ETFFIN Finance >> Kursus keuangan >  >> Pertukaran asing >> pasar valuta asing

Float Kotor

Apa itu Pelampung Kotor?

Float kotor adalah nilai tukar mengambang di mana bank sentral suatu negara kadang-kadang melakukan intervensi untuk mengubah arah atau laju perubahan nilai mata uang suatu negara. Dalam kebanyakan kasus, bank sentral dalam sistem float kotor bertindak sebagai penyangga terhadap goncangan ekonomi eksternal sebelum dampaknya menjadi mengganggu perekonomian domestik. Pelampung kotor juga dikenal sebagai "pelampung yang dikelola".

Ini dapat dikontraskan dengan pelampung bersih, dimana bank sentral tidak melakukan intervensi.

Takeaways Kunci

  • Float kotor terjadi ketika aturan atau undang-undang moneter pemerintah memengaruhi harga mata uangnya.
  • Dengan pelampung kotor, nilai tukar dibiarkan berfluktuasi di pasar terbuka, tetapi bank sentral dapat melakukan intervensi untuk menjaganya dalam kisaran tertentu, atau mencegahnya dari tren ke arah yang tidak menguntungkan.
  • Kotor, atau pelampung terkelola digunakan ketika suatu negara membentuk pita mata uang atau dewan mata uang.
  • Tujuan dari float kotor adalah untuk menjaga volatilitas mata uang tetap rendah dan meningkatkan stabilitas ekonomi.

Memahami Float Kotor

Dari tahun 1946 sampai 1971, banyak negara industri besar dunia berpartisipasi dalam sistem nilai tukar tetap yang dikenal sebagai Perjanjian Bretton Woods. Ini berakhir ketika Presiden Richard Nixon mengambil Amerika Serikat dari standar emas pada tanggal 15 Agustus. 1971. Sejak itu, sebagian besar ekonomi industri utama telah mengadopsi nilai tukar mengambang.

Banyak negara berkembang berusaha untuk melindungi industri dan perdagangan domestik mereka dengan menggunakan pelampung yang dikelola di mana bank sentral melakukan intervensi untuk memandu mata uang. Frekuensi intervensi tersebut bervariasi. Sebagai contoh, Reserve Bank of India secara ketat mengelola rupee dalam rentang mata uang yang sangat sempit sementara Otoritas Moneter Singapura mengizinkan dolar lokal berfluktuasi lebih bebas dalam rentang yang tidak diungkapkan.

Ada beberapa alasan mengapa bank sentral melakukan intervensi di pasar mata uang yang biasanya dibiarkan mengambang.

Ketidakpastian Pasar

Bank sentral dengan float kotor terkadang melakukan intervensi untuk menstabilkan pasar pada saat ketidakpastian ekonomi meluas. Bank sentral Turki dan Indonesia melakukan intervensi secara terbuka beberapa kali pada tahun 2014 dan 2015 untuk memerangi kelemahan mata uang yang disebabkan oleh ketidakstabilan di pasar negara berkembang di seluruh dunia. Beberapa bank sentral memilih untuk tidak mengakui secara terbuka ketika mereka melakukan intervensi di pasar mata uang; Misalnya, Bank Negara Malaysia secara luas dikabarkan telah melakukan intervensi untuk mendukung Ringgit Malaysia selama periode yang sama, tetapi bank sentral belum mengakui intervensi tersebut.

Serangan Spekulatif

Bank sentral terkadang melakukan intervensi untuk mendukung mata uang yang diserang oleh hedge fund atau spekulan lainnya. Sebagai contoh, bank sentral mungkin menemukan bahwa hedge fund berspekulasi bahwa mata uangnya mungkin terdepresiasi secara substansial; dengan demikian, hedge fund membangun posisi short spekulatif. Bank sentral dapat membeli sejumlah besar mata uangnya sendiri untuk membatasi jumlah devaluasi yang disebabkan oleh dana lindung nilai.

Sistem float kotor tidak dianggap sebagai nilai tukar mengambang yang sebenarnya karena, secara teoretis, sistem tingkat mengambang benar tidak memungkinkan untuk intervensi. Namun, pertikaian paling terkenal antara seorang spekulan dan bank sentral terjadi pada bulan September 1992, ketika George Soros memaksa Bank of England untuk mengambil pound dari Mekanisme Nilai Tukar Eropa (ERM). Pound secara teoritis mengapung bebas, tetapi Bank of England menghabiskan miliaran dolar pada upaya yang gagal untuk mempertahankan mata uang.