Apa itu Qualified Foreign Institutional Investor (QFII)?

Qualified Foreign Institutional Investor (QFII) adalah program yang diluncurkan oleh pemerintah China pada tahun 2002 yang memungkinkan investor institusi asing tertentu untuk mendapatkan akses langsung ke perdagangan “A-sahamA-SahamA-saham adalah klasifikasi saham untuk saham biasa atau saham preferen. Klasifikasi saham mengacu pada jenis saham yang berbeda dari saham China, dalam mata uang renminbi/yuan (RMB) Tiongkok, di bursa saham China seperti Shanghai Exchange.

Sebelum program diperkenalkan, investor asing hanya dapat memperdagangkan saham perusahaan yang berbasis di China dalam bentuk “B-shares” yang diperdagangkan di bursa China tetapi dalam mata uang dolar AS atau dolar Hong Kong, “H-saham” diperdagangkan di Bursa Efek Hong Kong, atau “N saham, ” yang merupakan listing saham China di bursa saham di AS.

Motivasi China untuk menciptakan program Investor Institusional Asing Berkualifikasi ada dua:untuk mendapatkan lebih banyak investasi asing di perusahaan bisnis China, dan untuk lebih memperkuat posisi RMB sebagai mata uang utama dunia.

Setelah mereka mendapatkan lisensi investor yang memenuhi syarat dari pemerintah China, investor asing dapat membeli dan menjual "saham A" berdenominasi RMB yang terdaftar di Bursa Efek Shanghai atau Shenzhen.

Ringkasan

• Qualified Foreign Institutional Investor (QFII) adalah istilah yang digunakan untuk menggambarkan program yang diluncurkan oleh pemerintah China pada tahun 2002 yang memungkinkan investor institusi asing untuk mendapatkan akses langsung untuk memperdagangkan “A-shares” dari saham China, dalam mata uang renminbi/yuan (RMB) Tiongkok, di bursa saham China.
• Program QFII dirancang untuk meningkatkan investasi asing dalam bisnis yang berbasis di China dan untuk meningkatkan penggunaan renminbi/yuan China sebagai mata uang utama dunia.
• Program ini dikelola oleh China Securities Regulatory Commission (CSRC).

Bagaimana Memenuhi Kualifikasi sebagai Investor Institusional Asing Berkualitas (QFII)

Berikut ini adalah persyaratan dasar untuk mendapatkan lisensi sebagai Qualified Foreign Institutional Investor (QFII):

• Investor institusi asing (seperti perusahaan pengelola reksa dana) harus dinilai oleh lembaga pemerintah Tiongkok yang ditunjuk sebagai "berreputasi dan sehat secara finansial." Telah ditentukan dengan persyaratan bahwa investor menunjukkan tingkat tertentu dari aset yang dikelola (AUM)Aset yang Dikelola (AUM)Aset yang dikelola (AUM) adalah total nilai pasar dari sekuritas yang dimiliki atau dikelola oleh lembaga keuangan atas nama kliennya . - Misalnya, persyaratan awal ketika program QFII pertama kali diluncurkan adalah bahwa total AUM investor asing harus minimal $5 juta.
• Investor asing harus bebas dari segala jenis tindakan disipliner yang dikenakan kepada mereka oleh otoritas atau badan pengatur keuangan mana pun dalam periode tiga tahun segera sebelum aplikasi mereka ke program QFII.
• Lainnya, persyaratan yang lebih spesifik terkait dengan persyaratan umum untuk menjadi "berreputasi dan sehat secara finansial, ” seperti berapa tahun investor asing itu berbisnis, juga dapat dikenakan oleh China Securities Regulatory Commission (CSRC), badan pengatur yang menyelenggarakan program tersebut.
• Harus ada Memorandum of Understanding (MOU)Memorandum of Understanding (MOU)Memorandum of Understanding yang ditandatangani, atau MOU, didefinisikan sebagai perjanjian antara para pihak dan dapat bersifat bilateral (dua) atau multilateral (lebih dari dua pihak) antara CSRC dan otoritas keuangan pengatur yang mengatur penanam modal asing di negara asalnya. Perjanjian tersebut harus mencakup jaminan oleh badan pengatur negara asal investor asing bahwa ia akan secara hati-hati mengawasi perusahaan investasi selama jangka waktu perjanjian.

Pengoperasian Program QFII

Komisi Pengaturan Sekuritas China pada awalnya mempertahankan kontrol kuota yang sangat ketat atas akses dan kemampuan operasional Investor Institusi Asing Berkualifikasi yang berlisensi, membatasi jumlah total uang yang dapat diinvestasikan oleh investor asing di perusahaan publik China selama tahun tertentu.

