Pajak Inggris untuk Industri Ekuitas Swasta:Tinjauan dan Outlook Akhir Tahun 2019/2020

Brexit

Pemilihan Inggris memberi partai Konservatif mandat yang menentukan untuk membentuk pemerintahan mayoritas untuk “Menyelesaikan Brexit.” Sementara suara itu memberikan arah, masih banyak ketidakpastian. Sebagai contoh, manifesto pemilihan Konservatif anehnya diam tentang perubahan kebijakan pajak Inggris yang mungkin diperlukan untuk membantu menutupi kesenjangan pendanaan dan meningkatkan daya saing global Inggris pasca-Brexit. Dalam acara apa pun, perusahaan ekuitas swasta yang struktur investasinya termasuk perusahaan Inggris harus merencanakan fakta bahwa mereka akan segera tidak lagi mendapat manfaat dari Arahan UE yang saat ini menghapus pajak pemotongan atas bunga dan pajak pemotongan dan pajak penghasilan atas dividen, dalam setiap kasus dibayar antara perusahaan Inggris dan perusahaan grup di negara anggota UE. Tambahan, Petunjuk UE yang memfasilitasi perlakuan netral pajak atas merger lintas batas antara perusahaan Inggris Raya dan perusahaan grup di negara anggota UE tidak akan berlaku lagi. Namun, tampaknya tidak akan ada perubahan material (selain administratif) pada rezim PPN Inggris, meskipun ini adalah pajak yang diamanatkan oleh UE. Kami sebelumnya telah berkomentar, dalam beberapa kedalaman, pada aspek pajak dari Brexit.

Kebijakan Pajak Partai Konservatif

Di samping pertanyaan pajak terkait Brexit, niat pemerintah Konservatif yang baru tampaknya adalah untuk menjaga agar sebagian besar perpajakan Inggris tetap sama seperti sebelumnya, meskipun akan ada perubahan di beberapa daerah. Untuk perusahaan ekuitas swasta yang memegang bisnis Inggris dalam portofolio mereka, tiga poin berikut khususnya harus diingat:

Minat yang Dibawa dan Bimbingan DIMF

Beberapa bulan ke depan juga akan membawa panduan akhir yang telah lama ditunggu-tunggu dari HM Revenue &Customs mengenai aturan yang mencakup bunga yang dibawa dan biaya manajemen investasi yang disamarkan. Sejauh mana pedoman akhir menyimpang dari draf pedoman sebelumnya masih harus dilihat. Setelah pedoman akhir diterbitkan, perusahaan ekuitas swasta mungkin ingin meninjau remunerasi prinsipal Inggris mereka dengan penasihat mereka.

Secara terpisah dari perkembangan pajak Inggris baru yang dijelaskan di atas, perusahaan ekuitas swasta yang berinvestasi di Eropa mungkin menemukan diri mereka mengarahkan sumber daya yang signifikan pada tahun 2020 untuk menangani sejumlah inisiatif pajak yang telah muncul sebelumnya.

DAC6

Terlepas dari apa yang tampaknya sekarang menjadi keberangkatannya dari UE, Inggris telah berkomitmen untuk menerapkan “DAC6, ” rezim pengungkapan UE yang akan mewajibkan pembayar pajak dan penasihat mereka untuk melaporkan kepada otoritas pajak UE transaksi lintas batas yang menyentuh UE dan menyertakan “ciri” tertentu. Karena beberapa keunggulan ini tidak terkait dengan pajak, mereka dapat memperluas dunia transaksi yang dapat dilaporkan dengan cara yang tidak terduga. Seperti yang telah kita bahas sebelumnya, rancangan peraturan Inggris yang menerapkan rezim, diterbitkan pada Juli tahun lalu, menunjukkan bahwa kewajiban pelaporan ini bisa sangat berat bagi perusahaan ekuitas swasta, perusahaan portofolio mereka dan penasihat mereka. Secara khusus, ada beberapa ketidakpastian apakah transaksi dana bersama yang melibatkan investor bebas pajak atau entitas hibrida dapat dilaporkan secara rutin. Namun masalah ini diselesaikan, perusahaan harus mempersiapkan dengan baik sebelum tenggat waktu pelaporan pertama di bulan Agustus, yang akan mencakup semua pengaturan yang dapat dilaporkan yang diterapkan sejak 25 Juni 2018. Peraturan Inggris terakhir diharapkan dalam beberapa bulan ke depan.

