Cara Menghitung Bid-Ask Spread

Bid-ask spread adalah selisih antara harga bid untuk sekuritas dan harga ask (atau penawaran). Ini mewakili perbedaan antara harga tertinggi yang bersedia dibayar pembeli (tawaran) untuk keamanan dan harga terendah yang bersedia diterima penjual. Transaksi terjadi ketika pembeli menerima harga permintaan atau penjual mengambil harga penawaran. Secara sederhana, harga sekuritas akan cenderung naik ketika ada lebih banyak pembeli daripada penjual, karena pembeli menawar saham lebih tinggi. Sebaliknya, harga sekuritas akan cenderung lebih rendah ketika jumlah penjual melebihi pembeli, karena ketidakseimbangan penawaran-permintaan akan memaksa penjual untuk menurunkan harga penawaran mereka.

Spread bid-ask merupakan pertimbangan penting bagi sebagian besar investor karena merupakan biaya tersembunyi yang terkait dengan perdagangan instrumen keuangan apa pun—saham, obligasi, komoditas, masa depan, pilihan, atau mata uang asing.

Pertimbangan Penyebaran

Poin-poin berikut harus dipertimbangkan dalam hal bid-ask spread:

• Spread ditentukan oleh likuiditas serta penawaran dan permintaan untuk keamanan tertentu. Sekuritas yang paling likuid atau diperdagangkan secara luas cenderung memiliki spread tersempit, selama tidak ada ketidakseimbangan penawaran dan permintaan yang besar. Jika terjadi ketidakseimbangan yang signifikan dan likuiditas yang lebih rendah, spread bid-ask akan berkembang secara substansial. Jadi sekuritas populer akan memiliki spread yang lebih rendah (seperti Apple, Netflix, atau saham Google), sementara saham yang tidak siap diperdagangkan mungkin memiliki spread yang lebih luas.
• Spread pada saham AS telah menyempit sejak munculnya "desimalisasi" pada tahun 2001. Sebelum ini, sebagian besar saham AS dikutip dalam pecahan 1/16 ^th dari satu dolar, dari 6,25 sen. Sebagian besar saham sekarang diperdagangkan pada spread bid-ask jauh di bawah level itu. Perubahan itu dilakukan untuk membantu investor menafsirkan perubahan kutipan dan agar sesuai dengan standar internasional.
• Spread bid-ask mewakili biaya yang tidak selalu terlihat bagi investor pemula. Sementara biaya spread mungkin relatif tidak signifikan bagi investor yang tidak sering berdagang, mereka dapat mewakili biaya yang lebih besar untuk pedagang aktif yang melakukan banyak perdagangan setiap hari.
• Spread melebar selama penurunan tajam pasar karena ketidakseimbangan penawaran-permintaan—penjual “mencapai tawaran” dan pembeli menjauh untuk mengantisipasi harga yang lebih rendah. Hasil dari, pembuat pasar memperluas spread karena dua alasan:untuk mengurangi risiko kerugian yang lebih tinggi selama masa bergejolak dan untuk mencegah investor melakukan perdagangan selama waktu tersebut—karena jumlah perdagangan yang lebih besar meningkatkan risiko pembuat pasar terjebak di sisi yang salah dari perdagangan.

Contoh Bid-Ask Spread

Contoh 1:Pertimbangkan perdagangan saham pada $9,95 / $10. Harga penawaran adalah $9,95 dan harga penawaran adalah $10. Sebaran bid-ask, pada kasus ini, adalah 5 sen. Spread sebagai persentase adalah $0,05 / $10 atau 0,50%.

Seorang pembeli yang memperoleh saham seharga $10 dan segera menjualnya dengan harga penawaran $9,95—baik secara tidak sengaja atau dirancang—akan mengalami kerugian 0,50% dari nilai transaksi karena spread ini. Pembelian dan penjualan langsung 100 saham akan menyebabkan kerugian $5, sedangkan jika 10 000 saham terlibat, kerugiannya menjadi $500. Persentase kerugian yang dihasilkan dari spread adalah sama dalam kedua kasus.

Contoh 2:Pertimbangkan pedagang valas ritel yang membeli €100, 000 pada margin. Quote saat ini di pasar adalah €1 =$1,3300 / 1,3302.
Sebaran bid-ask, pada kasus ini, adalah 2 pip—atau pergerakan harga terkecil yang dibuat oleh nilai tukar tertentu berdasarkan konvensi pasar. Spread sebagai persentase adalah 0,015% (yaitu 0,0002 / 1,3302) dari jumlah yang diperdagangkan sebesar €100, 000.

