatif yang tidak adil pada investor yang ada.

Perdagangan surat berharga di bursa nasional, seperti New York Stock Exchange (NYSE) atau Nasdaq, dapat segera melanjutkan perdagangan saat penangguhan dicabut. Ketika datang ke sekuritas over-the-counter, pialang-dealer tidak dapat meminta investor untuk membeli atau menjual sekuritas yang sebelumnya ditangguhkan sampai persyaratan tertentu terpenuhi, tetapi perdagangan yang tidak diminta diizinkan.

Secara khusus, pialang-dealer harus mengisi Formulir 211 dengan Otoritas Pengatur Industri Keuangan (FINRA) yang menyatakan bahwa mereka telah memenuhi semua persyaratan yang berlaku dari Securities Exchange Act Rule 15c2-11 dan FINRA Rule 6432. Aturan ini memastikan bahwa broker-dealer memiliki alasan untuk percaya bahwa laporan keuangan dan dokumen lainnya akurat.

Harga sekuritas sering kali bergerak turun tajam setelah penangguhan karena mungkin ada kurangnya kepercayaan pada manajemen. Harga mungkin cepat pulih, Namun, jika masalah dianggap telah diselesaikan.

Contoh Perdagangan yang Ditangguhkan

Ada beberapa contoh perdagangan yang ditangguhkan dalam sejarah baru-baru ini. Mungkin kasus yang paling terkenal adalah skandal Enron yang terungkap pada tahun 2001. Harga saham perusahaan jatuh dan diperdagangkan dalam sen dalam beberapa hari. Enron kemudian mengajukan kebangkrutan akhir tahun itu, dan NYSE menangguhkan perdagangan saham Enron pada tahun berikutnya, mengutip harga saham di bawah $1 yang melanggar standar Big Board sebagai alasannya.

Baru-baru ini, NYSE menangguhkan perdagangan di beberapa saham yang terdaftar di Nasdaq, seperti Alfabet (GOOG) dan Amazon (AMZN), kurang dari sehari, setelah kesalahan teknis mengakibatkan pedagang menerima laporan eksekusi perdagangan dengan cara yang tidak biasa.