Saham preferen

Apa Itu Saham Preferen?

Istilah "saham" mengacu pada kepemilikan atau ekuitas dalam suatu perusahaan. Ada dua jenis ekuitas — saham biasa dan saham preferen. Pemegang saham preferen memiliki klaim dividen atau distribusi aset yang lebih tinggi daripada pemegang saham biasa. Rincian masing-masing saham preferen tergantung pada masalah.

Takeaways Kunci

• Pemegang saham preferen memiliki klaim yang lebih tinggi atas distribusi (misalnya dividen) daripada pemegang saham biasa.
• Pemegang saham preferen biasanya tidak memiliki atau terbatas, hak suara dalam tata kelola perusahaan.
• Dalam hal terjadi likuidasi, klaim pemegang saham preferen atas aset lebih besar dari pemegang saham biasa tetapi lebih kecil dari pemegang obligasi.
• Saham preferen memiliki karakteristik obligasi dan saham biasa yang meningkatkan daya tariknya bagi investor tertentu.

Apa Perbedaan Antara Saham Preferen Dan Saham Biasa?

Memahami Saham Preferen

Pemegang saham preferen memiliki prioritas atas pemegang saham biasa dalam hal dividen, yang umumnya menghasilkan lebih dari saham biasa dan dapat dibayarkan setiap bulan atau setiap tiga bulan. Dividen ini dapat ditetapkan atau ditetapkan dalam suku bunga acuan seperti London InterBank Offered Rate (LIBOR), dan sering dikutip sebagai persentase dalam deskripsi penerbitan.

Saham dengan tingkat yang dapat disesuaikan menentukan faktor-faktor tertentu yang mempengaruhi hasil dividen, dan saham yang berpartisipasi dapat membayar dividen tambahan yang diperhitungkan dalam bentuk dividen saham biasa atau keuntungan perusahaan. Keputusan untuk membayar dividen adalah atas kebijaksanaan dewan direksi perusahaan.

Tidak seperti pemegang saham biasa, pemegang saham preferen memiliki hak terbatas yang biasanya tidak termasuk pemungutan suara. Saham preferen menggabungkan fitur hutang, karena membayar dividen tetap, dan ekuitas, karena memiliki potensi untuk menghargai harga. Ini menarik bagi investor yang mencari stabilitas dalam arus kas masa depan yang potensial.

Perusahaan dalam Kesulitan

Jika sebuah perusahaan sedang berjuang dan harus menangguhkan dividennya, pemegang saham preferen mungkin memiliki hak untuk menerima pembayaran tunggakan sebelum dividen dapat dilanjutkan untuk pemegang saham biasa. Saham yang memiliki pengaturan ini dikenal sebagai kumulatif. Jika sebuah perusahaan memiliki beberapa penerbitan saham preferen secara simultan, ini pada gilirannya dapat diberi peringkat dalam hal prioritas. Peringkat tertinggi disebut sebelumnya, diikuti oleh preferensi pertama, preferensi kedua, dll.

Pemegang saham preferen memiliki klaim sebelumnya atas aset perusahaan jika dilikuidasi, meskipun mereka tetap berada di bawah pemegang obligasi. Saham preferen adalah ekuitas, tapi dalam banyak hal, mereka adalah aset hibrida yang terletak di antara saham dan obligasi. Mereka menawarkan pendapatan yang lebih dapat diprediksi daripada saham biasa dan dinilai oleh lembaga pemeringkat kredit utama.

Tidak seperti pemegang obligasi, gagal membayar dividen kepada pemegang saham preferen tidak berarti perusahaan gagal bayar. Karena pemegang saham preferen tidak menikmati jaminan yang sama dengan kreditur, peringkat pada saham preferen umumnya lebih rendah dari obligasi penerbit yang sama, dengan hasil yang sesuai lebih tinggi.

Hak Suara, Panggilan, dan Konvertibilitas

Saham preferen biasanya tidak memiliki hak suara, meskipun berdasarkan beberapa perjanjian hak-hak ini dapat dikembalikan kepada pemegang saham yang belum menerima dividen mereka. Saham preferen memiliki potensi apresiasi yang lebih kecil dibandingkan saham biasa, dan mereka biasanya berdagang dalam beberapa dolar dari harga penerbitan mereka, paling umum $25. Apakah mereka berdagang dengan diskon atau premium untuk harga penerbitan tergantung pada kelayakan kredit perusahaan dan spesifik masalah:misalnya, apakah saham tersebut bersifat kumulatif, prioritas mereka relatif terhadap isu-isu lain, dan apakah mereka dapat dipanggil.

