ETFFIN Finance >> Kursus keuangan >  >> stock >> Dasar stok

Saham preferen

Saham preferen adalah jenis saham tertentu yang memiliki karakteristik yang sangat berbeda dari saham biasa . Seperti saham biasa, hasil dari penjualan saham preferen dicatat oleh perusahaan di neraca sebagai: ekuitas ; atau, suatu kepentingan kepemilikan. Untuk semua tujuan praktis, Namun, investor menganggap saham preferen sebagai jenis lain dari keamanan utang ; secara khusus, yang biasanya membayar pengembalian tetap dalam bentuk dividen triwulanan, bukan pembayaran bunga setengah tahunan, sebagai beberapa obligasi melakukan.

Karena saham preferen adalah, nyatanya, instrumen ekuitas, mereka memiliki tiga perbedaan penting dari obligasi. Pertama, mereka lebih muda dari kewajiban utang perusahaan. Setiap keamanan yang dikeluarkan perusahaan memiliki urutan peringkat tertentu, dari yang paling senior sampai yang paling junior. Jika perusahaan tidak menghasilkan cukup uang untuk membayar semua hutangnya, urutan peringkat ini akan menentukan siapa yang menerima pembayaran terlebih dahulu. Pembayaran bunga dilakukan terlebih dahulu kepada pemegang utang paling senior, kemudian ke yang berikutnya, dan seterusnya sampai kas yang tersedia habis. Menjadi kepemilikan perusahaan, saham biasa selalu merupakan sekuritas paling junior, dengan peringkat saham preferen antara sekuritas utang paling junior dan saham biasa perusahaan.

Kedua, Berbeda dengan instrumen utang, perusahaan tidak berkewajiban secara hukum untuk melakukan pembayaran dividen kepada pemegang saham preferennya. Hilangnya pembayaran bunga obligasi akan menyebabkan default karena merupakan hutang. Pemegang obligasi kemudian dapat mengklaim pelanggaran kontrak dan memaksa perusahaan ke dalam kebangkrutan paksa. Mereka juga dapat mengganti dewan direksi atau tim manajemen perusahaan. Kehilangan pembayaran dividen, Namun, bukan merupakan pelanggaran kontrak dan, dengan demikian, tidak akan menyebabkan default. Sebuah perusahaan biasanya akan berusaha untuk melakukan pembayaran dividen kepada pemegang saham preferen. karena umumnya, perusahaan dilarang melakukan pembayaran dividen kepada pemegang saham biasa maupun kepada manajer perusahaan sampai pemegang saham preferennya telah dibayar.

Perbedaan ketiga antara saham preferen dan obligasi adalah bahwa dividen tidak bertambah di antara tanggal pembayaran dividen. Ketika obligasi diperdagangkan, mereka berdagang dengan bunga yang masih harus dibayar. Seorang investor yang membeli obligasi antara tanggal pembayaran bunga harus membayar penjual tidak hanya harga obligasi, tetapi juga bunga yang diperoleh obligasi sejak tanggal pembayaran bunga terakhir. Saham preferen tidak diperdagangkan dengan dividen yang masih harus dibayar. Ketika seorang investor membeli saham preferen antara tanggal pembayaran dividen, penjual tidak berhak menerima sebagian atau sebagian dari jumlah dividen yang dibagikan. Siapa pun yang memiliki saham pada hari pencatatan kepemilikan, Dikenal sebagai hari ex-dividen , berhak menerima pembayaran dividen, terlepas dari berapa lama investor tersebut telah memiliki saham tersebut.

Perusahaan menerbitkan saham preferen untuk memperkuat neraca mereka. Karena hasil dari penjualan saham preferen dianggap ekuitas, mereka juga meningkatkan rasio utang terhadap ekuitas perusahaan penerbit. Perusahaan perlu meningkatkan neraca mereka karena beberapa alasan:untuk menghindari pelanggaran perjanjian pinjaman mereka; untuk memenuhi rasio utang terhadap ekuitas yang diamanatkan secara hukum (untuk industri yang diatur seperti perbankan atau asuransi); dan menyediakan modal yang diperlukan untuk mendukung rencana ekspansi mereka. Sementara penerbitan saham preferen atau saham biasa akan memperkuat neraca, saham preferen harus memberikan investor mereka dividen yang lebih tinggi daripada saham biasa karena saham preferen tidak menawarkan kesempatan untuk berbagi dalam pertumbuhan perusahaan. Hal ini dimaksudkan agar perusahaan tidak mencairkan kepemilikan pemegang saham biasa saat ini dengan penerbitan saham preferen.