Apa itu Pembelian Manajemen (MBO)?

Pembelian manajemen (MBO) adalah transaksi keuangan perusahaan di mana tim manajemen dari perusahaan yang beroperasi memperoleh bisnis dengan meminjam uang untuk membeli pemilik saat ini. Transaksi MBO adalah jenis leveraged buyout (LBO) dan terkadang dapat disebut sebagai leveraged management buyout (LMBO).

Dalam transaksi MBO, tim manajemen percaya bahwa mereka dapat menggunakan keahlian mereka untuk mengembangkan bisnis, meningkatkan operasinya, dan menghasilkan laba atas investasi mereka. Transaksi biasanya terjadi ketika pemilik-pendiri ingin pensiun atau pemegang saham mayoritas ingin keluar.

Pemberi pinjaman sering menyukai pembelian manajemen pembiayaan karena mereka memastikan kelangsungan operasi bisnis dan tim manajemen eksekutif. Transisi sering kali cocok dengan pelanggan dan klien bisnis, karena mereka dapat mengharapkan kualitas layanan untuk terus berlanjut.

Mengapa Pembelian Manajemen?

• Pembelian manajemen lebih disukai oleh perusahaan besar yang mencari penjualan divisi yang tidak penting atau pemilik bisnis swasta yang memilih untuk menarik diri.
• Mereka dilakukan oleh tim manajemen karena mereka ingin mendapatkan insentif finansial untuk potensi pertumbuhan perusahaan secara lebih eksplisit daripada yang dapat mereka lakukan sebagai karyawan.
• Pemilik bisnis menganggap pembelian manajemen menarik, karena mereka dapat diyakinkan akan komitmen tim manajemen dan bahwa tim akan memberikan perlindungan dari sisi negatif terhadap pers negatif.

Bagaimana Mendekati Pembelian Manajemen?

Jika Anda adalah bagian dari tim manajemen yang ingin membeli pemilik saat ini, maka Anda harus bijaksana dalam pendekatan Anda (atau Anda mungkin didekati oleh pemiliknya).

Kumpulkan proposal bijaksana yang menguraikan mengapa Anda ingin membeli bisnis, apa yang menurut Anda layak, dan bagaimana Anda akan membiayai pembelian.

Pastikan untuk melakukan due diligence Anda, termasuk membangun model keuangan dan melakukan analisis penilaian menyeluruh.

Penting untuk mengetahui anggota manajemen mana yang akan berpartisipasi dalam pembelian dan anggota mana yang tidak. Dari sana Anda harus memilih cara yang adil untuk mendistribusikan ekuitas dalam transaksi.

Bagaimana Membiayai MBO (atau LMBO)?

Umumnya, dana besar diperlukan untuk pembelian manajemen. Pembiayaan untuk pembelian manajemen dapat berasal dari sumber-sumber berikut:

1. Pembiayaan hutang

Manajemen perusahaan tidak harus memiliki sumber daya di ujung jarinya untuk membeli bisnis itu sendiri. Salah satu pilihan utama adalah meminjam dari bank. Namun, bank menganggap pembelian manajemen sebagai terlalu berisiko, dan karenanya mungkin tidak mau mengambil risiko.

Tim manajemen biasanya diharapkan untuk menghabiskan sejumlah besar modal, tergantung pada sumber pendanaan atau penentuan bank terhadap sumber daya tim manajemen. Kemudian, bank meminjamkan sisa bagian dari jumlah yang diperlukan untuk pembelian.

2. Pembiayaan Penjual/Pemilik

Dalam kasus-kasus tertentu, penjual dapat setuju untuk membiayai pembelian melalui catatan, yang diamortisasi selama jangka waktu pinjaman. Harga yang dibebankan pada saat penjualan akan menjadi nominal, dengan jumlah riil yang dibebankan dari pendapatan perusahaan selama tahun-tahun berikutnya.