Khususnya terkait dengan spread forex, perhatikan beberapa peringatan penting:

• Sebagian besar perdagangan valas di tingkat ritel dilakukan dengan menggunakan banyak leverage, karena itu biaya spread (sebagai persentase dari ekuitas trader) bisa sangat tinggi. Pada contoh di atas, asumsikan pedagang memiliki ekuitas $5, 000 di akun (yang menyiratkan leverage sekitar 26.6:1 dalam kasus ini). Spread $20 berjumlah 0,4% dari margin trader dalam hal ini.
• Untuk perhitungan cepat biaya spread sebagai persentase margin atau ekuitas, cukup kalikan persentase spread dengan tingkat leverage. Sebagai contoh, jika spread pada kasus di atas adalah 5 pips (1.3300 / 1.3305), dan jumlah leverage adalah 50:1, biaya spread sebagai persentase dari margin deposit adalah sebanyak 1,879% (0,0376% x 50).
• Biaya spread dapat bertambah dengan cepat di dunia perdagangan forex yang cepat, di mana periode holding atau cakrawala investasi pedagang biasanya jauh lebih pendek daripada dalam perdagangan saham.

Contoh 3:Pertimbangkan contoh perdagangan opsi ekuitas. Katakanlah Anda membeli opsi panggilan jangka pendek pada saham XYZ karena Anda sedang bullish. Saham diperdagangkan pada $31,39 / $31,40, dan panggilan $32 satu bulan diperdagangkan pada $0,72 / $0,73. Sebaran bid-ask, pada kasus ini, hanya satu sen, tetapi dalam persentase, itu cukup besar 1,37%.

Saham yang mendasarinya juga diperdagangkan dengan spread penny, tetapi dalam persentase, spreadnya jauh lebih kecil pada 0,032% karena harga saham yang lebih tinggi dibandingkan dengan opsi.

Seorang pedagang opsi, Namun, tidak mungkin terhalang oleh persentase spread yang jauh lebih tinggi pada panggilan, karena motivasi utama untuk membeli opsi panggilan adalah untuk berpartisipasi dalam kemajuan saham yang mendasarinya sambil meletakkan sebagian kecil dari jumlah yang diperlukan untuk membeli saham secara langsung.

Kiat Penyebaran Bid-Ask

Gunakan Batas Pesanan

Seorang investor atau trader umumnya lebih baik menggunakan limit order, memungkinkan batas harga untuk pembelian atau penjualan sekuritas, daripada pesanan pasar—ini diisi dengan harga pasar yang berlaku. Di pasar yang bergerak cepat, penggunaan pesanan pasar dapat menghasilkan harga yang lebih tinggi dari yang diinginkan untuk pembelian dan harga yang lebih rendah untuk penjualan.

Sebagai contoh, jika harga sekuritas yang ingin Anda beli adalah $9,95 / $10, Anda dapat mempertimbangkan untuk menawar $9,97 daripada membeli sahamnya seharga $10. Sementara kemungkinan mendapatkan saham 3 sen lebih murah diimbangi oleh risiko bahwa harga mungkin akan naik, Anda selalu dapat mengubah harga penawaran jika diperlukan. Setidaknya Anda tidak akan membeli saham pada $10,05 karena Anda memasuki market order dan saham bergerak naik untuk sementara.

Hindari Biaya Likuiditas

Penggunaan limit order juga meningkatkan likuiditas di pasar. Hal ini memungkinkan Anda untuk menghindari biaya likuiditas yang dikenakan oleh sebagian besar jaringan komunikasi elektronik (ECN) karena menggunakan likuiditas pasar, yang terjadi ketika Anda menggunakan pesanan pasar yang dieksekusi pada harga bid dan ask yang berlaku.

Evaluasi Persentase Spread

Seperti yang ditunjukkan oleh contoh sebelumnya, spread bid-ask bisa sangat signifikan jika Anda menggunakan margin atau leverage. Mengevaluasi persentase spread, karena spread 5 sen pada saham $10 jauh lebih besar dalam persentase daripada spread 5 sen pada saham $40.

Berbelanja di Sekitar untuk Spread Tersempit

Ini terutama berlaku untuk pedagang valas ritel, yang mungkin tidak memiliki kemewahan spread 1 sen yang tersedia untuk pedagang valas antar bank dan institusi. Berbelanjalah untuk spread tersempit di antara banyak broker forex yang berspesialisasi dalam klien ritel untuk meningkatkan peluang kesuksesan trading Anda.

Garis bawah

Investor harus memperhatikan bid-ask spread karena ini adalah biaya tersembunyi yang dikeluarkan dalam memperdagangkan instrumen keuangan apa pun. Spread bid-ask yang lebar juga dapat mengikis keuntungan perdagangan dan memperburuk kerugian. Dampak dari bid-ask spread dapat dimitigasi dengan menggunakan limit order, mengevaluasi persentase spread, dan berbelanja di sekitar untuk spread tersempit.