Berapa nilai sebenarnya dari bitcoin?

Salah satu pertanyaan hangat mengenai bitcoin sejak pertama kali dibuat pada Januari 2009 adalah nilai sebenarnya. Menurut Warren Buffett, investor paling berpengaruh di dunia, jawaban atas pertanyaan ini adalah:tidak banyak.

Kami juga akan mencoba menjawab pertanyaan ini dengan menggunakan dua konsep di bidang ekonomi dan keuangan:nilai minimal (atau sisa) dan skema Ponzi. Pendekatan nilai minimal adalah pendekatan yang bijaksana. Di bawah pendekatan ini kami ingin mengetahui nilai apa yang tersisa ketika semuanya berjalan salah seperti dalam kasus gangguan pasar atau krisis ekonomi.

Nilai sebagai mata uang atau nilai sebagai investasi?

Sebelum kita mencoba menilai bitcoin, kita perlu mendefinisikannya sebagai mata uang atau sebagai investasi. Penggunaannya sebagai alat pembayaran dengan beberapa pedagang dapat mengarahkan kita untuk melihat bitcoin sebagai mata uang yang tidak terikat pada suatu negara dan tanpa bank sentral.

Bitcoin biasanya diukur berdasarkan nilai tukarnya terhadap Yen Jepang dan dolar AS karena kedua mata uang ini tetap menjadi mata uang utama yang ditukarkan dengan bitcoin.

Kami sekarang akan mencoba menilai bitcoin sebagai mata uang menggunakan pendekatan nilai minimal.

Semua mata uang utama memiliki bank sentral yang memantau nilai tukar mata uang mereka masing-masing terhadap mata uang lain dan sebagian besar terhadap dolar. Berlawanan dengan sebagian besar mata uang yang diperdagangkan, bitcoin tidak memiliki bank sentral atau entitas yang memantau nilai tukarnya. Karena itu, nilai tukar bitcoin ke dolar atau ke yen Jepang secara teoritis bisa turun ke nol.

Karena beberapa akademisi dan praktisi akan memenuhi syarat, bitcoin tidak dapat dianggap sebagai mata uang tetapi sebagai investasi. Di bidang keuangan, kami akan mengukur nilai intrinsik investasi sebagai jumlah pendapatan masa depan yang dihasilkannya (dengan diskon untuk memperhitungkan waktu). Bitcoin tidak menghasilkan pendapatan saat ini atau di masa depan. Karena itu, sebagai investasi dan menggunakan pendekatan nilai minimal, bitcoin memiliki nilai minimal nol.

Apakah bitcoin adalah emas baru?

Beberapa aset tidak menghasilkan pendapatan, aset tidak produktif yang paling terkenal adalah emas. Bitcoin sering dibandingkan dengan emas karena tidak dapat dianggap sebagai mata uang tetapi seperti investasi yang tidak menghasilkan pendapatan. Dengan menggunakan pendekatan nilai minimal kami, kita dapat berasumsi bahwa emas memiliki nilai pasar minimal karena penggunaan industrinya. Memang, nilai sebagai barang industri emas akan menjadi nilai minimal bahkan jika tidak memiliki nilai sebagai investasi keuangan. Lagi, bitcoin pada tahap ini tidak memiliki kegunaan industri dan tidak dapat berpura-pura memiliki nilai minimal seperti itu.

Yang mengatakan, untuk menghindari pandangan bitcoin yang benar-benar bias, kita bisa berdebat tentang satu nilai potensial untuk itu sebagai investasi – metode keuangan melihat nilai dalam diversifikasi. Untuk manajer aset dengan portofolio investasi besar, satu nilai bitcoin karena itu dapat berasal dari fakta bahwa bitcoin tidak sepenuhnya berkorelasi dengan pasar keuangan.

Atau mungkin skema Ponzi

Kemudian setelah semua yang kita lihat, mengapa bitcoin memiliki nilai di pasar? Seperti yang dikatakan Warren Buffet, "Yang Anda andalkan adalah orang berikutnya akan membayar Anda lebih banyak". Jawaban ini sesuai dengan definisi skema Ponzi.

Skema Ponzi dapat didefinisikan sebagai skema investasi yang tidak jujur ​​di mana investor lama dibayar oleh investor baru yang masuk. Agar skema Ponzi berfungsi, Anda harus memiliki aliran investor baru yang berkelanjutan. Dalam sistem jenis ini hanya satu manajer yang bekerja untuk menarik investor baru. Dalam kasus bitcoin, kekhususannya bergantung pada fakta bahwa semua pemilik menjadi manajer bitcoin dalam banyak kasus tanpa menyadarinya.

Skema Ponzi biasanya tidak memberikan dasar yang kuat untuk nilai aset. Lagi, aset yang dinilai melalui skema Ponzi akhirnya tidak memiliki nilai setelah skema Ponzi terurai atau runtuh. Skema Ponzi biasanya runtuh pada saat krisis, ketika kekurangan pendatang baru atau ketika orang mencoba menarik diri secara besar-besaran darinya. Jika sistem bitcoin terbukti menjadi skema Ponzi, penurunan ekonomi berikutnya akan segera mengungkapnya dan menurunkan bitcoin ke nilai minimalnya:tidak banyak.