3. Pembiayaan ekuitas swasta

Jika bank enggan meminjamkan, manajemen biasanya mencari dana ekuitas swasta untuk membiayai sebagian besar pembelian. Dana ekuitas swasta dapat meminjamkan modal dengan imbalan sebagian saham perusahaan, meskipun manajemen juga akan diberikan pinjaman. Perusahaan ekuitas swasta mungkin meminta manajer untuk berinvestasi sebanyak yang mereka mampu untuk mengikat kepentingan manajer dengan kesuksesan perusahaan.

4. Pembiayaan mezanin

Pembiayaan MezzaninePembiayaan MezzaninePembiayaan mezzanine adalah lapisan pembiayaan yang mengisi kesenjangan antara utang senior dan ekuitas di sebuah perusahaan. Hal ini dapat terstruktur baik sebagai saham preferen, kombinasi hutang dan ekuitas, akan meningkatkan investasi ekuitas tim manajemen dengan menggabungkan fitur pembiayaan utang dan pembiayaan ekuitas tertentu tanpa dilusi kepemilikan.

10 Hal Teratas yang Perlu Dipertimbangkan Saat Merencanakan Pembelian Manajemen

Berikut adalah beberapa poin terpenting untuk dipertimbangkan saat merencanakan MBO:

1. Teliti kelayakan transaksi
2. Terbuka dan transparan dengan eksekutif dan pemegang saham
3. Potong karyawan kunci dalam kesepakatan (bagikan ekuitas)
4. Merumuskan rencana retensi karyawan dan pelanggan yang kuat
5. Kembangkan pemahaman menyeluruh tentang nilai bisnis (pemodelan dan penilaian keuangan)
6. Dapatkan pembiayaan Anda semua berbaris
7. Jangan bermusuhan, tetap ramah
8. Rancang perjanjian pemegang saham yang dipikirkan dengan matang
9. Jaga agar pembelian tetap rendah sampai kesepakatan ditandatangani
10. Jangan abaikan operasi bisnis saat mengerjakan kesepakatan

informasi tambahan

CFI menawarkan Halaman Program Commercial Banking &Credit Analyst (CBCA)™ - CBCADapatkan sertifikasi CBCA™ CFI dan menjadi Commercial Banking &Credit Analyst. Daftarkan dan tingkatkan karir Anda dengan program dan kursus sertifikasi kami. program sertifikasi bagi mereka yang ingin membawa karir mereka ke tingkat berikutnya. Untuk terus belajar dan mengembangkan basis pengetahuan Anda, silakan jelajahi sumber daya tambahan yang relevan di bawah ini:

• Bagaimana menjadi Analis Keuangan Hebat eBook Analis TrifectaEBook Analis CFI Trifecta GRATIS dan tersedia untuk diunduh siapa saja dalam bentuk pdf. Pelajari tentang Analisis, Presentasi &Soft Skill. Pelajari praktik terbaik industri terkemuka untuk menonjol dari yang lain dan menjadi analis keuangan kelas dunia, 141 halaman.
• Cara Menilai Perusahaan Swasta Teknik Penilaian Perusahaan Swasta3 untuk Penilaian Perusahaan Swasta - pelajari cara menilai bisnis meskipun itu pribadi dan dengan informasi terbatas. Panduan ini memberikan contoh termasuk analisis perusahaan yang sebanding, analisis arus kas diskonto, dan metode Chicago pertama. Pelajari bagaimana para profesional menghargai bisnis
• Analisis Perusahaan SebandingAnalisis Perusahaan SebandingPanduan ini menunjukkan kepada Anda langkah demi langkah bagaimana membangun analisis perusahaan yang sebanding ("Comps") dan menyertakan template gratis dan banyak contoh.
• Panduan Pemodelan KeuanganPanduan Pemodelan Keuangan GratisPanduan pemodelan keuangan ini mencakup tip Excel dan praktik terbaik tentang asumsi, pengemudi, peramalan, menghubungkan ketiga pernyataan tersebut, analisis DCF, lagi