Apa itu UU Hart-Scott-Rodino?

UU Hart-Scott-Rodino, lebih dikenal sebagai UU HSR, adalah undang-undang antitrust Amerika Serikat yang merupakan amandemen terhadap Clayton Antitrust ActClayton Antitrust Act Clayton Antitrust Act adalah undang-undang antitrust Amerika Serikat yang diberlakukan pada tahun 1914 dengan tujuan memperkuat Sherman Antitrust Act. Setelah berlakunya Sherman Act pada tahun 1890, regulator menemukan bahwa undang-undang tersebut mengandung kelemahan tertentu yang membuat tidak mungkin untuk sepenuhnya mencegah praktik bisnis anti-persaingan di Amerika Serikat. Undang-undang HSR dinamai senator Philip Hart, Hugh Scott, dan Peter Rodino, yang memperkenalkan hukum di Kongres AS. Presiden Gerald Ford Jr. mendesah HSR Act menjadi undang-undang pada bulan September 1976.

Undang-Undang Hart-Scott-Rodino mewajibkan perusahaan untuk mengajukan laporan pemberitahuan pra-penggabungan dengan Komisi Perdagangan Federal (FTC) dan Departemen Kehakiman (DOJ) sebelum rencana merger atau akuisisi Proses M&A Akuisisi PenggabunganPanduan ini memandu Anda melalui semua langkah dalam proses M&A. Pelajari bagaimana merger dan akuisisi serta kesepakatan diselesaikan. Dalam panduan ini, kami akan menguraikan proses akuisisi dari awal hingga akhir, berbagai jenis pengakuisisi (pembelian strategis vs. finansial), pentingnya sinergi, dan biaya transaksi terjadi. Pemberitahuan tersebut memperingatkan dua badan pengatur tentang niat untuk bergabung sehingga mereka dapat meninjau transaksi yang direncanakan dan memutuskan apakah itu memenuhi semua persyaratan yang disediakan oleh undang-undang antimonopoli.

Sebelum DOJ dan FTC menyelesaikan tinjauan mereka, para pihak tidak dapat melanjutkan dengan integrasi pasca-merger atau pasca-akuisisi atau langkah-langkah lain yang bertujuan untuk mengintegrasikan operasi. Namun, para pihak bebas merencanakan proses dan bahkan melakukan due diligence Due Diligence adalah proses verifikasi, penyelidikan, atau audit atas kesepakatan potensial atau peluang investasi untuk mengonfirmasi semua fakta dan informasi keuangan yang relevan, dan untuk memverifikasi hal lain yang diangkat selama kesepakatan M&A atau proses investasi. Uji tuntas selesai sebelum kesepakatan ditutup. satu sama lain untuk menentukan kelayakan transaksi.

Pemberitahuan Pra-Penggabungan dan Biaya Pengajuan

Pemberitahuan pra-penggabungan

Hart-Scott-Rodino Act mensyaratkan bahwa sebelum merger, Akuisisi, atau penawaran tender dapat diselesaikan, pihak-pihak yang terlibat harus mengajukan Formulir Pemberitahuan dan Laporan Penggabungan dan Pengambilalihan Tertentu. Formulir ini juga dikenal sebagai Formulir HSR atau Laporan Pemberitahuan Premerger. Laporan ini diajukan ke FTC dan Divisi Antitrust Departemen Kehakiman, yang kemudian melakukan peninjauan atas transaksi tersebut untuk menentukan apakah transaksi tersebut melanggar undang-undang antimonopoli.

Setelah mengajukan, para pihak harus memberikan masa tunggu 30 hari – atau 15 hari untuk penawaran tender tunai Penawaran TenderPenawaran tender adalah proposal yang diajukan investor kepada pemegang saham perusahaan publik. Penawaran adalah untuk tender, atau menjual, saham mereka dengan harga tertentu pada waktu yang telah ditentukan. Dalam beberapa kasus, penawaran tender dapat dilakukan oleh lebih dari satu orang, seperti sekelompok investor atau bisnis lain. Penawaran tender adalah cara akuisisi yang umum digunakan. Jika regulator menemukan bahwa transaksi tersebut kemungkinan akan menyebabkan efek anti-persaingan di pasar tertentu, mereka mungkin meminta informasi tambahan untuk membantu mereka menilai transaksi. Masa tunggu kemudian akan diperpanjang atau lembaga dapat mengajukan perintah untuk menghentikan transaksi.

Biaya pengajuan

Undang-Undang Hart-Scott-Rodino mengharuskan perusahaan yang melakukan akuisisi yang diusulkan untuk membayar biaya pengarsipan saat mengajukan formulir HSR dengan FTC dan DOJ. Jumlah biaya pengajuan yang dibebankan tergantung pada ukuran transaksi dan diklasifikasikan menjadi tiga tingkatan. Ukuran transaksi didasarkan pada jumlah total aset, sekuritas pemungutan suara, dan kepentingan non-korporat yang diperoleh dalam transaksi tersebut. Ambang batas pengarsipan dasar untuk menentukan apakah perusahaan diharuskan mengajukan formulir HSR adalah $84,4 juta.

