Pasar utama

Apa itu Pasar Perdana?

Pasar primer adalah sumber sekuritas baru. Seringkali dalam pertukaran, di situlah perusahaan, pemerintah, dan kelompok lain pergi untuk mendapatkan pembiayaan melalui surat berharga berbasis utang atau ekuitas. Pasar perdana difasilitasi oleh kelompok penjamin emisi yang terdiri dari bank investasi yang menetapkan kisaran harga awal untuk sekuritas tertentu dan mengawasi penjualannya kepada investor.

Setelah penjualan awal selesai, perdagangan selanjutnya dilakukan di pasar sekunder, di mana sebagian besar perdagangan pertukaran terjadi setiap hari.

Takeaways Kunci

• Di pasar perdana, saham dan obligasi baru dijual ke publik untuk pertama kalinya.
• Di pasar primer, investor dapat membeli efek langsung dari penerbit.
• Jenis masalah pasar primer termasuk penawaran umum perdana (IPO), penempatan pribadi, masalah hak, dan alokasi yang disukai.
• Bursa saham malah mewakili pasar sekunder, dimana investor membeli dan menjual dari satu sama lain.
• Setelah diterbitkan di pasar perdana, sekuritas diperdagangkan antara investor pada apa yang disebut pasar sekunder-pada dasarnya, bursa efek yang sudah dikenal.

Pasar utama

Memahami Pasar Perdana

Pasar perdana adalah tempat terciptanya sekuritas. Di pasar inilah perusahaan menjual atau menjual (dalam istilah keuangan) saham dan obligasi baru kepada publik untuk pertama kalinya.

Perusahaan dan entitas pemerintah menjual masalah baru saham biasa dan saham preferen, obligasi korporasi dan obligasi pemerintah, catatan, dan tagihan di pasar primer untuk mendanai peningkatan bisnis atau memperluas operasi. Meskipun bank investasi dapat menetapkan harga awal sekuritas dan menerima biaya untuk memfasilitasi penjualan, sebagian besar uang yang diperoleh dari penjualan masuk ke penerbit.

Pasar utama bukanlah tempat fisik; itu lebih mencerminkan sifat barang. Karakteristik utama yang menentukan dari pasar primer adalah bahwa sekuritas di dalamnya dibeli langsung dari penerbit—bukannya dibeli dari pembeli atau investor sebelumnya, "bekas" sehingga untuk berbicara.

Investor biasanya membayar lebih sedikit untuk sekuritas di pasar primer daripada di pasar sekunder.

Semua masalah di pasar perdana tunduk pada regulasi yang ketat. Perusahaan harus mengajukan pernyataan kepada Securities and Exchange Commission (SEC) dan agen sekuritas lainnya dan harus menunggu sampai pengajuan mereka disetujui sebelum mereka dapat menawarkannya untuk dijual kepada investor.

Setelah penawaran awal selesai—yaitu, semua saham atau obligasi dijual—pasar perdana itu tutup. Sekuritas tersebut kemudian mulai diperdagangkan di pasar sekunder.

Jenis Isu Pasar Perdana

Penawaran umum perdana, atau IPO, adalah contoh sekuritas yang diterbitkan di pasar perdana. IPO terjadi ketika perusahaan swasta menjual saham kepada publik untuk pertama kalinya, sebuah proses yang dikenal sebagai "go public". Proses, termasuk harga asli saham baru, ditetapkan oleh bank investasi yang ditunjuk, disewa oleh perusahaan untuk melakukan penjaminan awal untuk saham tertentu.

Sebagai contoh, perusahaan ABCWXYZ Inc. mempekerjakan lima perusahaan penjamin emisi untuk menentukan detail keuangan IPO-nya. Penjamin emisi merinci bahwa harga penerbitan saham adalah $15. Investor kemudian dapat membeli IPO dengan harga ini langsung dari perusahaan penerbit. Ini adalah kesempatan pertama bagi investor untuk memberikan kontribusi modal kepada perusahaan melalui pembelian sahamnya. Modal ekuitas perusahaan terdiri dari dana yang dihasilkan oleh penjualan saham di pasar perdana.

