Apa itu Risiko Prabayar?

Risiko pembayaran di muka mengacu pada risiko bahwa jumlah pokok (atau sebagian dari jumlah pokok) yang terutang pada pinjaman dibayar kembali sebelum waktunya. Dengan kata lain, Risiko pembayaran di muka adalah risiko pelunasan awal pinjaman oleh peminjam.

Memahami Risiko Pembayaran Di Muka

Risiko pembayaran di muka mungkin terdengar kontra-intuitif karena pembayaran kembali pinjaman dalam waktu yang lebih singkat dianggap sebagai risiko. Namun, kepada pemberi pinjaman, mungkin lebih baik untuk memiliki pinjaman untuk jangka waktu yang lebih lama. Untuk memahami risiko pembayaran di muka, kami memperkenalkan sebuah contoh.

Pertimbangkan pinjaman dengan nilai nominal $1, 000. Pinjaman tersebut memiliki tingkat bunga 10% dari nilai nominal pinjaman. Peminjam harus melakukan pembayaran bunga tahunanBeban BungaBiaya bunga timbul dari perusahaan yang membiayai melalui utang atau sewa modal. Bunga ditemukan dalam laporan laba rugi, tetapi bisa juga dalam jangka waktu tiga tahun. Dengan demikian, pemberi pinjaman akan menerima $1, 300 selama masa pinjaman. Jadwal pembayaran pinjaman diilustrasikan di bawah ini:

Lanjut, berasumsi bahwa peminjam memiliki opsi untuk membayar kembali jumlah nilai nominal sebelum akhir tiga tahun. Dalam skenario ini, peminjam secara teoritis dapat membayar kembali nilai nominal $1, 000 pada akhir Tahun 1 dan akhirnya tidak perlu membayar bunga di Tahun 2 dan 3 (karena nilai nominal dilunasi pada akhir Tahun 1). Dalam melakukannya, pemberi pinjaman hanya akan menerima keuntungan $100 dari pinjaman tersebut. Jadwal pembayaran dalam skenario ini diilustrasikan di bawah ini:

Dengan demikian, risiko pembayaran di muka adalah risiko bahwa peminjam membayar kembali jumlah pokok terutang (atau sebagian dari jumlah pokok terutang) sebelum waktunya dan, pada gilirannya, menyebabkan pemberi pinjaman menerima lebih sedikit pembayaran bunga.

Risiko Pembayaran di Muka dalam Efek Beragun Hipotek

Mortgage-Backed Securities (MBS) Mortgage-Backed Security (MBS) Mortgage-Backed Security (MBS) adalah jaminan utang yang dijamin dengan hipotek atau kumpulan hipotek. MBS adalah sekuritas beragun aset yang diperdagangkan di pasar sekunder, dan yang memungkinkan investor untuk mendapatkan keuntungan dari bisnis hipotek biasanya menghadapi risiko pembayaran di muka. Keamanan yang didukung hipotek terdiri dari bundel pinjaman rumah yang dapat dibeli investor. Investor dalam sekuritas berbasis hipotek mengumpulkan pembayaran bunga yang dilakukan oleh pinjaman rumah yang mendasarinya. Dengan demikian, ketika pemilik rumah membayar kembali pinjaman mereka lebih awal dari yang diharapkan, investor dalam sekuritas berbasis hipotek menghadapi risiko pembayaran bunga masa depan yang lebih rendah yang dihasilkan dari pinjaman rumah yang mendasarinya.

Untuk mengurangi risiko pembayaran di muka yang dihadapi oleh investor di sekuritas berbasis hipotek, hukuman prabayar biasanya dikenakan pada pemilik rumah yang membayar kembali pinjaman rumah mereka lebih awal dari yang diharapkan.

Suku Bunga dan Risiko Pembayaran di Muka

Meskipun ada banyak faktor yang dapat menyebabkan peminjam membayar kembali pinjaman mereka lebih awal dari yang diharapkan, faktor pendorongnya cenderung perubahan suku bunga Suku Bunga Suku bunga mengacu pada jumlah yang dibebankan oleh pemberi pinjaman kepada peminjam untuk segala bentuk hutang yang diberikan, umumnya dinyatakan sebagai persentase dari pokok..

Sebagai contoh, pertimbangkan pemilik rumah yang mengambil pinjaman rumah dengan suku bunga mengambang (yaitu, tingkat bunga pinjaman rumah meningkat karena tingkat bunga pasar meningkat dan sebaliknya).

