Efek Akhir Pekan

Apa Efek Akhir Pekan?

Efek akhir pekan adalah fenomena di pasar keuangan di mana pengembalian saham pada hari Senin seringkali jauh lebih rendah daripada hari Jumat sebelumnya.

(Efek akhir pekan kadang-kadang dikenal sebagai efek Senin, meskipun teori tersebut menyatakan bahwa return di pasar saham pada hari Senin akan mengikuti tren yang berlaku dari hari Jumat sebelumnya. Jika pasar naik pada hari Jumat, itu harus berlanjut sampai akhir pekan dan, datang Senin, melanjutkan kebangkitannya, dan sebaliknya. )

Begini cara kerja efek akhir pekan.

Takeaways Kunci

• Efek akhir pekan adalah fenomena di pasar keuangan di mana pengembalian saham pada hari Senin seringkali jauh lebih rendah daripada hari Jumat sebelumnya.
• Meskipun penyebab efek akhir pekan masih diperdebatkan, perilaku perdagangan investor individu tampaknya menjadi setidaknya satu faktor yang berkontribusi terhadap pola ini.
• Beberapa teori yang mencoba menjelaskan efek akhir pekan menunjukkan kecenderungan perusahaan untuk merilis berita buruk pada hari Jumat setelah pasar tutup, yang kemudian menekan harga saham pada hari Senin.

Memahami Efek Akhir Pekan

Salah satu penjelasan untuk efek akhir pekan adalah kecenderungan manusia untuk bertindak tidak rasional; perilaku perdagangan investor individu tampaknya menjadi setidaknya satu faktor yang berkontribusi terhadap pola ini. Menghadapi ketidakpastian, manusia sering membuat keputusan yang tidak mencerminkan penilaian terbaik mereka. Kadang, pasar modal mencerminkan irasionalitas pesertanya, terutama ketika mempertimbangkan tingginya volatilitas harga saham dan pasar; keputusan investor mungkin dipengaruhi oleh faktor eksternal (dan terkadang tidak disadari). Tambahan, investor adalah penjual saham yang lebih aktif pada hari Senin, terutama mengikuti berita buruk di pasar.

Pada tahun 1973, Frank Cross pertama kali melaporkan anomali pengembalian Senin negatif dalam sebuah artikel berjudul “Perilaku Harga Saham pada Hari Jumat dan Senin, ” yang dipublikasikan di Jurnal Analis Keuangan . Di dalam artikel, dia menunjukkan bahwa rata-rata pengembalian pada hari Jumat melebihi rata-rata pengembalian pada hari Senin, dan terdapat perbedaan pola perubahan harga antara hari-hari tersebut. Harga saham jatuh pada hari Senin, mengikuti kenaikan pada hari perdagangan sebelumnya (biasanya hari Jumat). Waktu ini diterjemahkan menjadi pengembalian rata-rata rendah atau negatif berulang dari Jumat hingga Senin di pasar saham.

Beberapa teori yang mencoba menjelaskan efek akhir pekan menunjukkan kecenderungan perusahaan untuk merilis berita buruk pada hari Jumat setelah pasar tutup, yang kemudian menekan harga saham pada hari Senin. Yang lain menyatakan bahwa efek akhir pekan mungkin terkait dengan short selling, yang akan mempengaruhi saham dengan posisi short interest yang tinggi. Kalau tidak, efeknya bisa jadi merupakan hasil dari memudarnya optimisme pedagang antara hari Jumat dan Senin.

Efek akhir pekan telah menjadi fitur reguler dari pola perdagangan saham selama bertahun-tahun. Menurut sebuah studi oleh Federal Reserve, sebelum tahun 1987, ada pengembalian negatif yang signifikan secara statistik selama akhir pekan. Namun, penelitian tersebut menyebutkan bahwa pengembalian negatif ini telah menghilang pada periode antara 1987 dan 1998. Sejak 1998, volatilitas selama akhir pekan telah meningkat lagi, dan penyebab fenomena efek akhir pekan masih menjadi topik yang banyak diperdebatkan.

Pertimbangan Khusus

Efek akhir pekan terbalik

Penelitian yang menentang tentang "efek akhir pekan terbalik" telah dilakukan oleh sejumlah analis, yang menunjukkan bahwa pengembalian Senin sebenarnya lebih tinggi daripada pengembalian pada hari-hari lain. Beberapa penelitian menunjukkan adanya efek akhir pekan ganda, tergantung pada ukuran perusahaan, di mana perusahaan kecil memiliki pengembalian yang lebih kecil pada hari Senin dan perusahaan besar memiliki pengembalian yang lebih tinggi pada hari Senin. Efek akhir pekan terbalik juga telah didalilkan hanya terjadi di pasar saham di AS.