Masukan Definisi

Apa Itu Put?

Put adalah kontrak opsi yang memberi pemilik hak, tapi bukan kewajiban untuk menjual sejumlah tertentu aset dasar, dengan harga tertentu dalam waktu tertentu. Pembeli opsi put percaya bahwa saham yang mendasarinya akan turun di bawah harga pelaksanaan sebelum tanggal kedaluwarsa. Harga pelaksanaan adalah harga yang harus dicapai oleh aset yang mendasari agar kontrak opsi jual memiliki nilai.

Put dapat dikontraskan dengan opsi panggilan, yang memberikan pemegangnya untuk membeli underlying pada harga tertentu pada atau sebelum kadaluarsa.

Takeaways Kunci

• Sebuah put memberi pemiliknya hak, tapi bukan kewajiban untuk menjual saham yang mendasarinya pada harga yang ditetapkan dalam waktu tertentu.
• Nilai opsi put naik karena harga saham yang mendasarinya terdepresiasi; nilai opsi put turun karena saham yang mendasarinya terapresiasi.
• Ketika seorang investor membeli put, dia memperkirakan harga saham yang mendasarinya akan turun.

Apa itu Put?

Dasar-dasar Put Options

Put diperdagangkan pada berbagai aset dasar, yang dapat mencakup saham, mata uang, komoditas, dan indeks. Pembeli put option dapat menjual, atau berolahraga, aset dasar pada harga kesepakatan tertentu.

Opsi put diperdagangkan pada berbagai aset dasar, termasuk saham, mata uang, obligasi, komoditas, masa depan, dan indeks. Mereka adalah kunci untuk memahami ketika memilih apakah akan melakukan straddle atau strangle.

Nilai opsi put terapresiasi karena harga saham yang mendasarinya terdepresiasi relatif terhadap harga strike. Di sisi lain, nilai opsi put menurun seiring dengan meningkatnya saham yang mendasarinya. Nilai opsi put juga menurun saat mendekati tanggal kedaluwarsa. Sebaliknya, opsi put kehilangan nilainya karena saham yang mendasarinya meningkat.

Karena opsi put, saat berolahraga, memberikan posisi short pada aset dasar, mereka digunakan untuk tujuan lindung nilai atau untuk berspekulasi tentang aksi harga turun. Investor sering menggunakan opsi put dalam strategi manajemen risiko yang dikenal sebagai put protektif. Strategi ini digunakan sebagai bentuk asuransi investasi untuk memastikan bahwa kerugian pada underlying asset tidak melebihi jumlah tertentu, yaitu harga strike.

Secara umum, nilai opsi put menurun saat mendekati waktu kedaluwarsa karena peluruhan waktu karena kemungkinan saham jatuh di bawah harga kesepakatan yang ditentukan menurun. Ketika sebuah opsi kehilangan nilai waktunya, nilai intrinsik yang tersisa, yang setara dengan selisih antara strike price dikurangi harga saham yang mendasarinya. Jika suatu opsi memiliki nilai intrinsik, itu dalam uang (ITM).

Opsi put out of the money (OTM) dan at the money (ATM) tidak memiliki nilai intrinsik karena tidak ada manfaat dari pelaksanaan opsi tersebut. Investor dapat melakukan short sell saham pada harga pasar yang lebih tinggi saat ini, daripada menggunakan out of the money put option pada harga strike yang tidak diinginkan.

Kemungkinan hasil bagi pemegang put diilustrasikan dalam diagram berikut:

Puts vs. Panggilan

Derivatif adalah instrumen keuangan yang memperoleh nilai dari pergerakan harga aset yang mendasarinya, yang dapat berupa komoditas seperti emas atau saham. Derivatif sebagian besar digunakan sebagai produk asuransi untuk lindung nilai terhadap risiko peristiwa tertentu yang mungkin terjadi. Dua jenis utama derivatif yang digunakan untuk saham adalah opsi put dan call.

Opsi panggilan memberi pemegang hak, tapi bukan kewajiban untuk membeli saham pada harga tertentu di masa depan. Ketika seorang investor membeli panggilan, dia mengharapkan nilai aset yang mendasarinya naik.

Opsi jual memberikan hak kepada pemegangnya, tapi bukan kewajiban untuk menjual saham pada harga tertentu di masa depan. Ketika seorang investor membeli put, dia mengharapkan aset yang mendasarinya turun harga; dia mungkin menjual opsi dan mendapatkan keuntungan. Seorang investor juga dapat menulis opsi put untuk dibeli oleh investor lain, dalam hal ini, dia tidak akan mengharapkan harga saham turun di bawah harga pelaksanaan.

Contoh—Bagaimana Cara Kerja Opsi Put?

Seorang investor membeli satu kontrak opsi put pada perusahaan ABC seharga $100. Setiap kontrak opsi mencakup 100 saham. Harga pelaksanaan saham adalah $10, dan harga saham ABC saat ini adalah $12. Kontrak opsi put ini telah memberikan hak kepada investor, tapi bukan kewajiban menjual 100 lembar saham ABC seharga $10.

Jika saham ABC turun menjadi $8, opsi put investor adalah in the money (ITM)—yang berarti bahwa harga kesepakatan berada di bawah harga pasar aset yang mendasarinya—dan dia dapat menutup posisi opsinya dengan menjual kontrak di pasar terbuka.

Di samping itu, dia dapat membeli 100 lembar saham ABC dengan harga pasar saat ini sebesar $8, dan kemudian menjalankan kontraknya untuk menjual saham seharga $10. Mengabaikan komisi, keuntungan untuk posisi ini adalah $200, atau 100 x ($10 - $8). Ingatlah bahwa investor membayar premi $100 untuk opsi put, memberinya hak untuk menjual sahamnya pada harga pelaksanaan. Dengan memperhitungkan biaya awal ini, total keuntungannya adalah $200 - $100 =$100.

Sebagai cara lain untuk menggunakan opsi put sebagai lindung nilai, jika investor pada contoh sebelumnya sudah memiliki 100 saham perusahaan ABC, posisi itu akan disebut posisi menikah dan dapat berfungsi sebagai lindung nilai terhadap penurunan harga saham.