Tanda Terima Penyimpanan Global (GDR)

Apa itu Global Depositary Receipt (GDR)?

Kuitansi penyimpanan global (GDR) adalah sertifikat bank yang diterbitkan di lebih dari satu negara untuk saham di perusahaan asing. GDR mencantumkan saham di dua atau lebih pasar, paling sering pasar AS dan Euromarkets, dengan satu keamanan yang sepadan.

GDR paling sering digunakan ketika penerbit meningkatkan modal di pasar lokal serta di pasar internasional dan AS, baik melalui private placement atau penawaran saham publik. Tanda terima penyimpanan global (GDR) sangat mirip dengan tanda terima penyimpanan Amerika (ADR), kecuali ADR hanya mencantumkan saham negara asing di pasar AS.

Takeaways Kunci

• Kuitansi penyimpanan global (GDR) adalah sertifikat yang diterbitkan oleh bank yang mewakili saham dalam saham asing di dua atau lebih pasar global.
• GDR biasanya diperdagangkan di bursa saham Amerika serta zona euro atau bursa Asia.
• GDR dan dividennya dihargai dalam mata uang lokal di bursa tempat saham diperdagangkan.
• GDR mewakili mudah, cara likuid bagi investor AS dan internasional untuk memiliki saham asing.

Memahami Tanda Terima Penyimpanan Global

Kuitansi penyimpanan global (GDR) adalah jenis sertifikat bank yang mewakili saham di perusahaan asing, sedemikian rupa sehingga cabang asing dari bank internasional kemudian memegang saham tersebut. Saham itu sendiri diperdagangkan sebagai saham domestik, tetapi, secara global, berbagai cabang bank menawarkan saham untuk dijual. Pasar swasta menggunakan GDR untuk meningkatkan modal dalam mata uang dolar AS atau euro. Ketika pasar swasta mencoba untuk mendapatkan euro, bukan dolar AS, GDR disebut sebagai EDR.

Investor memperdagangkan GDR di berbagai pasar, karena mereka dianggap sebagai sertifikat yang dapat dinegosiasikan. Investor menggunakan pasar modal untuk memfasilitasi perdagangan instrumen utang jangka panjang dan untuk tujuan menghasilkan modal. Transaksi GDR di pasar internasional cenderung memiliki biaya terkait yang lebih rendah daripada beberapa mekanisme lain yang digunakan investor untuk memperdagangkan sekuritas asing.

Sebuah perusahaan yang berbasis di AS, contohnya, yang ingin sahamnya terdaftar di Bursa Efek London dan Hong Kong dapat melakukannya melalui GDR. Perusahaan yang berbasis di A.S. menandatangani perjanjian penerimaan penyimpanan dengan masing-masing bank penyimpanan asing. Pada gilirannya, bank-bank ini menerbitkan saham di bursa masing-masing berdasarkan kepatuhan terhadap peraturan di kedua negara.

Saham Per Penerimaan Depositary Global

Setiap GDR mewakili sejumlah saham tertentu di perusahaan tertentu. GDR tunggal dapat mewakili di mana saja dari sebagian kecil bagian hingga beberapa bagian, tergantung desainnya. Dalam situasi yang melibatkan banyak bagian, nilai penerimaan menunjukkan jumlah yang lebih tinggi dari harga untuk satu saham. Bank penyimpanan mengelola dan mendistribusikan berbagai GDR dan berfungsi dalam konteks internasional.

Bank penyimpan akan menetapkan rasio GDR per saham negara asal pada nilai yang mereka rasa akan menarik bagi investor. Jika nilainya terlalu tinggi, itu bisa menghalangi beberapa investor. Sebaliknya, jika terlalu rendah, investor mungkin berpikir sekuritas yang mendasarinya menyerupai saham penny yang lebih berisiko.

Perdagangan Saham Penerimaan Global Depositary

Perusahaan menerbitkan GDR untuk menarik minat investor asing. GDR menyediakan mekanisme berbiaya lebih rendah di mana para investor ini dapat berpartisipasi. Saham-saham ini diperdagangkan seolah-olah merupakan saham domestik, tetapi investor dapat membeli saham di pasar internasional. Sebuah bank kustodian sering mengambil kepemilikan saham saat proses transaksi, memastikan tingkat perlindungan kedua belah pihak sambil memfasilitasi partisipasi.

Pialang yang mewakili pembeli mengelola pembelian dan penjualan GDR. Umumnya, pialang berasal dari negara asal dan merupakan penjual di pasar luar negeri. Pembelian aset yang sebenarnya dilakukan secara bertahap, melibatkan broker di tanah air investor, pialang yang berlokasi di pasar yang terkait dengan perusahaan yang menerbitkan saham, bank yang mewakili pembeli, dan bank kustodian.

Jika seorang investor menginginkan, pialang juga dapat menjual GDR atas nama mereka. Seorang investor dapat menjualnya apa adanya di bursa yang tepat, atau investor dapat mengubahnya menjadi saham biasa bagi perusahaan. Selain itu, mereka dapat dibatalkan dan dikembalikan ke perusahaan penerbit.

Karena arbitrase, harga GDR mengikuti harga saham perusahaan di bursa dalam negerinya.

GDR vs. ADR

Kuitansi penyimpanan global memungkinkan perusahaan untuk mencatatkan sahamnya di lebih dari satu negara di luar negara asalnya. Sebagai contoh, sebuah perusahaan China dapat membuat program GDR yang menerbitkan sahamnya melalui perantara bank penyimpanan ke pasar London dan pasar Amerika Serikat. Setiap penerbitan harus mematuhi semua undang-undang yang relevan baik di negara asal dan pasar luar negeri secara individual.

