Apa itu P/FFO vs P/AFFO?

P/FFO vs P/AFFO dianggap metrik yang lebih canggih untuk mengukur kinerja REIT. Meskipun laba per saham (EPS) Laba Per Saham (EPS) Laba per saham (EPS) adalah metrik utama yang digunakan untuk menentukan bagian pemegang saham biasa dari keuntungan perusahaan. EPS mengukur laba setiap saham biasa sering digunakan untuk mengukur kinerja suatu REIT, P/FFO (Harga/Dana dari Operasi) dan P/AFFO (Harga/Dana yang Disesuaikan dari Operasi) lebih disukai karena mereka menerapkan prosedur yang memperkirakan kinerja industri real estat dengan lebih baik.

EPS mengambil total pendapatan untuk periode tersebut dikurangi semua biaya, dibagi dengan jumlah saham untuk mendapatkan laba per saham. Itu tidak mempertimbangkan fakta bahwa biaya tertentu mungkin non-tunai, seperti amortisasiAmortisasiAmortisasi mengacu pada proses pelunasan utang melalui terjadwal, angsuran yang telah ditentukan sebelumnya yang meliputi pokok dan bunga serta penyusutan. Pengeluaran non tunai mengurangi dividen yang dibayarkan kepada pemegang saham, sementara sebagian besar properti real estat menghargai bukan depresiasi. P/FFO dan, Akibatnya, P/AFFO mempertimbangkan biaya tersebut dan mengabaikannya untuk memberikan jumlah dividen yang layak kepada pemegang saham.

Perbedaan:P/FFO vs P/AFFO

Ada dua perbedaan mencolok antara kedua metode untuk menentukan kinerja kepercayaan investasi real estat (REIT)Perwalian Investasi Real Estat (REIT)Perwalian investasi real estat (REIT) adalah dana investasi atau keamanan yang berinvestasi dalam menghasilkan pendapatan properti real estat. Dana tersebut dioperasikan dan dimiliki oleh perusahaan pemegang saham yang menyumbangkan uang untuk diinvestasikan dalam properti komersial, seperti gedung perkantoran dan apartemen, gudang, rumah sakit, Pusat perbelanjaan, perumahan siswa, hotel. Pertama, P/FFO hadir dengan formula umum yang digunakan oleh berbagai perusahaan, sedangkan P/AFFO tidak memiliki formula standar. Perusahaan yang berbeda menggunakan rumus yang berbeda dan memasukkan berbagai faktor dalam rumus untuk menghitung P/AFFO. Itu membuat P/AFFO sulit untuk membandingkan antara perusahaan yang berbeda dan REIT.

Kedua, P/AFFO adalah versi penyesuaian dari P/FFO. P/AFFO disesuaikan dengan mengurangkan setiap pengeluaran modal Pengeluaran Modal Pengeluaran modal mengacu pada dana yang digunakan oleh perusahaan untuk pembelian, peningkatan, atau pemeliharaan aset jangka panjang untuk meningkatkan dari P/FFO. P/FFO mengabaikan pengeluaran modal dan biaya pemeliharaan rutin lainnya seperti pengecatan ulang dan penggantian atap. Mereka adalah biaya vital yang menjaga properti dalam kondisi terbaiknya dan membuatnya menarik bagi investor dan penyewa potensial. P/AFFO juga mengurangkan pendapatan sewa garis lurus, yang mengurangi kas yang tersedia untuk didistribusikan.

Persamaan:P/FFO vs P/AFFO

P/FFO adalah laba bersih ditambah amortisasi dan depresiasi. Biaya ditambahkan kembali karena ketika menghitung laba bersih, kami mengurangi total biaya dari total pendapatan.

Depresiasi dan amortisasi merupakan beban non tunai yang tidak mempengaruhi arus kas perusahaan. Mengurangi biaya non-tunai dari pendapatan menghasilkan laba yang lebih rendah. Karena itu, dividen yang dibagikan kepada pemegang saham dikurangi dengan jumlah biaya non-tunai.

