Apa yang Dapat Kita Pelajari dari Dana Target-Tanggal

Anda mungkin atau mungkin bukan penggemar dana target-date. Tapi investasi satu keputusan itu, yang menyesuaikan campuran aset menjadi lebih konservatif saat tahun pensiun Anda (atau tujuan lain) mendekat, dapat mengajari kita satu atau dua hal tentang bagaimana menghadapi pasar yang menantang. Sejak dana target-date memulai debutnya pada tahun 1994, aset mereka telah tumbuh menjadi $1,2 triliun, naik enam kali lipat dari satu dekade lalu. Dana tersebut sering ditetapkan sebagai opsi default dalam rencana pensiun.

Karena mandat diversifikasi mereka, dana target-date tidak akan pernah menjadi top performer. Sesuatu dalam portofolio hampir selalu menjadi ho-hum (atau lebih buruk) ketika bagian lain meningkat. Selama lima tahun terakhir—pasar bull yang kuat untuk saham—bahkan dana dengan alokasi saham tertinggi relatif terhadap obligasi dalam kategori (yang memiliki target tanggal 2060 atau lebih) mengembalikan 10% tahunan, dibandingkan dengan pengembalian 13,8% untuk indeks 500 saham Standard &Poor.

Dana target-date juga tidak akan menyelamatkan Anda dari dianiaya di pasar beruang. Dana menghadapi kritik tajam setelah pasar beruang 2007-09 menempatkan halangan serius dalam rencana penabung di puncak pensiun. Dana target 2010, Dana Amerika, T. Rowe Price dan Fidelity kehilangan 36%, 35% dan 33%, masing-masing, selama kemerosotan.

Investasi mantap. Dana target-date apa yang lebih baik daripada kebanyakan jenis dana lainnya, sebuah studi Morningstar baru-baru ini menunjukkan, adalah menyelamatkan kita dari diri kita sendiri.

Untuk melihat caranya, Anda perlu tahu perbedaan antara apa yang disebut Morningstar sebagai dana pengembalian investor dan itu pengembalian total. Pengembalian total mencerminkan apa yang akan Anda hasilkan jika Anda menginvestasikan sejumlah uang di awal periode dan menahannya sampai akhir. Akun pengembalian investor untuk Kapan Anda membeli atau menjual saham dana—dan mengingat sifat manusia, itu biasanya pada waktu yang tidak tepat. Seringkali ada kesenjangan kinerja antara pengembalian rata-rata investor, berjuang dengan kecenderungan untuk membeli tinggi dan menjual rendah, dan total pengembalian dana selama periode tertentu. Ketika pengembalian investor tertinggal dari pengembalian total, itu berarti investor lebih banyak menderita kerugian dana atau lebih sedikit menikmati keuntungannya.

Dengan dana target-date, investor telah melakukan pekerjaan yang baik untuk menangkap kenaikan dan tidak menumpuk tepat pada waktunya untuk penurunan. Dari Maret 1994 hingga Januari 2018, pengembalian investor dalam dana target-tanggal tertinggal total pengembalian dengan 0,38 poin persentase sederhana per tahun, Bintang kejora ditemukan. Untuk periode lima tahun yang berakhir pada Januari 2018, pengembalian investor dalam dana mengalahkan pengembalian total rata-rata 0,21 poin persentase per tahun.

Apa rahasia sukses bagi investor target-date? Dana memudahkan untuk tetap dengan rencana tabungan. Menangkan pertempuran itu, dan Anda telah memenangkan perang. "Investor dana target-tanggal tampaknya telah menjadi gambaran konsistensi, " kata penulis studi Jeffrey Ptak. Secara kolektif, investor telah memasukkan lebih banyak uang ke dalam dana target-tanggal daripada yang mereka ambil di semua kecuali tujuh dari 287 bulan dalam penelitian ini.

Berinvestasi secara berkala dapat mengalahkan strategi beli dan tahan karena Anda secara otomatis membeli dengan harga rendah selama pasar turun. Morningstar menemukan bahwa ketika arus keluar banyak dalam dana target-date, mereka cenderung terbatas pada dana yang mendekati tanggal target mereka—dengan kata lain, penebusan lebih berkaitan dengan, mengatakan, investor mencapai pensiun atau anak-anak mereka diterima di perguruan tinggi daripada dengan mencoba mengatur waktu pasar.

Itu pelajaran yang bisa diambil oleh semua investor, apakah Anda memiliki dana target-date atau tidak. Berkontribusi secara konsisten pada portofolio terdiversifikasi yang sesuai dengan toleransi risiko Anda. (Bagian terakhir itu penting, sebagai gyrations pasar baru-baru ini membuktikan. Jika Anda tidak bisa tidur di malam hari saat pasar sedang jungkat-jungkit, atau jika Anda membutuhkan uang dalam beberapa tahun, rencana Anda mungkin perlu diubah.) Jaga portofolio Anda tetap pada jalurnya dengan melakukan penyeimbangan ulang secara teratur. Sebaliknya, menjual untuk alasan yang lebih berkaitan dengan tahap kehidupan Anda daripada dengan pendapat Anda (atau beberapa guru) tentang ke mana arah pasar selanjutnya.

Itu adalah strategi yang mudah untuk dirangkul di pasar yang sedang naik daun yang sebagian besar tenang. Namun seperti yang ditunjukkan tahun 2018, "tren itu bisa dengan mudah membalikkan diri, " kata Ptak. Saat itulah investor target-date yang paling stabil akan diuji.