Penawaran hak (masalah) memungkinkan perusahaan untuk meningkatkan ekuitas tambahan melalui pasar perdana setelah sekuritas telah memasuki pasar sekunder. Investor saat ini ditawarkan hak prorata berdasarkan saham yang mereka miliki saat ini, dan yang lain dapat berinvestasi lagi dalam saham yang baru dicetak.

Jenis lain dari penawaran pasar utama untuk saham termasuk penempatan pribadi dan penjatahan preferensial. Penempatan pribadi memungkinkan perusahaan untuk menjual langsung ke investor yang lebih signifikan seperti dana lindung nilai dan bank tanpa membuat saham tersedia untuk umum. Penjatahan preferensial menawarkan saham kepada investor terpilih (biasanya hedge fund, bank, dan reksa dana) dengan harga khusus yang tidak tersedia untuk masyarakat umum.

Demikian pula, bisnis dan pemerintah yang ingin menghasilkan modal utang dapat memilih untuk menerbitkan obligasi jangka pendek dan jangka panjang baru di pasar perdana. Obligasi baru diterbitkan dengan tingkat kupon yang sesuai dengan tingkat bunga saat ini pada saat penerbitan, yang mungkin lebih tinggi atau lebih rendah dari yang ditawarkan oleh obligasi yang sudah ada sebelumnya.

Pasar Perdana vs. Pasar Sekunder

Pasar perdana mengacu pada pasar di mana sekuritas dibuat dan pertama kali diterbitkan, sedangkan pasar sekunder adalah pasar di mana mereka diperdagangkan sesudahnya di antara investor.

Mengambil, Misalnya, U.S. Treasuries—obligasi, tagihan, dan catatan yang dikeluarkan oleh pemerintah AS. Dept. of the Treasury mengumumkan penerbitan baru dari surat utang ini secara berkala dan menjualnya di pelelangan, yang diadakan beberapa kali sepanjang tahun. Ini adalah contoh dari pasar primer yang sedang beraksi.

Sekarang, katakanlah beberapa investor yang membeli beberapa obligasi atau tagihan pemerintah di lelang ini—mereka biasanya investor institusi, seperti broker, bank, Dana pensiun, atau dana investasi—ingin menjualnya. Mereka menawarkannya di bursa saham atau pasar seperti NYSE, Nasdaq, atau over-the-counter (OTC), di mana investor lain dapat membelinya. Treasuries A.S. ini sekarang berada di pasar sekunder.

Investor individu dapat membeli Treasury AS yang baru diterbitkan langsung dari pemerintah melalui TreasuryDirect, pasar elektronik dan sistem akun online. Ini dapat menghemat uang mereka untuk komisi perantara dan biaya perantara lainnya.

Dengan ekuitas, perbedaan antara pasar primer dan sekunder bisa tampak sedikit lebih kabur. Pada dasarnya, pasar sekunder adalah apa yang biasa disebut sebagai "pasar saham, bursa saham tempat para investor membeli dan menjual saham satu sama lain. Namun pada kenyataannya, bursa saham dapat menjadi lokasi pasar primer dan sekunder.

Sebagai contoh, ketika sebuah perusahaan membuat debut publiknya di New York Stock Exchange (NYSE), penawaran pertama saham barunya merupakan pasar perdana. Saham yang diperdagangkan setelahnya, dengan harga mereka setiap hari terdaftar di NYSE, merupakan bagian dari pasar sekunder.

Pasar sekunder dibagi lagi menjadi dua jenis:

• Pasar lelang, sistem protes terbuka di mana pembeli dan penjual berkumpul di satu lokasi dan mengumumkan harga di mana mereka bersedia untuk membeli dan menjual sekuritas mereka
• Pasar pedagang, di mana peserta di pasar bergabung melalui jaringan elektronik. Dealer mengadakan inventaris keamanan, kemudian bersiaplah untuk membeli atau menjual dengan pelaku pasar.