Baik P/FFO dan P/AFFO menambahkan kembali biaya non-tunai ke laba bersih untuk menghilangkan efek depresiasi dan amortisasi, yang tidak mempengaruhi arus kas. Kedua metode bekerja lebih baik daripada prosedur konvensional seperti EPS dalam mengukur kinerja industri real estat.

Kedua metrik juga umum dalam pengukuran REIT tetapi belum didefinisikan dalam standar pelaporan keuangan. Saat ini, Standar Pelaporan Keuangan Internasional (IFRS) tidak secara resmi mengakui kedua prosedur tersebut sebagai pengukuran yang memenuhi syarat untuk industri real estat.

P/FFO vs P/AFFO:Mana yang Lebih Tepat Digunakan?

Di antara dua metrik, pengukuran yang paling tepat untuk mengevaluasi industri real estat tergantung pada contoh. Saat melakukan perbandingan REIT di beberapa perusahaan, metrik yang paling disukai adalah P/FFO. Ini karena P/FFO terstandarisasi, dan beberapa REIT akan menggunakan rumus standar.

P/AFFO tidak memiliki formula standar. Dana yang disesuaikan dari operasi dapat, Namun, disebut sebagai penaksir kinerja REIT yang lebih baik karena menghilangkan biaya non-tunai dari rumus. P/AFFO tepat karena mengurangi pengeluaran modal dan biaya pemeliharaan rutin lainnya.

Kedua metode menawarkan kemungkinan memberikan perkiraan umum dalam keadaan langka. Jika REIT tidak menimbulkan depresiasi, amortisasi, dan belanja modal, kedua metode akan sampai pada angka yang sama dalam pengukuran kinerja REIT. Sebagai contoh, P/FFO mengambil laba bersih dan menambahkan penyusutan dan amortisasi, yang, pada kasus ini, tidak hadir, membuat kedua formula identik. P/AFFO mengambil P/FFO dan mengurangi pengeluaran modal dan pengeluaran rutin lainnya, yang, pada kasus ini, tidak hadir.

Bacaan Terkait

CFI adalah penyedia resmi Financial Modeling and Valuation Analyst (FMVA)™Menjadi Certified Financial Modeling &Valuation Analyst (FMVA)®Sertifikasi Financial Modeling and Valuation Analyst (FMVA)® CFI akan membantu Anda mendapatkan kepercayaan yang Anda butuhkan dalam keuangan Anda karier. Daftar hari ini! program sertifikasi, dirancang untuk mengubah siapa pun menjadi analis keuangan kelas dunia.

Untuk terus belajar dan mengembangkan pengetahuan Anda tentang analisis keuangan, kami sangat merekomendasikan sumber daya CFI tambahan di bawah ini:

• Cap Rate (REITs)Cap Rate (REIT)Cap rate adalah metrik keuangan yang digunakan oleh investor real estat untuk menganalisis investasi real estat, dan tentukan tingkat pengembalian potensial mereka berdasarkan
• Pendapatan OperasionalPendapatan OperasionalPendapatan operasional adalah jumlah pendapatan yang tersisa setelah dikurangi biaya operasional langsung dan tidak langsung dari pendapatan penjualan.
• REIT Pribadi vs REIT yang Diperdagangkan Secara Publik REIT Pribadi vs REIT yang Diperdagangkan Secara Publik REIT Pribadi vs REIT yang diperdagangkan secara publik. Trust investasi real estat (REITs) dapat diklasifikasikan menjadi swasta atau publik, diperdagangkan atau tidak diperdagangkan. REITs secara khusus berinvestasi di sektor real estat, dan mereka menyewakan dan mengumpulkan pendapatan sewa atas properti yang diinvestasikan
• Rent ExpenseRentBeban Rent mengacu pada total biaya penggunaan properti sewaan untuk setiap periode pelaporan. Biasanya merupakan salah satu pengeluaran terbesar yang