Pabrik Kimia Tronox Bertahan Di Atas Garis 10 Hari Setelah Penawaran Pembelian $4.3 Miliar

Kurang dari sebulan setelah penawaran pembelian dari perusahaan ekuitas swasta, pembuat pigmen cat Tronox Holdings (NYSE:TROX) bertahan stabil di dekat rata-rata pergerakan 10 hari.

Pada pertengahan September, Stamford, Perusahaan Connecticut dilaporkan menyewa penasihat untuk mengevaluasi penawaran tunai senilai $ 4,3 miliar dari perusahaan ekuitas swasta Apollo Global Management.

Apollo telah aktif dalam membentuk dana ekuitas swasta, membeli perusahaan publik dan swasta, dan membeli unit bisnis dari perusahaan lain.

Itu $4,3 miliar sama dengan $27 per saham. Tronox ditutup pada hari Rabu di $24,74, turun $0,20 atau 0,80%.

Tidak ada kabar lebih lanjut sejak tawaran itu dibuat, tapi itu tidak biasa. Negosiasi pembelian ini biasanya bersifat rahasia, karena perusahaan tidak dapat melakukan apa pun yang dapat mempengaruhi harga saham lebih lanjut.

Saham melonjak 11,05% pada 13 September, sebagai outlet berita melaporkan tawaran Apollo. Volume perdagangan lebih dari 1100 kali rata-rata.

Sebuah saham yang bisa diakuisisi bisa berarti keuntungan cepat bagi investor. Pada saat ini, ada sedikit ruang gerak antara harga saat ini dan harga pembelian potensial. Jadi mungkin ada ruang untuk mengantongi keuntungan jika kesepakatan berhasil.

Namun apa jadinya jika Tronox menolak tawaran Apollo?

Jelas ada potensi di perusahaan jika Apollo mengidentifikasinya sebagai kandidat pembelian.

Tronox memproduksi pigmen titanium dioksida, serta bahan kimia lainnya untuk kertas, plastik, dan cat. Perusahaan menambang dan memproses bijih titanium, zirkon, dan bahan lain yang digunakan dalam proses pembuatannya.

Perusahaan telah menguntungkan di masing-masing dari tiga tahun terakhir. Laba dan pendapatan menurun pada kuartal kedua dan ketiga tahun 2020, karena kapasitas produksi di seluruh dunia melambat.

Namun, penjualan dan profitabilitas bangkit kembali pada kuartal keempat tahun lalu, dengan pertumbuhan di kedua area yang semakin cepat dalam dua kuartal terakhir.

Wall Street mengharapkan laba per saham $2,24 untuk setahun penuh, dan $2,52 tahun depan, keuntungan 13% lagi.

Tronox akan melaporkan kuartal ketiga pada 27 Oktober setelah penutupan. Analis mengincar pendapatan $0,67 per saham dengan pendapatan $905,27 juta. Keduanya akan menjadi keuntungan yang signifikan dari kuartal tahun lalu.

Menurut data pendapatan MarketBeat, Tronox melampaui pandangan analis dalam dua kuartal terakhir.

Analis memiliki peringkat "beli" pada saham dengan target harga $27,33, mewakili kenaikan 10,48%.

Dua hari setelah tawaran Apollo, JPMorgan Chase menaikkan target harganya dari $26 menjadi $30, dan meningkatkan peringkatnya dari beli menjadi kelebihan berat badan.

Perusahaan memiliki beberapa metrik pertumbuhan tiga tahun yang kuat:

• Pendapatan 17,55%
• Pendapatan Operasional 25,09%
• Pengembalian Aset 17,71%
• Pengembalian Ekuitas 81,85%
• Pengembalian Modal yang Diinvestasikan 25,19%
• Margin Bersih 31,53%

Ada lebih banyak kabar baik dalam laporan kuartal kedua perusahaan pada akhir Juli.

• Perusahaan menghasilkan rekor $150 juta dalam arus kas bebas setelah menginvestasikan $60 juta dalam belanja modal.
• Perusahaan terus melakukan deleveraging dengan pembayaran utang sebesar $135 juta pada kuartal kedua dan $70 juta yang diselesaikan pada bulan Juli dengan total $205 juta, mengurangi total utang menjadi $2,8 miliar.

Dewan mengumumkan dividen triwulanan sebesar $0,10 per saham, kenaikan $0,02 per saham, setara dengan $0,40 per saham dividen tahunan.

Tentu saja Tronox, seperti pada dasarnya setiap perusahaan di planet ini, mengalami beberapa jenis masalah rantai pasokan.

Dalam panggilan pendapatan triwulanan, co-CEO John Romano menjawab tantangan tersebut, pepatah, "Kami pikir seluruh rantai pasokan yang berkaitan dengan inventaris berada di bawah apa yang kami sebut sebagai norma musiman. Dan kemampuan kami untuk membangun inventaris antara sekarang dan akhir tahun dan memenuhi permintaan pelanggan dengan semua tantangan yang sedang terjadi akan terus meningkat. menjadi sulit."

Dia menambahkan, "Ini sama sekali tidak ada hubungannya dengan permintaan ... [D]permintaan akan terus terpendam dan kemungkinan akan memperpanjang siklus ini. Kami memiliki banyak permintaan dari pelanggan untuk volume tambahan. Saya tidak berpikir Tronox aktif sebuah pulau dengan masalah transportasi yang terjadi di industri saat ini."

Jadi apakah saham ini bisa dibeli sekarang? Ini pada titik belok yang menarik di mana keputusan untuk membeli dapat dianggap sebagai spekulasi, karena tidak diketahui apakah kesepakatan Apollo akan berhasil.

Jika tidak, saham mungkin jatuh di berita, tetapi fundamental dan kasus bisnis tetap cukup kuat untuk Tronox untuk dianggap sebagai nama pertumbuhan yang kuat.