'Substansi' Perusahaan Induk

Selama beberapa tahun terakhir, Inggris dan UE telah mengirimkan sinyal yang semakin jelas bahwa otoritas pajak Inggris dan Eropa tidak akan lagi mentolerir struktur kepemilikan investasi ekuitas swasta yang tidak memiliki substansi yang memadai dalam yurisdiksi pendirian mereka. Salah satu sinyal tersebut datang pada bulan Februari, dengan keputusan yang dijatuhkan oleh pengadilan senior Uni Eropa dalam apa yang disebut “kasus Denmark.” Putusan pengadilan menunjukkan bahwa sebuah perusahaan Luksemburg, yang mengadakan investasi Eropa yang pada akhirnya dimiliki oleh dana ekuitas swasta non-Uni Eropa, harus menjadi “pemilik manfaat” dari hasil investasi dalam arti luas ( yaitu , tidak terikat untuk meneruskan semua hasil tersebut kepada pemiliknya) untuk mendapatkan keuntungan dari pengurangan tarif pemotongan pajak atas bunga berdasarkan Arahan UE.

Pengawasan struktur holding ini juga tercermin dalam ratifikasi baru-baru ini oleh Inggris dan banyak yurisdiksi lainnya (termasuk Luksemburg) dari instrumen multilateral BEPS (“MLI”). Di bawah MLI, per 1 Januari 2020, tertentu dari perjanjian pajak Inggris yang paling umum digunakan dalam konteks ekuitas swasta tidak lagi mengizinkan pemberian manfaat perjanjian untuk pengaturan di mana memperoleh manfaat tersebut adalah "salah satu tujuan utama" dari pengaturan itu. Perusahaan ekuitas swasta harus hati-hati menilai integritas struktur investasi Eropa mereka sehingga mereka tidak melanggar perubahan ini. Untuk latar belakang lebih lanjut, lihat catatan kami tentang MLI dan pengenalan tes "tujuan utama" BEPS Action 6.

NRCGT

Akhirnya, perusahaan ekuitas swasta dengan investasi real estat Inggris harus mencatat tenggat waktu yang penting, pada bulan April, dalam peluncuran biaya pajak keuntungan modal "NRCGT" Inggris untuk investor residen non-Inggris atas pelepasan langsung dan tidak langsung real estat Inggris. Salah satu alat penataan NRCGT utama yang tersedia untuk dana yang dipegang secara luas adalah “pemilihan pengecualian, ” yang dapat membebaskan keuntungan tertentu dari pengenaan pajak asalkan pemilihan dilakukan dalam waktu 12 bulan setelah tanggal efektifnya. Mengingat bahwa aturan NRCGT mulai berlaku pada April 2019 (seperti yang dipratinjau pada YERO 2018-2019), perusahaan yang berencana menggunakan pemilihan pengecualian harus bertujuan untuk membuat pemilihan, atau setidaknya mendiskusikan rencana mereka dengan penasihat dan HMRC mereka, pada bulan April tahun ini (dengan tanggal efektif April 2019) untuk mengurangi risiko investor menanggung biaya pajak yang dapat dicegah dan pengurangan pengembalian bunga yang ditanggung perusahaan.

Postingan ini adalah versi editan dari catatan yang muncul di . kami Tinjauan dan Outlook Akhir Tahun Ekuitas Swasta 2019/2020. Untuk membaca publikasi lengkap, klik disini.