Janus Henderson Contrarian Fund Mendapat Manajer Baru yang Menjanjikan

Investasi kontrarian adalah tentang melawan tren. Ini pas, kemudian, bahwa ketika Nick Schommer mengambil alih Janus Henderson Contrarian (JSVAX) pada Juli 2017, dia merombak strategi dana tersebut. Itu tidak memiliki banyak rekam jejak, tapi sejauh ini, pendekatan baru tampak menjanjikan.

Sejak awal tahun 2018, Contrarian telah mengembalikan kumulatif 13,8%, 7,3 poin persentase lebih baik dari indeks Russell Midcap, proxy untuk saham perusahaan menengah. Dana tersebut mendapatkan penunjukan midcap berdasarkan ukuran pasar dari kepemilikan rata-rata ($15 miliar, dibandingkan dengan $105 miliar untuk indeks 500 saham Standard &Poor's berkapitalisasi besar). Tapi dana tersebut berinvestasi di perusahaan dari semua ukuran.

Berbeda dengan para pendahulunya, yang berfokus terutama pada penilaian saham, Schommer memulai dengan perusahaan yang memiliki keunggulan kompetitif karena, mengatakan, nama merek yang kuat, keuntungan atau teknologi distribusi. Perusahaan juga harus menggunakan arus kas bebas yang kuat (keuntungan tunai setelah pengeluaran modal).

Dari sana, dana mengambil tiga pendekatan untuk saham undervalued. Sekitar setengah dari aset dana diinvestasikan di perusahaan dengan model bisnis Schommer percaya pasar salah paham. Bucket ini mencakup produsen kaleng aluminium Ball Corp. (BLL) dan Crown Holdings (CCK), yang menurut Schommer harus mendapat manfaat dari harga yang lebih baik dan pergeseran menuju kemasan minuman yang berkelanjutan.

Perusahaan berkualitas tinggi yang diyakini Schommer memiliki aset yang dinilai terlalu rendah membentuk 35% hingga 40% dari portofolio dana tersebut. Lima teratas memegang Vivendi (VIVHY), sebuah perusahaan media Prancis, adalah contoh utama. Label rekamannya Universal Music Group pernah dianggap sebagai hambatan bagi perusahaan, tetapi Universal selamat dari peralihan industri musik ke streaming digital, dan itu harus menjadi pendorong pertumbuhan, kata Schommer.

Sisa dari portofolio berada di saham yang tumbuh cepat, seperti raksasa teknologi Alphabet (GOOGL), yang memiliki potensi pertumbuhan yang lebih besar daripada yang diantisipasi pasar. Schommer mengutip mobil self-driving Alphabet sebagai katalis pertumbuhan potensial.

Dana tersebut membuat taruhan besar pada saham favoritnya:10 kepemilikan teratas menyumbang 46% aset. Konsentrasi seperti itu dapat mengguncang perahu. Sejak awal tahun 2018, Contrarian telah 16% lebih tidak stabil daripada indeks Russell Midcap.

K6I-FUNDTRENDS_RANKINGS.indd

Gambar Getty