ETFFIN Finance >> Kursus keuangan >  >> stock >> pasar saham

Bagaimana Saham Berpindah Dari OTC ke Bursa Utama?

Pasar over-the-counter dapat digunakan untuk memperdagangkan saham, obligasi, mata uang, dan komoditas. Ini adalah pasar terdesentralisasi yang memiliki, tidak seperti pertukaran standar, tidak ada lokasi fisik. Itu sebabnya ini juga disebut sebagai perdagangan di luar bursa. Ada banyak alasan mengapa sebuah perusahaan dapat melakukan perdagangan OTC, tapi itu bukan pilihan yang memberikan banyak eksposur atau bahkan banyak likuiditas. Berdagang di bursa, meskipun, melakukan. Tetapi apakah ada cara bagi perusahaan untuk berpindah dari satu ke yang lain?

Baca terus untuk mengetahui lebih lanjut tentang perbedaan antara kedua pasar ini, dan bagaimana perusahaan dapat beralih dari perdagangan bebas ke bursa standar.

Takeaways Kunci

  • Efek over-the-counter tidak terdaftar di bursa, tetapi berdagang melalui jaringan broker-dealer.
  • Perusahaan dapat melompat dari pasar OTC ke bursa standar selama mereka memenuhi persyaratan pencatatan dan peraturan, yang bervariasi berdasarkan pertukaran.
  • Bursa harus menyetujui aplikasi perusahaan untuk mendaftar, yang harus disertai dengan laporan keuangan.
  • Beberapa perusahaan memilih untuk pindah untuk mendapatkan visibilitas dan likuiditas yang disediakan oleh bursa saham.

OTC vs. Pertukaran Utama:Gambaran Umum

Sekuritas over-the-counter (OTC) adalah mereka yang tidak terdaftar di bursa seperti New York Stock Exchange (NYSE) atau Nasdaq. Alih-alih berdagang di jaringan terpusat, perdagangan saham ini melalui jaringan broker-dealer. Perdagangan sekuritas OTC adalah karena mereka tidak memenuhi persyaratan keuangan atau pencatatan untuk terdaftar di bursa pasar. Mereka juga berharga rendah dan diperdagangkan tipis.

Perdagangan sekuritas OTC berlangsung dalam beberapa cara berbeda. Trader dapat melakukan order beli dan jual melalui Over-the-Counter Bulletin Board (OTCBB), layanan elektronik yang ditawarkan oleh Financial Industry Regulatory Authority (FINRA). Ada juga OTC Markets Group—operator perdagangan over-the-counter terbesar—yang telah melampaui OTCBB. Pink Sheets adalah layanan daftar lain untuk saham penny OTC yang biasanya diperdagangkan di bawah $5 per saham.

Efek yang terdaftar di bursa saham utama, di samping itu, sangat diperdagangkan dan dihargai lebih tinggi daripada yang diperdagangkan OTC. Mampu mendaftar dan berdagang di bursa memberi perusahaan eksposur dan visibilitas di pasar. Untuk daftar, mereka harus memenuhi persyaratan keuangan dan pencatatan, yang bervariasi berdasarkan pertukaran. Contohnya, banyak bursa mengharuskan perusahaan untuk memiliki jumlah minimum saham publik yang dimiliki pada nilai tertentu. Mereka juga mengharuskan perusahaan untuk mengajukan pengungkapan keuangan dan dokumen lainnya sebelum mereka dapat mulai mendaftar.

Mekanika Pindah

Bukan tidak mungkin bagi perusahaan yang memperdagangkan OTC untuk melakukan lompatan ke bursa utama. Tetapi, seperti yang disebutkan di atas, ada beberapa langkah yang harus diambil sebelum mereka dapat mendaftar.

Perusahaan yang ingin beralih dari pasar over-the-counter ke bursa standar harus memenuhi persyaratan keuangan dan peraturan tertentu.

Perusahaan dan sahamnya harus memenuhi persyaratan pencatatan untuk harga per saham, nilai total, keuntungan perusahaan, volume perdagangan harian atau bulanan, pendapatan, dan persyaratan pelaporan SEC. Sebagai contoh, NYSE mengharuskan perusahaan yang baru terdaftar untuk memiliki 1,1 juta saham publik yang dimiliki oleh minimal 2, 200 pemegang saham dengan nilai pasar kolektif minimal $100 juta. Perusahaan yang ingin listing di Nasdaq, di samping itu, diharuskan memiliki 1,25 juta saham publik yang dimiliki oleh setidaknya 550 pemegang saham dengan nilai pasar kolektif $45 juta.