Tanda terima penyimpanan Amerika (ADR), di samping itu, hanya mencantumkan saham perusahaan di bursa saham AS. Untuk menawarkan ADR, bank AS akan membeli saham di valuta asing. Bank akan menyimpan saham tersebut sebagai persediaan dan mengeluarkan ADR untuk perdagangan domestik. Sebuah bank mengeluarkan ADR yang disponsori atas nama perusahaan asing. Bank dan bisnis masuk ke dalam pengaturan hukum. Biasanya, perusahaan asing akan membayar biaya penerbitan ADR dan mempertahankan kendali atasnya, sedangkan bank akan menangani transaksi dengan investor.

ADR bersponsor dikategorikan menurut tingkat kepatuhan perusahaan asing terhadap peraturan Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC) dan prosedur akuntansi Amerika. Bank juga dapat mengeluarkan ADR yang tidak disponsori. Namun, sertifikat ini tidak memiliki keterlibatan langsung, partisipasi, atau bahkan izin dari perusahaan asing. Secara teoretis, mungkin ada beberapa ADR yang tidak disponsori untuk perusahaan asing yang sama, dikeluarkan oleh bank-bank AS yang berbeda. Penawaran yang berbeda ini juga dapat menawarkan dividen yang bervariasi. Dengan program sponsor, hanya ada satu ADR, diterbitkan oleh bank yang bekerja sama dengan perusahaan asing.

Keuntungan dan Kerugian GDR

Keuntungan utama bagi emiten GDR adalah bahwa saham mereka dapat menjangkau audiens calon investor yang lebih luas dan lebih beragam, dan dengan saham yang terdaftar di bursa global utama, hal itu dapat meningkatkan status atau legitimasi perusahaan asing yang tidak dikenal. Bagi investor, ini memberikan cara mudah untuk mendapatkan diversifikasi internasional dalam portofolio tanpa harus membuka rekening perantara asing dan berurusan dengan nilai tukar. Kuitansi penyimpanan hanya lebih nyaman dan lebih murah daripada membeli saham di pasar luar negeri.

Perpajakan, Namun, bisa sedikit rumit. Pemegang GDR AS menyadari dividen dan keuntungan modal dalam dolar AS. Namun, pembayaran dividen setelah dikurangi biaya konversi mata uang dan pajak luar negeri. Biasanya, bank secara otomatis menahan jumlah yang diperlukan untuk menutupi pengeluaran dan pajak luar negeri. Karena ini adalah praktiknya, Investor Amerika perlu mencari kredit dari IRS atau pengembalian dana dari otoritas perpajakan pemerintah asing untuk menghindari pajak berganda atas setiap keuntungan modal yang direalisasikan.

Potensi penurunan lain untuk penerimaan penyimpanan global termasuk likuiditas yang berpotensi rendah, artinya tidak banyak pembeli dan penjual, yang dapat menyebabkan keterlambatan masuk dan keluar dari suatu posisi. Dalam beberapa kasus, mereka mungkin juga datang dengan biaya administrasi yang signifikan. Investor juga masih memiliki risiko ekonomi karena negara tempat perusahaan asing itu berada bisa mengalami resesi, kegagalan bank, atau pergolakan politik. Hasil dari, nilai kuitansi penyimpanan akan berfluktuasi seiring dengan meningkatnya risiko di daerah asing.

• Mudah dilacak dan diperdagangkan

• Dalam mata uang lokal

• Diatur oleh bursa lokal

• Menawarkan diversifikasi portofolio internasional

• Perpajakan yang lebih kompleks

• Pilihan terbatas perusahaan yang menawarkan GDR

• Investor yang terpapar secara tidak langsung pada mata uang dan risiko geopolitik

• Potensi kekurangan likuiditas

Pertanyaan yang Sering Diajukan

Apa Arti dari Global Depositary Receipt?

Tanda terima penyimpanan (DR) adalah sertifikat yang dapat dinegosiasikan yang diterbitkan oleh bank yang mewakili saham di perusahaan asing yang diperdagangkan di bursa efek lokal. Tanda terima penyimpanan memberi investor kesempatan untuk memegang saham di ekuitas negara asing dan memberi mereka alternatif untuk berdagang di pasar internasional. Tanda terima penyimpanan, yang awalnya berupa sertifikat fisik, memungkinkan investor untuk memegang saham di ekuitas negara lain. Kuitansi penyimpanan global (GDR) adalah salah satu yang dikeluarkan oleh perusahaan asing di lebih dari satu pasar internasional, misalnya di Inggris dan Zona Euro.

Apa Saja Beberapa Fitur GDR?

Selain terdaftar di beberapa pasar global, GDR juga dapat memberi investor manfaat dan hak dari saham yang mendasarinya, yang dapat mencakup hak suara dan dividen. Perdagangan GDR seperti saham dan dapat dibeli dan dijual sepanjang hari melalui akun pialang standar.

Apa Perbedaan Antara ADR dan GDR?

Tanda terima penyimpanan Amerika (ADR) pada dasarnya adalah GDR yang dikeluarkan oleh perusahaan asing tetapi hanya terdaftar di bursa Amerika. GDR akan memerlukan listing di lebih dari satu pasar luar negeri.

Apa Itu Contoh GDR?

Salah satu contoh GDR adalah perusahaan minyak &pas Amerika Phillips 66 (NYSE:PSX). Selain saham yang diperdagangkan di dalam negeri, itu juga memiliki tanda terima penyimpanan yang terdaftar di bursa di Brasil (P1SX34), Prancis (R66), Wina (PSXC), dan London (0KHZ.L), diantara yang lain.