Apa yang Terjadi pada Harga Saham Saat Perusahaan Publik Menjadi Swasta?

Keputusan untuk menjadikan perusahaan publik sebagai perusahaan swasta masuk akal karena sejumlah alasan. Perusahaan publik harus melaporkan informasi kepada Securities and Exchange Commission, sebuah proses yang memakan waktu dan mahal serta memberikan informasi rahasia kepada pesaing. SEC memiliki persyaratan pelaporan yang ketat yang harus dipenuhi. Menjadi pribadi menghilangkan kebutuhan. Sarbanes-Oxley Act membuat eksekutif perusahaan bertanggung jawab atas penyimpangan perusahaan. Menjadi pribadi mengurangi kewajiban itu. Selain itu, go private memusatkan kepemilikan ke lebih sedikit tangan dan memungkinkan manajemen menjalankan perusahaan dengan kontrol yang lebih ketat. Menjadi pribadi juga membuat penetapan harga saham dan perdagangan saham untuk investor kecil menjadi tantangan.

Risiko Investor

Mengambil perusahaan swasta memiliki dampak besar pada likuiditas sahamnya. Ketika sebuah perusahaan menjadi swasta, itu secara sukarela berhenti menyerahkan formulir yang diperlukan dari perusahaan publik, alih-alih mengajukan jauh lebih sederhana, dokumen yang kurang komprehensif -- menjadi gelap adalah ekspresi yang digunakan ketika sebuah perusahaan membuat keputusan ini.

Investor yang menahan saham mereka setelah sebuah perusahaan menjadi swasta menemukan diri mereka cacat ketika mereka ingin menjual saham mereka. Ketika saham tidak lagi diperdagangkan secara publik, harganya harus diperhitungkan dari penilaian perusahaan. Karena tujuan dari go private adalah untuk menghentikan perdagangan saham, saham menjadi tidak likuid dengan penjualan apa pun yang dinegosiasikan berdasarkan kasus per kasus. Dalam beberapa kasus, saham mungkin diperdagangkan sangat tipis sehingga investor harus menerima hampir semua harga yang bisa mereka dapatkan.

Nilai Stok Selama Perampingan

Persyaratan utama dalam go private adalah mengurangi jumlah pemegang saham tercatat menjadi 300 -- atau menjadi 500 jika perusahaan tidak memiliki aset yang signifikan. Sebelum mengambil tindakan, file manajemen formulir SEC Jadwal 13E-3 untuk memberi tahu pemegang saham tentang niat tersebut. Kemudian, manajemen mengambil langkah-langkah untuk mengurangi jumlah pemegang saham:

• Membalikkan Pemecahan Saham. Misalkan sebuah perusahaan memiliki 600 pemegang saham. Jika mengumumkan pemecahan saham terbalik 1-untuk-10, itu mengkonsolidasikan saham yang beredar menjadi sepersepuluh dari jumlah sebelumnya. Jika pemegang saham tidak memiliki cukup saham untuk menyelesaikan pemecahan, perusahaan membeli saham pada harga pasar, mengurangi jumlah pemegang saham.
  
• Pembelian Manajemen. Dengan opsi ini, manajemen membeli saham dari pemegang saham lain sampai jumlah pemegang saham berkurang di bawah ambang batas yang dipersyaratkan. Manajemen menggunakan kas perusahaan untuk membeli saham, proses yang bisa mahal. Khas, manajemen menawarkan untuk membayar premi untuk mendorong pemegang saham untuk menerima tawaran tersebut, yang mengakibatkan pemegang saham menerima lebih dari nilai pasar untuk saham mereka.