Dana Fed Berjangka

Apa Itu Dana Fed Berjangka?

Futures dana Fed adalah kontrak keuangan yang mewakili opini pasar tentang di mana tingkat dana federal resmi harian akan berada pada saat kontrak berakhir. Kontrak berjangka diperdagangkan di Chicago Mercantile Exchange (CME) dan diselesaikan secara tunai pada hari kerja terakhir setiap bulan. Fed fund futures dapat diperdagangkan setiap bulan hingga 36 bulan.

Suku bunga dana fed adalah suku bunga pinjaman semalam antar bank untuk kelebihan cadangan bank komersial.

Takeaways Kunci

• Dana Fed berjangka adalah derivatif yang melacak suku bunga dana fed, yang merupakan suku bunga pinjaman semalam antar bank di AS.
• Dana Fed berjangka diperdagangkan di Chicago Mercantile Exchange dan diselesaikan secara tunai setiap bulan.
• Suku bunga dana fed bisa dibilang merupakan suku bunga indeks yang paling penting, digunakan untuk mengatur semua tingkat bunga pada segala hal mulai dari hipotek hingga pinjaman mobil hingga deposito bank.

Memahami Dana Fed Berjangka

Dana Fed berjangka digunakan oleh bank dan manajer portofolio pendapatan tetap untuk melakukan lindung nilai terhadap fluktuasi pasar suku bunga jangka pendek. Mereka juga merupakan alat umum yang digunakan pedagang untuk mengambil posisi spekulatif pada kebijakan moneter Federal Reserve di masa depan. Grup CME telah menciptakan alat yang menggunakan kontrak berjangka dana fed untuk menentukan kemungkinan Federal Reserve mengubah kebijakan moneter pada pertemuan tertentu, yang telah menjadi alat yang berguna dalam pelaporan keuangan.

Sebagian besar pasar keuangan dipengaruhi oleh suku bunga dana Fed, suku bunga bank sentral AS. Tren kurs berjangka Fed Funds mencerminkan apa yang diharapkan investor dari pembuat kebijakan dengan kurs.

Spesifikasi Kontrak

Harga kontrak adalah 100 dikurangi suku bunga efektif Dana Fed. Sebagai contoh, pada bulan Desember 2015, kontrak diperdagangkan pada 99,78, ini menyiratkan bahwa investor memprediksi tingkat bunga 0,22%. Tapi itu rata-rata bulanan. Pada tahun 2016, kontrak berjangka dana Fed untuk bulan itu diperdagangkan pada 99,19, yang menyiratkan bahwa rata-rata suku bunga dana Fed adalah 0,81% untuk bulan itu. Kemudian, pasar berjangka dana Fed mencerminkan peluang 74% bank sentral menaikkan suku bunga untuk bulan depan, menurut Bloomberg, sementara CME menghitung peluang 73,6%, berdasarkan kontrak yang sama.

Namun, estimasi Bloomberg dan CME meremehkan kemungkinan pasar akan lepas landas pada bulan Desember. Ini sebagian karena The Fed mengubah kisaran suku bunga setelah krisis keuangan tahun 2008. Alih-alih mengubah jumlah uang dalam sistem untuk menargetkan satu suku bunga dana Fed, yang secara tradisional dilakukan untuk mempengaruhi kebijakan moneter, bank sentral AS pada tahun 2008 pindah dari kisaran 0% ke kisaran 0,25%. Dengan demikian, suku bunga dana Fed yang efektif telah diperdagangkan dalam kisaran ini sejak saat itu dan rata-rata sekitar 13,2 basis poin.

Perhitungan kenaikan suku bunga untuk kontrak berjangka tergantung pada apakah Fed kembali ke target tertentu atau menaikkan kisarannya sebesar 25 basis poin. The Fed akan menetapkan kisaran baru, dan reaksi investor terhadap dua kurs menentukan kalkulasi probabilitas kenaikan yang diimplikasikan oleh masa depan. Sebagai contoh, jika suku bunga dana Fed efektif lebih dekat ke ujung bawah kisaran bank sentral, kemungkinan kenaikan suku bunga yang tersirat oleh kontrak berjangka dana Fed lebih tinggi. Jika suku bunga dana Fed efektif meningkat 37,5 basis poin, maka kemungkinannya adalah sekitar 70%. Namun, jika suku bunga dana Fed efektif berada dalam kisaran yang lebih tinggi, maka kemungkinan kenaikan tarif lebih rendah.