Setiap investor berlisensi diharuskan untuk membuat akun di bank kustodian, disetujui oleh CSRC, yang membuka akun perdagangan untuk investor, menangani surat berharga dan pembayaran tunai, dan bertindak sebagai penghubung antara investor yang memenuhi syarat dan CSRC.

CSRC juga secara ketat membatasi jumlah modal yang dapat dipulangkan oleh investor asing berlisensi setiap tahun ke negara asalnya. Tambahan, setiap pergerakan modal investasi keluar dari China oleh investor asing yang memenuhi syarat harus terlebih dahulu mendapat persetujuan dari CSRC, setelah itu uang tersebut dikenakan "periode penguncian" tiga bulan sebelum dapat ditransfer ke luar negeri.

Perluasan Program dan Relaksasi Aturan

Pada tahun-tahun sejak program Qualified Foreign Institutional Investors diciptakan, CSRC dengan cepat meningkatkan jumlah kuota dan melonggarkan pembatasan lain yang awalnya diberlakukan oleh program tersebut.

Sebagai contoh, kuota jumlah total modal yang dapat diinvestasikan oleh investor asing di sekuritas Tiongkok melalui program ini dinaikkan lebih dari 100%, dari tingkat $30 miliar hingga $80 miliar, pada tahun 2012. Pembatasan pemindahan modal investasi kembali ke negara asal investor asing juga sebagian besar telah dihilangkan, dan peraturan periode penguncian tiga bulan telah ditinggalkan.

Jenis sekuritas yang tersedia untuk peserta program QFII juga telah diperluas untuk mencakup dana yang diperdagangkan di bursa (ETF), waran saham, indeks saham berjangka indeks saham berjangka indeks saham berjangka, juga disebut sebagai indeks berjangka ekuitas atau hanya indeks berjangka, adalah kontrak berjangka berdasarkan indeks saham. Kontrak berjangka adalah, dan berbagai derivatif keuangan, selain dari saham dan obligasi China biasa. Pilihan produk keuangan yang diperluas memungkinkan investor asing yang memenuhi syarat untuk, antara lain, lindung nilai investasi mereka terhadap risiko valuta asing lebih mudah.

Untuk mengimbangi kekhawatiran tentang investor asing yang memperoleh pangsa sekuritas China yang terus meningkat, program pendamping program QFII dibuat pada tahun 2012 – program Investor Institusional Domestik Berkualitas (QDII), yang memfasilitasi kemampuan besar, investor domestik Cina untuk berinvestasi di pasar sekuritas asing.

Mulai tahun 2020, Investor Institusional Asing yang Memenuhi Syarat menggunakan layanan lebih dari 20 perusahaan pialang Tiongkok, dengan CSRC menyetujui hampir 200 investor asing untuk program QFII. Di antara investor institusi terbesar yang berpartisipasi adalah UBS Group AG (NYSE:UBS) dan JPMorgan Chase Bank (NYSE:JPM).

Bacaan Terkait

CFI menawarkan Halaman Program Capital Markets &Securities Analyst (CMSA)® - CMSADaftar dalam program CMSA® CFI dan menjadi Analis Pasar Modal &Sekuritas bersertifikat. Tingkatkan karir Anda dengan program dan kursus sertifikasi kami. program sertifikasi bagi mereka yang ingin membawa karir mereka ke tingkat berikutnya. Untuk terus belajar dan memajukan karir Anda, sumber daya berikut akan membantu:

• Penanaman Modal Asing Penanaman Modal Asing adalah ketika investor domestik memutuskan untuk membeli kepemilikan suatu aset di negara asing. Ini melibatkan arus kas bergerak
• Pasar ModalPasar ModalPasar modal adalah platform sistem pertukaran yang mentransfer modal dari investor yang ingin menggunakan kelebihan modal mereka untuk bisnis
• Stock Exchange-Traded Fund (ETF)Stock Exchange-Traded Fund (ETF)Stock exchange-traded fund (ETF) adalah produk investasi terdaftar yang menangkap sekeranjang aset yang sering melacak indeks saham populer
• Waran Saham Waran Saham Waran saham adalah opsi yang diterbitkan oleh perusahaan yang diperdagangkan di bursa dan memberi investor hak (tetapi bukan kewajiban) untuk membeli saham perusahaan pada harga tertentu dalam jangka waktu tertentu. Ketika seorang investor melaksanakan waran, mereka membeli saham, dan hasilnya merupakan sumber modal bagi perusahaan.