Perbedaan utama antara pasar primer dan sekunder:penjual atau sumber sekuritas. Di pasar primer, itu penerbit saham atau obligasi atau apa pun asetnya. Di pasar sekunder, itu investor atau pemilik lain. Ketika Anda membeli sekuritas di pasar perdana, Anda membeli edisi baru langsung dari penerbit, dan itu adalah satu kali transaksi. Ketika Anda membeli sekuritas di pasar sekunder, penerbit asli sekuritas itu—baik itu perusahaan atau pemerintah—tidak mengambil bagian apa pun dan tidak membagikan hasilnya.

Pendeknya, surat berharga adalah dibeli di pasar perdana. Mereka berdagang di pasar sekunder.

Contoh Pasar Perdana

Pada bulan Juni 2017, Republik Argentina mengumumkan akan menjual utang senilai $2,75 miliar dalam penjualan obligasi dua bagian dolar AS. Pendanaan akan menuju tujuan manajemen kewajiban. Penjamin emisi bersama termasuk Morgan Stanley, Bank Amerika, Merrill Lynch, Bank Jerman, dan Credit Suisse. Ini menandai pertama kalinya pemerintah dengan peringkat sampah—Argentina baru kembali ke pasar utang tahun sebelumnya setelah default besar-besaran menghalanginya untuk sementara waktu—menawarkan obligasi abad (yang jatuh tempo dalam 100 tahun).

Penawaran Umum Perdana Facebook

Penawaran umum perdana Facebook (FB) Inc. pada tahun 2012 adalah, pada saat itu, IPO terbesar dari sebuah perusahaan online dan IPO terbesar di sektor teknologi dalam sejarah AS. Ekspektasinya tinggi:Banyak investor percaya bahwa nilai saham akan meningkat dengan sangat cepat di pasar sekunder karena popularitas dan kesuksesan perusahaan yang cepat. Karena tingginya permintaan di pasar perdana, penjamin emisi memberi harga saham $38 per saham, di bagian atas kisaran yang ditargetkan $35-38, dan menaikkan tingkat penawaran saham sebesar 25% menjadi 421 juta saham. Valuasi saham menjadi $104 miliar, terbesar dari setiap perusahaan publik baru.

Meskipun Facebook mengumpulkan $16 miliar melalui pasar perdana, nilai saham tidak terlalu meningkat pada hari IPO:ditutup pada $38,23 setelah 460 juta saham terjual dan omset melebihi 100%. Facebook benar-benar turun secara signifikan di akhir tahun 2012, mencapai titik terendah sepanjang masa di $17,73 pada 4 September, 2012.

Tapi sembuh, sebagian berkat fokus berat perusahaan pada platform selulernya.

Jika Anda menginvestasikan $10, 000 di perusahaan pada IPO-nya, Anda akan menerima 263 lembar saham biasa Facebook. Per 21 April, 2021, saham tersebut dijual seharga $301 per lembar, membuat investasi Anda bernilai $79, 163. Dalam retrospeksi, bahwa pembelian pasar utama sebesar $38 per saham tampaknya merupakan diskon yang cukup besar.

FAQ Pasar Perdana

Apa itu Pasar Perdana dan Pasar Sekunder?

Baik pasar primer maupun pasar sekunder adalah aspek dari sistem keuangan kapitalis, di mana uang dikumpulkan dengan membeli dan menjual sekuritas—aset keuangan seperti saham dan obligasi. Sekuritas baru diterbitkan (dibuat) dan dijual kepada investor untuk pertama kalinya di pasar utama. Kemudian, investor memperdagangkan sekuritas ini di pasar sekunder.

Pasar perdana juga dikenal sebagai pasar isu baru. Pasar sekunder adalah apa yang biasa kita anggap sebagai pasar saham atau bursa.

Apa Jenis Pasar Perdana?

