Penawaran Tender

Apa itu Penawaran Tender?

Penawaran tender adalah penawaran untuk membeli sebagian atau seluruh saham pemegang saham dalam suatu perusahaan. Penawaran tender biasanya dilakukan secara publik dan mengundang pemegang saham untuk menjual saham mereka dengan harga tertentu dan dalam jangka waktu tertentu. Harga yang ditawarkan biasanya lebih tinggi dari harga pasar dan seringkali bergantung pada jumlah minimum atau maksimum saham yang dijual.

Tender adalah mengundang tawaran untuk suatu proyek atau menerima tawaran formal seperti tawaran pengambilalihan. Penawaran pertukaran adalah jenis penawaran tender khusus di mana sekuritas atau alternatif non-tunai lainnya ditawarkan dengan imbalan saham.

Takeaways Kunci

• Penawaran tender adalah permintaan publik kepada semua pemegang saham yang meminta agar mereka menawarkan saham mereka untuk dijual dengan harga tertentu selama waktu tertentu.
• Penawaran tender biasanya ditetapkan pada harga per saham yang lebih tinggi dari harga saham perusahaan saat ini, memberikan insentif yang lebih besar kepada pemegang saham untuk menjual saham mereka.
• Dalam kasus upaya pengambilalihan, tender dapat bergantung pada calon pembeli untuk dapat memperoleh sejumlah saham, seperti jumlah saham yang cukup untuk membentuk suatu kepentingan pengendali dalam perusahaan.

Cara Kerja Penawaran Tender

Penawaran tender sering terjadi ketika seorang investor mengusulkan pembelian saham dari setiap pemegang saham perusahaan publik dengan harga tertentu pada waktu tertentu. Investor biasanya menawarkan harga per saham yang lebih tinggi daripada harga saham perusahaan, memberikan insentif yang lebih besar kepada pemegang saham untuk menjual saham mereka.

Sebagian besar penawaran tender dilakukan pada harga tertentu yang mewakili premi signifikan atas harga saham saat ini. Penawaran tender mungkin contohnya, dilakukan untuk membeli saham beredar seharga $18 per saham ketika harga pasar saat ini hanya $15 per saham. Alasan untuk menawarkan premi adalah untuk mendorong sejumlah besar pemegang saham untuk menjual saham mereka. Dalam kasus upaya pengambilalihan, tender dapat bergantung pada calon pembeli untuk dapat memperoleh sejumlah saham, seperti jumlah saham yang cukup untuk membentuk suatu kepentingan pengendali dalam perusahaan.

Sebuah perusahaan publik mengeluarkan penawaran tender dengan maksud untuk membeli kembali sekuritasnya sendiri yang beredar. Kadang-kadang, perusahaan swasta atau publik melakukan penawaran tender secara langsung kepada pemegang saham tanpa persetujuan dewan direksi (BOD), mengakibatkan pengambilalihan yang tidak bersahabat. Acquirer termasuk dana lindung nilai, perusahaan ekuitas swasta, kelompok investor yang dipimpin manajemen, dan perusahaan lainnya.

Sehari setelah pengumuman, perdagangan saham perusahaan target di bawah atau dengan diskon dari harga penawaran, yang dikaitkan dengan ketidakpastian dan waktu yang dibutuhkan untuk penawaran. Saat tanggal penutupan semakin dekat dan masalah teratasi, penyebarannya biasanya menyempit.

Undang-undang Komisi Sekuritas dan Bursa (SEC) mewajibkan setiap perusahaan atau individu yang memperoleh 5% dari perusahaan untuk mengungkapkan informasi kepada SEC, perusahaan sasaran, dan pertukaran.

Penting

Saham yang dibeli dalam penawaran tender menjadi milik pembeli. Sejak saat itu, pembeli, seperti pemegang saham lainnya, memiliki hak untuk memiliki atau menjual saham atas kebijakannya sendiri.

Contoh Penawaran Tender

Sebagai contoh, Perusahaan A memiliki harga saham saat ini sebesar $10 per lembar. Seorang investor, berusaha untuk menguasai perusahaan, mengajukan penawaran tender sebesar $12 per saham dengan syarat mereka memperoleh setidaknya 51% saham. Dalam keuangan perusahaan, penawaran tender sering disebut tawaran pengambilalihan karena investor berusaha untuk mengambil alih kendali perusahaan.

Keuntungan dari Penawaran Tender

Penawaran tender memberikan beberapa keuntungan bagi investor. Sebagai contoh, investor tidak wajib membeli saham sampai sejumlah tertentu ditenderkan, yang menghilangkan pengeluaran uang muka yang besar dan mencegah investor melikuidasi posisi saham jika penawaran gagal. Acquirer juga dapat menyertakan klausa escape, melepaskan kewajiban untuk membeli saham. Sebagai contoh, jika pemerintah menolak akuisisi yang diusulkan dengan alasan pelanggaran antimonopoli, pihak pengakuisisi dapat menolak untuk membeli saham yang ditenderkan.

Dalam banyak kasus, investor menguasai perusahaan target dalam waktu kurang dari satu bulan jika pemegang saham menerima penawaran mereka; mereka juga umumnya mendapatkan lebih dari investasi normal di pasar saham.

Kerugian dari Penawaran Tender

Meskipun penawaran tender memberikan banyak keuntungan, ada beberapa kelemahan yang dicatat. Penawaran tender adalah cara yang mahal untuk menyelesaikan pengambilalihan yang tidak bersahabat karena investor membayar biaya pengarsipan SEC, biaya pengacara, dan biaya lainnya untuk layanan khusus. Ini bisa menjadi proses yang memakan waktu karena bank penyimpanan memverifikasi saham yang ditenderkan dan mengeluarkan pembayaran atas nama investor. Juga, jika investor lain terlibat dalam pengambilalihan yang tidak bersahabat, harga penawaran naik, dan karena tidak ada jaminan, investor mungkin kehilangan uang pada kesepakatan.