Kontrak Forward dan Futures - Bagian 1:Kontrak Forward

Bagian 1:Kontrak Penerusan

A kontrak berjangka adalah kontrak pribadi antara pembeli dan penjual di mana pembeli setuju untuk membeli dan penjual setuju untuk menjual sejumlah tertentu keamanan atau komoditas (dikenal sebagai instrumen yang mendasari ) dengan harga yang ditentukan dalam kontrak. Perbedaan antara kontrak forward dan sebagian besar kontrak penjualan lainnya adalah bahwa dengan kontrak forward, pengiriman dan pembayaran instrumen yang mendasari terjadi pada tanggal tertentu di masa depan, bukan segera. Mari kita lihat sebuah contoh.

Sebelum seorang petani gandum menanam tanamannya, dia menandatangani kontrak dengan perusahaan sereal untuk pengiriman dan pembelian 75, 000 gantang gandum dengan harga $1 per gantang. Pertukaran gandum yang sebenarnya untuk uang akan, tentu saja, tidak terjadi sampai setelah panen dipanen pada musim gugur. Dengan melakukan kontrak forward, baik petani dan perusahaan sereal mengurangi risiko masing-masing. Dengan melakukan pra-penjualan hasil panennya dengan harga $1 per gantang, petani telah melindungi dirinya dari risiko bahwa pada musim gugur harga saat itu (atau harga spot ) akan lebih rendah dari $1 per gantang. Perusahaan sereal, di samping itu, dengan pra-pembelian telah melindungi dirinya dari risiko bahwa pada musim gugur harga spot gandum akan lebih besar dari $1 per gantang. Kedua belah pihak dalam transaksi mengorbankan kemungkinan mendapatkan harga yang lebih baik untuk diri mereka sendiri dengan imbalan menghilangkan risiko mendapatkan harga yang lebih buruk.

Ketika waktu panen tiba, harga spot akan lebih tinggi atau lebih rendah dari $1 per gantang tergantung pada keadaan normal yang mempengaruhi penawaran dan permintaan. Jika harga saat panen naik menjadi, katakanlah $1,35 per gantang, petani pasti akan berharap bahwa dia tidak menandatangani kontrak forward. Perusahaan sereal, Namun, akan dengan senang hati membayar harga di bawah pasar sebesar $1 per gantang. Di samping itu, jika harga spot di musim gugur turun menjadi $0,75 per gantang, petani akan senang mendapatkan harga di atas pasar sebesar $1. Perusahaan sereal, tentu saja, tidak akan begitu senang harus membayar $1 per gantang ketika harga pasar adalah $0,75. Dalam kontrak ini, seperti semua kontrak forward, pembeli senang jika harga kontrak yang disepakati lebih rendah dari harga spot dan penjual senang jika harga kontrak lebih tinggi dari harga spot.

Karena kontrak forward dilaksanakan secara pribadi antara dua entitas, tujuan utama ketika masuk ke dalamnya harus memastikan bahwa semua persyaratan dan kemungkinan jelas dan tidak ada ketidakpastian atau ambiguitas. Beberapa parameter kontrak yang harus didefinisikan dengan jelas meliputi:syarat dan lokasi pengiriman, spesifikasi kualitas instrumen yang mendasarinya, pembayaran dan persyaratan kredit (kedua pihak dihadapkan pada risiko gagal bayar lainnya atas kewajibannya), prosedur penyelesaian sengketa, ketentuan pembatalan (sebagian besar kontrak forward tidak memiliki ketentuan tersebut), likuiditas, dan transparansi harga (yaitu ketersediaan luas informasi harga yang tepat waktu dan akurat kepada pihak yang berkepentingan).

Di Bagian 2 dari seri ini, kita akan melihat lebih dekat Kontrak Berjangka .