Mengapa 'emas digital' tidak akan pernah membunuh yang asli

Dalam istilah investasi, tempat yang aman adalah persis seperti apa kedengarannya:tempat yang relatif aman ketika masa-masa sulit. Secara tradisional, aset safe haven telah berupa fisik, seperti emas dan perak, dolar AS dan Franc Swiss.

Baru-baru ini, Bitcoin, dan aset tidak berwujud lainnya, telah memasuki diskusi ini. Contoh yang terakhir adalah salah satu dari banyak Dana yang Diperdagangkan di Bursa (ETF) emas, yang merupakan saham kepemilikan emas yang tercatat di bursa efek, klaim keuangan, atau obligasi pemerintah AS dan Jerman.

Tetapi bisakah aset tidak berwujud ini benar-benar menggantikan yang nyata? Apa yang berubah ketika masyarakat kita menjadi semakin digital?

Mari kita gunakan emas sebagai contoh. Emas adalah aset yang nyata dan nyata, mirip dengan mata uang tetapi tidak seperti saham, obligasi pemerintah, mata uang virtual dan klaim keuangan lainnya. Emas juga tahan lama dengan umur panjang yang efektif tak terbatas dan dengan demikian benar-benar berbeda dengan aset lainnya.

Ini adalah aspek-aspek yang memberikan emas posisi menonjol sebagai tempat berlindung yang aman, dan itulah yang tidak dimiliki oleh Bitcoin.

Keamanan nyata versus keamanan finansial

Tempat berlindung yang aman memberikan keamanan seperti halnya pelabuhan untuk kapal melawan laut yang ganas. Pelabuhan tidak melindungi kapal dari semua risiko, tetapi memberikan perlindungan terhadap badai dan gelombang besar.

Pertanyaan mengenai aset tidak berwujud adalah apakah jenis keamanan yang sama ini dapat diberikan oleh sesuatu yang tidak nyata dan berwujud. Dengan kata lain, dapatkah kontrak asuransi (klaim finansial atas suatu peristiwa) memberikan keamanan relatif yang serupa dengan emas? Jawabannya adalah tidak.

Kontrak asuransi dapat mengkompensasi kerugian, tapi tidak menghindari kerugian yang sebenarnya. Kerugian itu harus ditanggung dan diderita terlebih dahulu, dan ganti rugi hanya dibayarkan kemudian, dengan penundaan. Dengan kata lain, sementara kerugiannya segera, kompensasi tidak.

Pelabuhan yang benar-benar aman, sebaliknya, memberikan keamanan langsung dan menghindari kerugian di tempat pertama, yaitu perahu tidak hancur dan hilang di lautan yang ganas tetapi dilindungi oleh pelabuhan. Fitur penghindaran kerugian ini mungkin sangat penting jika aset juga memiliki beberapa fitur tidak berwujud yang tidak dapat dinilai secara akurat atau dikompensasikan sepenuhnya. Pikirkan sesuatu seperti lukisan yang unik.

Selain itu, kontrak asuransi tidak hanya gagal untuk menghindari kerugian di tempat pertama, itu juga mungkin gagal untuk membayar kompensasi apa pun jika perusahaan penerbit berada dalam kesulitan keuangan atau bangkrut. "Risiko pihak lawan" ini selalu ada tetapi mungkin besar pada saat tekanan keuangan dan ketidakpastian, dan dengan demikian ketika fitur safe haven paling dibutuhkan.

Tangibility dan daya tahan

Kita tahu dari keuangan perilaku bahwa manusia tidak selalu bertindak rasional dalam arti keuangan yang ketat. Beberapa keputusan ini terkait dengan keinginan dasar, seperti keinginan untuk memiliki sesuatu yang nyata dan juga menandakan status dan kekayaan.

Emas sering disebut sebagai peninggalan. Namun dari segi perilaku, ini mungkin juga berarti bahwa hal itu tertanam dalam alam bawah sadar kita dan tindakan terkait. Letakkan secara berbeda, selama manusia tetap berwujud, kemungkinan mereka mempertahankan keinginan untuk memiliki aset nyata dan berwujud.

Sangat sedikit perusahaan di bursa saham AS, Misalnya, berusia lebih dari 50 tahun. Dengan perbandingan, emas telah ada selama ribuan tahun dan koin emas atau batangan emas apa pun kemungkinan besar akan hidup lebih lama dari perusahaan mana pun dan saham serta obligasi mereka. Mengumpulkan, kecil kemungkinannya bahwa perusahaan yang menjual klaim atas emas, seperti ETF emas, akan mengalahkan umur panjang emas fisik.

Jadi, jika Anda memiliki pilihan untuk secara fisik memegang koin emas dan batangan atau membeli klaim finansial atas emas, hanya yang pertama yang memberi Anda semua manfaat tempat berlindung yang aman.

Ada aspek lain dari fisik ini. Sementara pasar saham adalah penemuan hebat, memungkinkan investor untuk membeli sebagian kecil perusahaan (membeli beberapa saham daripada seluruh perusahaan, Misalnya), ini tidak pernah menjadi masalah dengan emas. Emas sangat dapat dibagi, dapat diproduksi dan dibeli mulai dari beberapa gram hingga 12,5 kg emas batangan. Alasan utama untuk tidak memegang emas fisik adalah biaya penyimpanan, tetapi biaya ini tidak selalu lebih besar daripada risiko pihak lawan yang disinggung sebelumnya.

Skenario horor

Bayangkan ada kejutan sistemik yang memicu pasar saham global turun 15% dalam beberapa jam. Anda tidak dapat langsung mengakses akun pialang online Anda karena situs web sedang tidak aktif. Dan pada saat Anda bisa, pasar jatuh bebas dan Anda akan kehilangan sepertiga dari kekayaan Anda jika Anda menjual sebagian dari kepemilikan Anda.

Dalam situasi inilah aset berwujud benar-benar menjadi miliknya. Aset Anda yang nyata dan berwujud – koin emas dan batangan Anda – akan tetap ada dan dapat diakses. Perdagangan di dalamnya tidak dapat dihentikan oleh perusahaan atau pertukaran, mereka tidak dapat dengan mudah ditangkap atau dibatalkan oleh pemerintah yang putus asa, dan mereka tidak bergantung pada kemampuan pihak ketiga (seperti perusahaan asuransi) untuk membayar.

Emas dan perak akan bertahan lebih lama dari semua itu. Yang nyata akan memberi Anda sedikit kelegaan.