Jika saham dapat dipanggil, penerbit dapat membelinya kembali dengan nilai nominal setelah tanggal yang ditentukan. Jika suku bunga turun, Misalnya, dan hasil dividen tidak harus setinggi itu agar menarik, perusahaan dapat menarik kembali sahamnya dan menerbitkan seri lain dengan imbal hasil yang lebih rendah. Saham dapat terus diperdagangkan melewati tanggal panggilan mereka jika perusahaan tidak menggunakan opsi ini.

Beberapa saham preferen dapat dikonversi, artinya dapat ditukar dengan sejumlah saham biasa dalam keadaan tertentu. Dewan direksi mungkin memilih untuk mengubah saham, investor mungkin memiliki opsi untuk mengkonversi, atau saham mungkin memiliki tanggal tertentu di mana ia secara otomatis dikonversi. Apakah ini menguntungkan bagi investor tergantung pada harga pasar saham biasa.

Pembeli Khas Saham Preferen

Saham preferen datang dalam berbagai bentuk dan umumnya dibeli melalui pialang saham online oleh investor individu. Fitur yang dijelaskan di atas hanyalah contoh yang lebih umum, dan ini sering digabungkan dalam beberapa cara. Sebuah perusahaan dapat menerbitkan saham preferen di bawah hampir semua set persyaratan, dengan asumsi mereka tidak melanggar hukum atau peraturan. Masalah yang paling disukai tidak memiliki tanggal jatuh tempo atau yang sangat jauh.

Institusi biasanya merupakan pembeli saham preferen yang paling umum. Ini karena keuntungan pajak tertentu yang tersedia bagi mereka, tetapi yang tidak tersedia untuk investor individu. Karena lembaga-lembaga ini membeli dalam jumlah besar, masalah pilihan adalah cara yang relatif sederhana untuk mengumpulkan modal dalam jumlah besar. Perusahaan swasta atau pra-publik menerbitkan saham preferen karena alasan ini.

Emiten saham preferen cenderung mengelompokkan mendekati batas atas dan bawah spektrum kelayakan kredit. Beberapa menerbitkan saham preferen karena peraturan melarang mereka mengambil hutang lagi, atau karena mereka berisiko diturunkan. Sementara saham preferen secara teknis ekuitas, dalam banyak hal mirip dengan penerbitan obligasi; Satu jenis, dikenal sebagai saham preferen kepercayaan, dapat bertindak sebagai utang dari perspektif pajak dan saham biasa di neraca. Di samping itu, beberapa nama mapan seperti General Electric, Bank Amerika, dan Georgia Power menerbitkan saham preferen untuk membiayai proyek.

Apa Keuntungan Saham Preferen?

Saham preferen adalah kelas saham yang diberikan hak tertentu yang berbeda dari saham biasa. Yaitu, saham preferen sering memiliki pembayaran dividen yang lebih tinggi, dan klaim aset yang lebih tinggi dalam hal likuidasi. Tambahan, saham preferen dapat memiliki fitur yang dapat dipanggil, yang berarti bahwa emiten berhak untuk menebus sahamnya pada harga dan tanggal yang telah ditentukan sebagaimana tercantum dalam prospektus. Dalam banyak hal, saham preferen memiliki karakteristik yang mirip dengan obligasi, dan karena itu kadang-kadang disebut sebagai sekuritas hibrida.

Apa Perbedaan Antara Saham Preferen dan Saham Biasa?

Sementara saham preferen dan saham biasa keduanya merupakan instrumen ekuitas, mereka berbagi perbedaan penting. Pertama, preferen menerima dividen tetap karena kewajiban dividen kepada pemegang saham preferen harus dipenuhi terlebih dahulu. Pemegang saham biasa, di samping itu, mungkin tidak selalu menerima dividen. Kedua, preferen biasanya tidak berbagi dalam apresiasi harga (atau depresiasi) pada tingkat yang sama seperti saham biasa. Akhirnya, disukai biasanya tidak memiliki hak suara, sedangkan pemegang saham biasa melakukannya.

Apa Contoh Saham Preferen?

Pertimbangkan sebuah perusahaan mengeluarkan 7% saham preferen dengan harga $1, nilai nominal 000. Pada gilirannya, investor akan menerima dividen tahunan $70, atau $17,50 setiap tiga bulan. Khas, saham preferen ini akan diperdagangkan di sekitar nilai nominalnya, berperilaku lebih mirip dengan obligasi. Investor yang ingin menghasilkan pendapatan dapat memilih untuk berinvestasi dalam sekuritas ini. Sektor yang paling umum menerbitkan saham preferen adalah sektor keuangan, dimana saham preferen dapat diterbitkan sebagai sarana untuk meningkatkan modal.