Kedua, itu harus disetujui untuk didaftarkan oleh bursa terorganisir dengan mengisi aplikasi dan memberikan berbagai laporan keuangan yang memverifikasi bahwa itu memenuhi standarnya. Jika diterima, organisasi biasanya harus memberikan pemberitahuan tertulis kepada bursa sebelumnya yang menunjukkan niatnya untuk delisting secara sukarela. Pertukaran mungkin mengharuskan perusahaan untuk mengeluarkan siaran pers yang memberi tahu pemegang saham tentang keputusan ini.

Sementara banyak kemeriahan mungkin terjadi ketika saham baru saja terdaftar di bursa—terutama di NYSE—tidak ada penawaran umum perdana (IPO) baru. Sebagai gantinya, saham hanya berubah dari diperdagangkan melalui pasar OTC menjadi diperdagangkan di bursa.

Tergantung pada keadaan, simbol saham dapat berubah. Saham yang berpindah dari OTC ke Nasdaq sering kali menyimpan simbolnya—keduanya mengizinkan hingga lima huruf. Saham yang pindah ke NYSE seringkali harus mengubah simbolnya, karena peraturan NYSE yang membatasi simbol saham menjadi tiga huruf.

Mengapa Beralih Bursa?

Ada berbagai alasan mengapa sebuah perusahaan mungkin ingin pindah ke perusahaan yang lebih besar, pertukaran resmi. Mengingat ukurannya, perusahaan yang memenuhi persyaratan NYSE kadang-kadang memindahkan saham mereka ke sana untuk meningkatkan visibilitas dan likuiditas. Sebuah perusahaan yang terdaftar di beberapa bursa di seluruh dunia dapat memilih untuk menghapus dari satu atau lebih untuk mengurangi biaya dan fokus pada investor terbesarnya. Dalam beberapa kasus, perusahaan harus tanpa sadar pindah ke bursa yang berbeda ketika mereka tidak lagi memenuhi persyaratan keuangan atau peraturan bursa mereka saat ini.

Keberangkatan yang Terinspirasi dari Dow

Meskipun NYSE mungkin tampak seperti puncak bagi perusahaan publik, mungkin masuk akal bagi perusahaan untuk beralih bursa. Sebagai contoh, Makanan Kraft, pernah menjadi salah satu dari 30 perusahaan di Dow Jones Industrial Average, secara sukarela meninggalkan NYSE untuk Nasdaq, menjadi perusahaan DJIA pertama yang melakukannya. Pada saat bergerak, Kraft berencana untuk memisahkan diri menjadi dua perusahaan. Keputusan itu, ditambah dengan biaya Nasdaq yang jauh lebih rendah, diminta saklar.

Bagi kebanyakan perusahaan, Namun, pernikahan untuk pertukaran cenderung menjadi hubungan seumur hidup. Relatif sedikit perusahaan yang secara sukarela melompat dari satu bursa ke bursa lainnya. Charles Schwab adalah contoh perusahaan yang bergerak bolak-balik antara NYSE dan Nasdaq.

Penghapusan daftar

Delisting terjadi ketika sekuritas terdaftar dihapus dari bursa standar. Proses ini dapat bersifat sukarela atau tidak sukarela. Sebuah perusahaan dapat memutuskan bahwa tujuan keuangannya tidak terpenuhi dan dapat melakukan delisting dengan sendirinya. Perusahaan yang melakukan daftar silang juga dapat memilih untuk menghapuskan saham mereka dari satu bursa sementara tetap berada di bursa lainnya.

Delisting paksa umumnya karena kondisi keuangan perusahaan yang gagal. Tetapi ada alasan lain mengapa suatu saham mungkin terpaksa delisting. Jika sebuah perusahaan tutup, mengalami kebangkrutan, bergabung atau diakuisisi oleh perusahaan lain, menjadi pribadi, atau gagal memenuhi persyaratan peraturan, mungkin diperlukan untuk menghapus tanpa sengaja. Bursa biasanya akan mengirimkan peringatan kepada perusahaan sebelum tindakan diambil untuk delisting.