Peran Perantara Keuangan di Pasar Modal

Meskipun membeli dan menjual saham tampak seperti proses yang mudah, perlu ada otoritas yang mengatur yang memastikan kontrol yang ketat untuk mencegah malpraktik dan penipuan. Bayangkan membaca tentang IPO di surat kabar yang tampaknya ideal, berinvestasi di dalamnya, dan menyadari bahwa itu adalah scam!

Otoritas yang mengatur perlu memastikan bahwa tidak ada kasus seperti itu terjadi. Juga, itu perlu membuat investor merasa aman dengan menciptakan lingkungan yang didasarkan pada kontrol dan proses yang ketat untuk meningkatkan investasi dalam sekuritas.

Karena itu, pada tahun 1992, Dewan Sekuritas dan Bursa India (SEBI) didirikan. Itu memiliki dua tujuan sederhana:

1. Melindungi kepentingan investor
2. Mengatur dan mempromosikan pasar sekuritas di India

Untuk mencapai kedua tujuannya, SEBI merancang proses yang memiliki banyak pos pemeriksaan dengan menciptakan perantara pasar saham. Di India, Ada empat perantara utama di pasar saham:

1. Pialang Saham
2. Depository atau Peserta Penyimpanan
3. Bank
4. Perusahaan Kliring

Sebelum kita masuk ke rincian perantara ini, mari kita lihat sekilas proses jual beli saham:

Proses Pembelian atau Penjualan Saham

• Anda memesan untuk membeli/menjual saham melalui broker. Ini dimungkinkan secara online atau offline. Setiap broker terdaftar di bursa saham tertentu. Karena itu, Anda dapat memesan hanya di bursa tersebut melalui broker tersebut. Anda tidak dapat melakukan pemesanan pasar secara langsung.
• Pasar menawarkan pilihan untuk membeli pada tingkat yang Anda inginkan. Jika Anda ingin membeli saham tertentu seharga Rs 50 dan harga pasar saat ini adalah Rs 60, maka transaksi anda tidak akan dieksekusi. Pasar memastikan bahwa perdagangan Anda ditutup hanya ketika ekspektasi harga Anda memenuhi ekspektasi penjual.
• Setelah hari perdagangan selesai, Anda perlu mentransfer uang ke broker Anda (untuk transaksi beli) atau saham (untuk transaksi jual). Pialang, pada gilirannya, memastikan bahwa Anda menerima saham/uang masing-masing.

Pertanyaan pertama yang kebanyakan investor muda tanyakan adalah mengapa seorang investor harus melalui broker? Mengapa kita tidak bisa berurusan dengan penjual secara langsung? Bukankah itu akan lebih efisien?

Sementara transaksi satu lawan satu akan mengurangi waktu transaksi, akan ada beberapa pembatasan.

Dalam perdagangan apapun, perantara memainkan peran untuk memastikan kepercayaan antara dua pihak. Sebagai contoh, ketika sebuah rumah dijual, broker real estat berperan sebagai perantara yang dipercaya oleh pembeli dan penjual.

Meskipun masing-masing dari mereka memastikan uji tuntas di pihak mereka, ketika perdagangan yang sebenarnya terjadi, broker memastikan proses yang lancar.

Di pasar saham, volume perdagangan sangat tinggi. Karena itu, SEBI merancang proses dengan perantara pasar modal dan menetapkan peran khusus untuk masing-masing perantara. Mari kita lihat masing-masing peran mereka secara detail

#1. Pialang Saham

SEBI telah mengamanatkan bahwa hanya pialang saham terdaftar yang dapat melakukan perdagangan di bursa. Karena itu, semua bursa saham memberikan lisensi pialang saham.

Hal ini diberikan setelah entitas perusahaan memenuhi beberapa kriteria kelayakan.

Agar perdagangan saham terjadi dengan mulus, pasar membutuhkan platform terorganisir di mana mereka dapat terdaftar. Karena itu, bursa saham didirikan.

Ada banyak bursa saham di India seperti

• Bursa Efek Nasional (BES)
• Bursa Efek Bombay (BSE)
• Bursa Efek Kalkuta (CSE)
• Bursa Efek Metropolitan (UMK)
• Pertukaran Internasional India (India INX), dll.

Sebuah saham belum tentu terdaftar di semua bursa saham. Karena itu, investor harus ingat bahwa mereka hanya dapat membeli/menjual saham yang tercatat di bursa tertentu.

Seorang individu tidak dapat memesan langsung di bursa saham. Jika SEBI mengizinkannya, maka pemantauan dan pengendalian kualitas perdagangan tidak mungkin dilakukan.

Karena semua investor harus bertransaksi melalui pialang saham dan semua pialang saham terdaftar di bursa saham, mengatur pasar saham lebih mudah.

Khas, pialang saham menawarkan berbagai layanan termasuk:-

• Antarmuka online atau offline untuk berdagang di bursa
• Sebuah fasilitas dimana investor dapat menghubungi mereka dan melakukan order beli/jual
• Memastikan bahwa investor/pedagang diperbarui secara berkala tentang setiap perubahan dalam siklus perdagangan atau penyelesaian dan jadwal pengiriman atau pembayaran.
• Memastikan kesehatan keuangan dan keaslian kliennya
• Menerbitkan nota kontrak untuk semua transaksi, dll.

#2. Peserta Penyimpanan dan Penyimpanan

Ketika Anda membeli saham, Anda menjadi mitra di perusahaan sejauh jumlah yang diinvestasikan oleh Anda.

