Hipotesis Pasar Efisien:Apakah Anda Orang Percaya?

NS hipotesis pasar efisien mengasumsikan bahwa investor yang wajar akan menetapkan harga yang wajar untuk investasi berdasarkan informasi yang diketahui. Hipotesis pada dasarnya berarti, dibiarkan ke perangkat mereka sendiri, pasar akan menetapkan nilai dan harga wajar sendiri. Idenya pertama kali dikemukakan oleh Louis Bachelier, seorang matematikawan Prancis. Hipotesis Bachelier sekarang disebut hipotesis lemah karena aplikasi yang lebih baru telah dikembangkan.

Lemah, Hipotesis Semi-Kuat dan Kuat

Hipotesis lemah yang pertama kali dijelaskan pada tahun 1900 menyatakan bahwa pasar merespons informasi publik yang telah ditetapkan sebelum hari perdagangan. Pada dasarnya, idenya adalah semua investor melihat sekilas semua informasi publik dari masa lalu tentang investasi potensial, dan mereka menggunakan informasi ini untuk menetapkan harga pasar yang wajar. Di kemudian hari, hipotesis semi-kuat dikembangkan. Ini membawa yang asli satu langkah lebih jauh, mengatakan bahwa informasi publik terkini tentang suatu saham juga digunakan ketika investor secara wajar mempertimbangkan apakah akan membeli atau menjual. Pada akhirnya, hipotesis yang kuat berkembang dari ide ini. Hipotesis yang kuat sejauh ini adalah yang paling kontroversial dan dapat diperdebatkan. Ini menegaskan bahwa pasar tidak hanya menampilkan informasi publik tetapi juga mencerminkan informasi orang dalam dan pribadi tentang saham atau perusahaan. Keyakinannya adalah individu yang memiliki informasi ini tidak dapat melindunginya dari kebocoran dengan menunjukkan perilakunya, akhirnya membuat informasi pribadi menjadi publik dengan perubahan yang dapat diamati dalam perdagangan aset dasar.

Pengaruh Terhadap Investasi

Secara umum, jika argumennya benar, maka efek dari ide pasar yang efisien secara konstan dapat diamati dan secara konstan mempengaruhi pasar secara keseluruhan. Jika dibiarkan ke perangkat mereka sendiri, investor akan secara tepat mengevaluasi nilai saham, obligasi atau portofolio setiap hari. Hipotesis ini dapat digunakan untuk menjelaskan mengapa, secara umum, investasi yang menguntungkan dinilai dengan harga yang lebih tinggi daripada investasi yang tidak menguntungkan. Hal ini juga dapat menjelaskan mengapa perusahaan dengan kinerja yang buruk dapat melihat tantangan dalam memperoleh pembiayaan melalui saham kinerja. Hipotesis pasar yang efisien dapat diamati kapan saja pasar bereaksi dengan cara yang wajar mengenai perdagangan sekuritas.

Argumen Melawan Hipotesis

Terlepas dari beberapa pengamatan yang mengarah pada akurasi dalam model ini, ada sejumlah argumen yang menentang hipotesis. Satu argumen menunjukkan popularitas saham pertumbuhan konstan, atas saham yang undervalued. Saham dengan pertumbuhan konstan adalah saham yang telah menunjukkan pengembalian yang baik di masa lalu dan menjanjikan pengembalian yang baik di masa depan. Meskipun mereka mungkin merupakan investasi yang baik, pasar telah memberi harga pada nilai wajar atau bahkan nilai tinggi. Di samping itu, nilai saham adalah mereka yang benar-benar dihargai di bawah keuntungan yang dapat diperkirakan yang akan mereka hasilkan. Dalam pasar yang efisien, investor akan meningkatkan permintaan saham tersebut, akhirnya menaikkan harga ke tingkat pasar yang adil. Argumen lain yang bertentangan dengan hipotesis adalah tindakan investor dalam spekulasi atau kecelakaan. Dalam gelembung spekulasi, investor tidak menggunakan informasi yang ada untuk membuat keputusan yang baik. Dalam kecelakaan, investor dapat terus menjual saham meskipun telah kembali ke nilai pasar yang wajar.