• Jika suku bunga turun, pemilik rumah akan memiliki insentif untuk membiayai kembali pinjaman rumah dengan suku bunga mengambang menjadi pinjaman rumah dengan suku bunga tetap. Dalam skenario ini, potensi untuk membiayai kembali pinjaman rumah akan meningkatkan risiko pembayaran di muka untuk pemberi pinjaman asli.
• Jika suku bunga naik, pemilik rumah akan memiliki insentif untuk membayar kembali pinjaman rumah lebih cepat untuk menghindari pembayaran bunga yang lebih tinggi di masa depan. Dalam skenario ini, melakukan pembayaran pokok lebih awal akan mengurangi pembayaran bunga di masa depan dan meningkatkan risiko pembayaran di muka bagi pemberi pinjaman.

Dengan demikian, perubahan suku bunga memainkan peran kunci dalam meningkatkan risiko pembayaran di muka yang dihadapi oleh pemberi pinjaman.

Contoh Praktis

Pemilik rumah mengambil hipotek Hipotek Hipotek adalah pinjaman – yang diberikan oleh pemberi pinjaman hipotek atau bank – yang memungkinkan seseorang untuk membeli rumah. Meskipun dimungkinkan untuk mengambil pinjaman untuk menutupi seluruh biaya rumah, lebih umum untuk mendapatkan pinjaman sekitar 80% dari nilai rumah. dengan tingkat bunga 15%. Pada saat mengambil hipotek, tingkat bunga pasar adalah 15%. Dua tahun kemudian, tingkat bunga pasar adalah 10%. Jelaskan risiko pembayaran di muka, jika ada, dihadapi oleh pemberi pinjaman.

Solusi:Pemberi pinjaman menghadapi risiko pembayaran di muka atas hipotek karena perubahan suku bunga pasar dari 15% menjadi 10%. Pemilik rumah memiliki insentif, dengan asumsi bahwa tidak ada penalti pembayaran di muka atau biaya refinancing, untuk membiayai kembali hipotek dari tingkat bunga 15% ke tingkat bunga yang lebih dekat dengan tingkat bunga pasar saat ini sebesar 10%. Dalam melakukannya, pemberi pinjaman akan melepaskan pembayaran bunga (pada tingkat bunga yang lebih tinggi) yang akan dilakukan oleh pemilik rumah selama masa hipotek.

Sumber daya tambahan

CFI menawarkan Financial Modeling &Valuation Analyst (FMVA)™ Menjadi Certified Financial Modeling &Valuation Analyst (FMVA)® Sertifikasi Financial Modeling and Valuation Analyst (FMVA)® CFI akan membantu Anda mendapatkan kepercayaan diri yang Anda butuhkan dalam karir keuangan Anda. Daftar hari ini! program sertifikasi bagi mereka yang ingin membawa karir mereka ke tingkat berikutnya. Untuk terus belajar dan mengembangkan basis pengetahuan Anda, silakan jelajahi sumber daya CFI tambahan yang relevan di bawah ini:

• Tingkat Bunga Tahunan Efektif Tingkat Bunga Tahunan Efektif Tingkat Bunga Tahunan Efektif (EAR) adalah tingkat bunga yang disesuaikan untuk peracikan selama periode tertentu. Sederhananya, yang efektif
• Fannie MaeFannie MaeAsosiasi Hipotek Nasional Federal, biasanya dikenal sebagai Fannie Mae, adalah entitas yang disponsori pemerintah Amerika Serikat yang didirikan untuk memperluas pasar hipotek sekunder dengan menyediakan hipotek bagi peminjam berpenghasilan rendah dan menengah. Itu tidak memberikan hipotek kepada peminjam, tetapi membeli dan menjamin hipotek
• Perjanjian PinjamanPerjanjian pinjamanPerjanjian pinjaman adalah perjanjian yang menetapkan syarat dan ketentuan kebijakan pinjaman antara peminjam dan pemberi pinjaman. Perjanjian tersebut memberikan kelonggaran bagi pemberi pinjaman dalam memberikan pembayaran kembali pinjaman sambil tetap melindungi posisi pinjaman mereka. Demikian pula, karena transparansi peraturan, peminjam mendapatkan harapan yang jelas dari
• RenegingRenegingReneging mengacu pada situasi di mana salah satu pihak mengingkari janji atau melanggar kesepakatan atau kontrak yang telah mereka terima sebelumnya. Setiap hari,