Tetapi, bagaimana Anda membuktikan kemitraan Anda? Anda memerlukan beberapa dokumen yang mengonfirmasinya, Baik? Bukti ini adalah surat saham.

Lebih awal, perusahaan yang biasa menerbitkan surat saham kepada semua pemegang saham yang membuktikan hak mereka sebagai pemilik bagian dari perusahaan.

Namun, karena investasi saham meningkat, perusahaan dan pemegang saham menemukan proses penerbitan dan pemeliharaan sertifikat saham fisik, rumit.

Karena itu, di tahun sembilan puluhan, sertifikat saham ini diubah menjadi bentuk elektronik atau dematerialized.

Ini mirip dengan rekening tabungan. Saat Anda menyetor uang kertas fisik ke rekening bank Anda, yang Anda dapatkan hanyalah entri pada pernyataan akun Anda, Baik?

Demikian pula, sertifikat saham adalah mata uang fisik yang diubah menjadi entri dalam akun.

Namun, saham tidak dapat disimpan dalam rekening tabungan dan membutuhkan tempat elektronik khusus. Karena itu, Akun Demat diperkenalkan.

SEBI memastikan bahwa meskipun akun Demat harus mudah tersedia bagi investor, pemantauan dan pengaturannya tidak boleh rumit.

Karena itu, itu memperkenalkan konsep Depository.

Depository adalah entitas yang menyimpan catatan semua sekuritas dalam bentuk elektronik. SEBI mengamanatkan semua perusahaan untuk menjadi anggota penyimpanan dan memelihara catatan elektronik dari semua efek ekuitas dan utang yang diterbitkan oleh mereka.

Juga, semua penyimpanan memiliki peserta penyimpanan yang menawarkan rekening Demat kepada individu di mana mereka dapat menyimpan surat berharga mereka.

Di India, ada dua Depositoris:

1. NSDL (National Securities Depository Limited)
2. CDSL (Central Depository Services (India) Limited)

Keduanya diatur oleh SEBI dan tidak memiliki perbedaan. Pasca 1996, ketika dematerialisasi diperkenalkan, diwajibkan untuk membeli atau menjual surat berharga dalam bentuk Demat. Karena itu, rekening Demat menjadi suatu keharusan bagi siapa saja yang ingin berinvestasi di pasar modal.

Lembaga Penyimpanan dan Penyimpanan berperan untuk memastikan bahwa badan pengatur mengetahui seluruh daftar pemegang saham di suatu perusahaan setiap saat mendefinisikan perannya sebagai perantara di pasar modal.

#3. Bank

Di mana ada uang dan kebutuhan akan regulasi – bank adalah suatu keharusan. Ketika seorang investor membeli saham, dia perlu mentransfer dana ke broker. Juga, ketika dia menjualnya, dia perlu menerima dana dari broker. Karena itu, bank merupakan salah satu perantara keuangan yang penting di pasar modal. Hal ini memungkinkan SEBI untuk memiliki lingkungan yang terkendali selama transfer dana.

#4. Perusahaan Kliring

Konsep clearinghouse atau perusahaan kliring bukanlah hal baru dalam ekosistem keuangan. Bank telah menggunakan lembaga kliring untuk menyelesaikan pembayaran cek selama bertahun-tahun. Dalam sistem perbankan, sebuah lembaga kliring memastikan bahwa cek itu sah dan jumlahnya ditransfer ke penerima yang dituju. Di pasar modal, perusahaan kliring bertanggung jawab untuk memastikan bahwa perdagangan berhasil ditutup.

Katakanlah dua investor setuju untuk melakukan perdagangan – Investor 'A' ingin membeli 100 saham ABC Ltd. dengan harga Rs.50 per saham dan Investor 'B' bersedia menjual 100 saham ABC Ltd. dengan harga Rs.50 per saham.

Perusahaan kliring memfasilitasi perdagangan ini dengan membuat kedua investor mengetahui penawaran satu sama lain.

Ini bertindak sebagai pembeli untuk setiap penjual dan penjual untuk setiap pembeli sehingga menjamin penyelesaian perdagangan.

Ini juga memastikan bahwa saham dan uang ditransfer ke pemilik yang sah dalam waktu yang ditentukan.

Faktanya, perusahaan kliring memelihara dana untuk menjamin perdagangan jika terjadi default.

Sebuah perusahaan kliring melakukan berbagai fungsi termasuk, tapi tidak terbatas, ke:

• Menyediakan fungsi kliring dan penyelesaian
• Memastikan transparansi
• Meningkatkan efisiensi pasar
• Mengurangi (atau menghilangkan kebutuhan untuk) arbitrase pasca-penyelesaian, dll.

Di India, ada tiga perusahaan kliring:

1. National Security Clearing Corporation Ltd atau NSCCL
2. Perusahaan Kliring India atau ICCL
3. Multi Commodity Exchange Clearing Corporation Ltd. atau MCXCCL

Menyimpulkan

Di pasar modal, transaksi melalui tiga fase – perdagangan, Membersihkan, dan pemukiman. SEBI telah merancang proses untuk memastikan bahwa pada setiap tahap ada kemungkinan minimal penipuan atau penipuan dengan menyertakan perantara yang disebutkan di atas untuk meningkatkan transparansi dan mengurangi risiko.

Meskipun alur prosesnya tidak terlalu rumit, peran perantara di pasar modal ditetapkan untuk membuat investor merasa aman dan meningkatkan pasar sekuritas di India.

Penafian:Pandangan yang diungkapkan di sini adalah dari penulis dan tidak mencerminkan pandangan Groww.