Ada pasar utama untuk hampir semua jenis aset keuangan di luar sana. Yang terbesar adalah pasar saham primer, pasar obligasi primer, dan pasar hipotek utama.

Jenis masalah pasar primer yang paling umum meliputi:

• Penawaran umum perdana (IPO):ketika sebuah perusahaan menerbitkan saham kepada publik untuk pertama kalinya
• Rights issue/penawaran:penawaran kepada pemegang saham perusahaan saat ini untuk membeli tambahan saham baru dengan harga diskon.
• Penempatan pribadi:masalah saham perusahaan kepada satu orang, entitas perusahaan, atau sekelompok kecil investor—biasanya investor institusional atau terakreditasi—sebagai lawan yang diterbitkan di pasar publik.
• Penjatahan preferensial:saham yang ditawarkan kepada kelompok tertentu dengan harga khusus atau diskon, berbeda dari harga saham yang diperdagangkan secara publik

Apa Peran Pasar Perdana?

Pasar utama seperti pesta debutan atau pernikahan:Ini menandai peluncuran sekuritas baru—saham perusahaan atau obligasi—ke dalam pasar keuangan. Pasar primer memungkinkan perusahaan dan pemerintah untuk menarik investor dan mengumpulkan uang—untuk membayar utang atau untuk ekspansi. Mereka juga memungkinkan investor dengan aset untuk memasukkan uang mereka ke dalam, untuk menghasilkan pendapatan, atau bergabunglah di lantai dasar sebuah usaha muda yang menjanjikan.

Apa Pasar Primer dan Pasar Sekunder di India?

Pasar primer dan sekunder di India berfungsi seperti di mana saja: Di pasar perdana, investor membeli saham atau obligasi secara langsung dari suatu perusahaan dalam satu kali transaksi; di Pasar Sekunder, investor membeli dan menjual saham dan obligasi di antara mereka sendiri, dan dapat melakukannya berkali-kali.

Di India, ketika perusahaan ingin go public dan mendirikan pasar perdana untuk saham mereka, mereka harus mendapatkan persetujuan dari Securities and Exchange Board of India (SEBI), setara dengan SEC di A.S. India juga menawarkan jenis masalah pasar primer yang unik, disebut Penempatan Institusional Berkualitas. QIP memungkinkan perusahaan yang terdaftar di India untuk mengumpulkan modal dari pasar domestik tanpa perlu mengajukan pengajuan apa pun kepada pemerintah. Sebagai imbalan atas penghematan waktu dan uang ini, dana harus dikumpulkan dari investor India institusional atau terakreditasi.

Pasar sekunder di India termasuk Bombay Stock Exchange (BSE), dan National Stock Exchange (NSE)—dua bursa yang paling banyak diperdagangkan di Subkontinen.

Garis bawah

Pasar primer adalah tempat figuratif di mana sekuritas memulai debutnya — di mana obligasi baru dan saham perusahaan diterbitkan untuk dijual kepada investor untuk pertama kalinya. Mereka dijual oleh perusahaan, pemerintah, atau entitas lain yang menerbitkannya, seringkali dengan bantuan bank investasi, yang menanggung masalah baru, menetapkan harga mereka dan mengawasi peluncuran mereka.

Ada pasar utama untuk sebagian besar jenis aset, dengan ekuitas (saham) dan obligasi yang paling umum. Dan ada beberapa jenis masalah pasar primer. Yang paling akrab adalah IPO. Lainnya termasuk penempatan pribadi dan penawaran hak.

Sebagian besar pembeli pasar utama adalah investor institusi, meskipun investor individu dapat dengan mudah mendapatkan penawaran tertentu, seperti obligasi Treasury AS yang baru.

Setelah diterbitkan di pasar perdana, saham yang ada, obligasi, dan sekuritas lainnya diperdagangkan antara investor pada apa yang disebut pasar sekunder—pada dasarnya, bursa saham dan pasar saham yang sudah dikenal.