Investasi Aktif vs Pasif … Jalan Mana yang Harus Diambil?

John Cowie

Reksa dana yang dikelola secara pasif telah menjadi tren dalam beberapa tahun terakhir. Mereka telah mengambil pangsa pasar dari rekan-rekan aktif mereka di seluruh papan, dengan aliran masuk $662 miliar di seluruh dunia pada tahun 2017, menurut Laporan Arus Aset Global Morningstar 2017 yang dirilis pada 21 Mei, 2018.

Namun, seperti halnya dana atau aset, investor harus melakukan lebih dari sekadar mengikuti orang banyak. Mereka perlu memahami perbedaan antara reksa dana “pasif” dan “aktif” sehingga mereka dapat membuat keputusan yang tepat untuk kedepannya.

Pertama, beberapa definisi

Dana indeks yang dikelola secara pasif menggunakan algoritme untuk memberi investor pengembalian – positif atau negatif – berdasarkan indeks, dikurangi biaya. Contoh indeks yang digunakan dalam dana pasif termasuk indeks S&P 500 (500 perusahaan teratas di AS), Indeks saham Eropa seperti STOXX Europe 600, indeks obligasi pemerintah, dll. Ada lusinan indeks berbeda yang dapat digunakan perusahaan dana untuk membangun portofolio.

Tidak ada manusia yang membuat penilaian tentang kualitas investasi. Sebagai contoh, komputer mengetahui bahwa Apple menyumbang sekitar 4% dari total nilai indeks S&P 500, dan investasi Anda di indeks mencerminkan hal itu. Karena itu, jika Anda memiliki $10, 000 diinvestasikan, Anda memiliki $400 yang diinvestasikan di Apple.

Keindahan jalur investasi ini biasanya biaya rendah, karena tidak memerlukan manajemen langsung oleh seorang penasihat. Menurut Investopedia, dana indeks biasanya mengenakan biaya sekitar 0,25% dari total investasi, dimana $100, 000 investasi biasanya akan dikenakan biaya $250 per tahun. Tetapi pengeluaran seperti itu sering kali sangat bervariasi antar dana.

Dana yang dikelola secara aktif berfungsi dengan premis bahwa para profesional berpengalaman dapat mengevaluasi opsi investasi dan menyusun portofolio yang dapat berusaha untuk mengungguli indeks. Karena ada pengambil saham langsung yang terlibat, meskipun, jenis dana ini biasanya memerlukan biaya yang lebih besar. Investopedia memperkirakan bahwa “yang baik, rasio biaya rendah umumnya dianggap sekitar 0,5% -0,75% untuk portofolio yang dikelola secara aktif, sementara rasio pengeluaran lebih besar dari 1,5% dianggap di sisi yang tinggi.” Jadi, dengan $100, 000 investasi, biaya 1% akan berjumlah $1, 000. Dari segi cara kerjanya, sementara dana indeks pasif tidak punya pilihan selain membeli 4% dari $10, 000 di Apel, dana yang dikelola secara aktif dapat memutuskan bahwa lebih atau kurang (atau tidak sama sekali) harus diinvestasikan di Apple.

Pertumbuhan minat investor pada dana pasif telah mengorbankan, sampai batas tertentu, dana aktif:Morningstar’s 2017 Global Asset Flows Report juga memperkirakan bahwa investor A.S. pada tahun 2017 memompa $470 miliar ke dalam dana pasif bahkan ketika mereka menarik $175 miliar dari dana yang dikelola secara aktif. Beberapa faktor yang mendorong hal tersebut, termasuk keinginan investor untuk produk dan layanan dengan biaya lebih rendah, serta persepsi bahwa dana yang dikelola secara aktif justru berkinerja buruk terhadap indeks. Sebagai contoh, menurut kartu skor dana Indeks S&P Versus Aktif (SPIVA), selama periode lima tahun yang berakhir pada 29 Desember, 2017, 84% dana berkapitalisasi besar berkinerja buruk dibandingkan dengan S&P 500.

Itu mungkin tampak seperti tuduhan pedas dari manajemen aktif, tapi saya akan menyarankan debat aktif-versus-pasif bukanlah proposisi semua atau tidak sama sekali – ada, Lagipula, dana aktif (16%, jika kita menggunakan statistik SPIVA) yang mengungguli indeks.

Seperti halnya keputusan investasi, bekerja dengan seorang penasihat untuk mengevaluasi pilihan Anda dan menyesuaikan strategi yang disesuaikan akan membantu Anda membuat keputusan yang tepat untuk keadaan Anda.

Diskusi saya dengan klien

Sebagai contoh, seorang klien baru-baru ini membagikan kepada saya opsi investasi 401(k) majikannya. Nyaman, setiap kategori aset menyediakan dana pasif dan aktif, tetapi dia mengatakan dia berencana untuk memindahkan semua alokasinya ke dana pasif karena mereka memiliki biaya yang lebih rendah, dan dia “membaca bahwa itulah yang perlu dia lakukan.” Aku telah menjelaskan, Namun, bahwa dana aktif yang diberikan majikannya sebenarnya cukup produktif selama lima sampai 10 tahun terakhir, dan mungkin mereka telah mendapatkan bisnisnya. Saya meyakinkannya tidak ada yang bisa menjamin kinerja yang solid akan terus berlanjut, dan banyak dari rasul pasif akan menyarankan itu tidak bisa, tetapi kinerja jangka panjang selalu penting untuk dipertimbangkan.

Akhirnya, setiap investor memiliki pilihan untuk menginvestasikan aset di kedua jenis dana – dan seperti halnya strategi investasi, diversifikasi adalah kuncinya.

Moral dari cerita ini adalah melakukan pekerjaan rumah Anda. Jadilah berpikiran terbuka. Jangan menaruh kepercayaan buta pada strategi apa pun, dan jangan menganggap semua yang Anda baca sudah pasti. Kehidupan, dan berinvestasi, bisa sedikit abu-abu.

Jamie Letcher adalah penasihat keuangan anggota CUNA Brokerage Services Inc. FINRA/SIPC, broker-dealer dan penasihat investasi terdaftar.

Pendapat menyatakan pendapat penulis dan tidak selalu mewakili pendapat CUNA Brokerage Services Inc. atau manajemennya.

Artikel ini disediakan untuk tujuan pendidikan saja dan tidak boleh diandalkan sebagai nasihat investasi.

tentang Penulis

Jamie Letcher, CRPC

Penasihat Keuangan, Layanan Pialang CUNA

Jamie Letcher adalah Penasihat Keuangan dengan Layanan Pialang CUNA, berlokasi di Summit Credit Union di Madison, Wis. Summit Credit Union adalah CU $3 miliar yang melayani 176, 000 anggota. Letcher membantu anggota bekerja untuk mencapai tujuan keuangan mereka dan melalui proses yang dimulai dengan pertemuan "mengenal Anda" dan diakhiri dengan rencana kolaboratif, lengkap dengan langkah-langkah tindakan.