Per Juni 2018, transaksi berkisar antara $84,4 juta hingga $168,8 juta dikenakan biaya pengarsipan $45, 000. Tingkat biaya pengarsipan berikutnya berkisar antara $168,8 juta dan $843,9 juta, yang menetapkan biaya pengarsipan sebesar $125, 000. Transaksi senilai lebih dari $843,9 juta dikenakan biaya pengarsipan sebesar $280, 000. Biaya pengajuan dibayarkan ke FTC, dan mereka dikelola oleh Komisi Perdagangan Federal dan Divisi Antitrust Departemen Kehakiman.

Gagal mengajukan pemberitahuan pra-penggabungan

Dalam hal para pihak gagal untuk mengajukan laporan pemberitahuan pra-penggabungan dengan kedua instansi pemerintah tersebut, mereka dikenakan hukuman perdata sebesar $41, 484 per hari untuk semua hari mereka melanggar tindakan tersebut. Undang-undang mengizinkan FTC dan DOJ untuk mendapatkan perintah untuk melepaskan aset dari entitas yang mengakuisisi untuk menaikkan biaya penalti.

Pelanggar pertama kali dapat mengajukan pengabaian hukuman jika mereka dapat menunjukkan bahwa kegagalan untuk mematuhi tindakan itu karena kelalaian sederhana dan bahwa mereka bersedia untuk membuat pengajuan yang diperlukan sesegera mungkin.

Tiga Tes UU Hart-Scott-Rodino

Persyaratan pengajuan transaksi merger dan akuisisi diperlukan jika para pihak memenuhi tiga tes berikut:

1. Tes perdagangan

Bagi sebuah pesta untuk lulus ujian Perdagangan, itu harus terlibat langsung dalam perdagangan atau kegiatan lain yang mempengaruhi perdagangan. Interpretasi tes ini luas, dan sebagian besar perusahaan akan lulus ujian dalam segala situasi.

2. Ukuran tes Orang

Tes Ukuran Orang menentukan apakah pengakuisisi atau pihak yang diakuisisi memenuhi ambang batas tertentu dalam hal total aset atau penjualan bersih. Jumlah ambang batas diperbarui secara berkala dan disediakan di situs web FTC. Nilai total aset diperoleh dengan melihat neraca periode sebelumnya sedangkan pendapatan bersih tahunan diperoleh dengan melihat laporan laba rugi tahunan periode terakhir.

3. Ukuran tes Transaksi

Tes Ukuran Transaksi mengukur jumlah aset atau sekuritas voting yang diakuisisi untuk menentukan tingkat kendali yang akan dimiliki pihak pengakuisisi dalam entitas yang diakuisisi. Pada 2018, sebuah perusahaan dianggap telah lulus uji ukuran transaksi jika memperoleh 15% atau lebih dari sekuritas voting dari sebuah perusahaan dengan total penjualan atau aset sebesar $25 juta atau lebih. Ambang batas disesuaikan setiap tahun, dan perusahaan harus mencari bantuan profesional dari penasihat mereka untuk mengetahui nilai spesifik dari transaksi mereka.

Lebih Banyak Sumber Daya

CFI adalah penyedia resmi Financial Modeling and Valuation Analyst (FMVA)™Menjadi Certified Financial Modeling &Valuation Analyst (FMVA)®Sertifikasi Financial Modeling and Valuation Analyst (FMVA)® CFI akan membantu Anda mendapatkan kepercayaan yang Anda butuhkan dalam keuangan Anda karier. Daftar hari ini! program sertifikasi, dirancang untuk mengubah siapa pun menjadi analis keuangan kelas dunia.

Untuk terus belajar dan mengembangkan pengetahuan Anda tentang analisis keuangan, kami sangat merekomendasikan sumber daya CFI tambahan di bawah ini:

• Celler-Kefauver ActCeller-Kefauver Act Kongres Amerika Serikat mengesahkan Celler-Kefauver Act pada tahun 1950 dengan tujuan memperkuat ketentuan Clayton Antitrust Act tahun 1914. Secara khusus, tindakan itu diberlakukan untuk menutup celah dalam Undang-Undang Clayton mengenai bentuk-bentuk merger dan akuisisi tertentu.
• Pertimbangan dan Implikasi M&A Pertimbangan dan Implikasi M&A Saat melakukan M&A, perusahaan harus mengakui &meninjau semua faktor dan kompleksitas yang mengarah pada merger dan akuisisi. Panduan ini menguraikan penting
• Sherman Antitrust ActSherman Antitrust ActThe Sherman Antitrust Act adalah undang-undang antitrust pertama yang disahkan oleh Kongres Amerika Serikat. Itu diperkenalkan selama masa Presiden AS Benjamin Harrison. Hukum itu dinamai politisi Ohio, John Sherman, yang ahli dalam perdagangan dan regulasi perdagangan.
• Jenis Pengajuan SECJenis Pengajuan SEC SEC AS mewajibkan perusahaan publik untuk menyerahkan berbagai jenis pengajuan SEC, bentuk termasuk 10-K, 10-Q, S-1, S-4, lihat contoh. Jika Anda seorang investor atau profesional keuangan yang serius, mengetahui dan mampu menafsirkan berbagai jenis pengajuan SEC akan membantu Anda dalam membuat keputusan investasi yang tepat.