Aturan untuk Menghentikan Pasar Saham

Pada tahun 1987, pasar saham dunia runtuh. Krisis dimulai di Hong Kong dan melanda daratan Eropa hingga menghantam pantai AS pada 19 Oktober. Dow Jones Industrial Average (DJIA) kehilangan 508 poin, atau 22 persen dari nilainya, dalam satu hari. Acara "angsa hitam, "sebuah fenomena yang terjadi di luar ekspektasi yang wajar, membuat sektor keuangan hancur. Sampai hari ini, tidak ada yang tahu apa sebenarnya penyebabnya. Tapi seperti setiap acara angsa hitam, itu telah dirasionalisasi tanpa henti di belakang, dan sejak 1988 Bursa Efek New York mengandalkan mekanisme fail-safe untuk menghentikan pasar saham dan mencegah penurunan tersebut.

Aturan 80B

Setelah peristiwa 1987, Kelompok Kerja Presiden untuk Masalah Keuangan bersidang untuk pertama kalinya. Kelompok tersebut memberikan saran kepada presiden AS pada saat krisis dan menentukan apakah penutupan NYSE oleh presiden sudah tepat dan apa implikasi dari penutupan tersebut. NYSE sendiri menerapkan Aturan 80B, menetapkan titik pemicu kritis yang akan menghentikan perdagangan jika terjadi penurunan yang signifikan. Kemudian, penurunan 350 poin memicu penutupan pasar selama 30 menit, sementara penurunan 550 poin menghasilkan jeda 60 menit. Hanya sekali, pada tahun 1997 selama krisis keuangan Asia, apakah pemutus sirkuit ini memicu penghentian di hari perdagangan.

Perubahan Aturan 80B

Pada tahun 1998, NYSE mengubah Aturan 80B, sebagai pasar bull selama satu dekade membuat pemicu nilai poin sebelumnya terlalu konservatif. Amandemen menetapkan titik pemicu pertama pada 10 persen dari DJIA. Itu diberi nilai poin setiap tiga bulan, berdasarkan penutupan akhir kuartal sebelumnya. Penurunan 10 persen sebelum jam 2 siang. menghasilkan penghentian pasar selama satu jam. Jika pemicu tercapai antara jam 2 siang. dan 14:30, perdagangan berhenti selama 30 menit, dan tidak ada shutdown jika titik tercapai setelah pukul 14:30. Hingga kuartal keempat 2009, titik pemicu 10 persen sama dengan 950 poin.

Dua puluh Persen Penurunan

Penurunan yang lebih curam menghasilkan shutdown yang lebih lama. Jika penurunan 20 persen tercapai sebelum jam 1 siang, shutdown berlangsung selama dua jam, sementara perdagangan berhenti selama satu jam jika titik tercapai antara jam 1 siang. dan jam 2 siang Ketika pasar turun 20 persen setelah jam 2 siang, pasar tutup untuk hari itu. Hingga kuartal keempat 2009, titik pemicu 20 persen sama dengan 1, 950 poin.

Tiga puluh Persen Penurunan

Penurunan tajam mencapai 30 persen dari DJIA, tingkat yang belum pernah dicapai, mengakibatkan penutupan untuk seluruh hari perdagangan, terlepas dari waktu titik pemicu tercapai. Hingga kuartal keempat 2009, titik pemicu 30 persen sama dengan 2, 900 poin. Dalam krisis keuangan global tahun 2008, DJIA melihat dua penurunan satu hari lebih dari 700 poin, namun karena tingginya harga pasar pada saat mundurnya, penurunan itu bahkan tidak mencapai ambang batas penutupan 10 persen.