FMCG – sektor yang stabil dan selalu hijau?

Dalam ekonomi yang didorong oleh konsumsi seperti India, pentingnya sektor FMCG (Fast Moving Consumer Goods) adalah yang terpenting. Sektor FMCG dibentuk oleh perusahaan yang menjual produk konsumsi massal yang tidak tahan lama.

Pada tahun 2018, sektor FMCG di India menyaksikan tingkat pertumbuhan dua digit di belakang sejumlah faktor seperti menurunkan biaya input, pengurangan dampak demonetisasi dan GST, peningkatan penetrasi pedesaan, dasar bawah dll.

Pertumbuhan pada JAS Q 3 2018 pada dasarnya didorong oleh volume di mana 80% pertumbuhan disumbangkan oleh volume (13%). Ditambah dengan angka inflasi yang lebih rendah, menunjukkan pertumbuhan nyata di sektor ini.

Analis dan pakar sama-sama telah mengemukakan bahwa permintaan konsumen akan berbasis luas meramalkan pertumbuhan yang sehat untuk 2019.

Tema yang muncul

Meningkatnya Permintaan Pedesaan

Di seluruh lini produk dan merek, telah terjadi lonjakan jumlah permintaan pedesaan di masa lalu.

Hampir setiap pemain di ruang ini telah melaporkan bahwa pertumbuhan permintaan pedesaan mereka telah melampaui permintaan perkotaan. Hal ini dapat dikaitkan dengan dua faktor utama. Pertama, meningkatnya kesadaran konsumen di daerah pedesaan, dibina dengan tumbuhnya akses informasi melalui media massa dan internet. Kedua, Ada juga beberapa inisiatif pemerintah seperti kenaikan MSP (Harga Dukungan Minimum) untuk tanaman Kharif, peningkatan belanja infrastruktur pedesaan, dll., yang telah berkontribusi pada peningkatan permintaan pedesaan.

Dampak kebijakan

Kebijakan dan regulasi belakangan ini berdampak langsung pada kinerja sektor ini. Pengenalan GST (Pajak Barang dan Jasa) adalah mani, antara lain banyak perubahan kebijakan lainnya. Meskipun telah merampingkan logistik dan meningkatkan efisiensi dalam rantai pasokan, sejumlah perusahaan FMCG telah menghadapi tindakan hukum dan hukuman di tangan National Anti-Profiteering Authority (NAA) karena tidak memberikan manfaat GST kepada konsumen akhir.

Anggaran sementara baru-baru ini, apa yang disebut para ahli sebagai "anggaran pertama konsumsi" memiliki banyak langkah yang menguntungkan sektor FMCG. Pemerintah berencana untuk membelanjakan secara signifikan untuk infrastruktur pedesaan dan telah memperkenalkan sejumlah skema petani. Hal ini kemungkinan akan memberikan dorongan lebih lanjut untuk memperluas permintaan pedesaan. Lebih jauh, perubahan pelat pajak cenderung meringankan beban pajak untuk kelas menengah perkotaan, yang lagi-lagi diperkirakan akan turun untuk menciptakan peningkatan permintaan perkotaan.

Gelombang hijau

Kemajuan teknologi telah mengurangi gesekan informasi, membuat konsumen saat ini lebih sadar. Hal ini telah menyebabkan pergeseran gaya hidup perkotaan menuju praktik berkelanjutan, itulah yang melatarbelakangi meningkatnya permintaan akan produk berbahan dasar bahan alami.

Setelah masuknya Patanjali yang mengganggu, raksasa FMCG utama seperti HUL, Dabur, P&G dll., telah mengalihkan fokus mereka ke produk alami dan organik yang bebas bahan kimia. Di ruang perawatan pribadi, gelombang ini telah menyebabkan merek mengunggulkan produk berbasis bahan alami tersebut.

Premiumisasi

Karena paparan konsumen terhadap gaya hidup global yang sebagian besar dikatalisasi oleh media sosial dan iklan, telah terjadi peningkatan kesadaran konsumen tentang kualitas produk dan ketersediaan pilihan.

Ini telah menciptakan kecenderungan di benak konsumen tentang produk yang membawa cincin premium di sekitarnya. Lebih-lebih lagi, di negara dengan 60% penduduk pedesaan dan peningkatan daya beli kelas menengah, kategori ini telah menempatkan dirinya sebagai aspiratif dalam jangkauan.

Semua raksasa FMCG besar telah memanfaatkan ini dan mulai berfokus pada produk premium dalam daftar penawaran produk mereka.

Gangguan dalam distribusi

Laporan Nielson baru-baru ini menunjukkan peningkatan kontribusi gerai Modern Trade sebagai saluran distribusi untuk sektor FMCG. Saluran Perdagangan Modern biasanya terdiri dari supermarket dan hypermarket yang menjual barang FMCG. Laporan tersebut mencatat bahwa Perdagangan Modern yang kini berkontribusi 10% dari penjualan FMCG, telah tumbuh sebesar 23% sejak 2016 sedangkan perdagangan tradisional hanya tumbuh sebesar 2%.

Selanjutnya munculnya e-commerce dalam penjualan produk FMCG juga kemungkinan akan tumbuh di masa depan. Menurut laporan Neilson, e-commerce yang saat ini menyumbang 1,3% dari total penjualan FMCG kemungkinan akan berkontribusi 11% pada tahun 2030.

Ikhtisar kinerja Pasar

Dari sisi kinerja pasar, saham FMCG telah ditandai dengan penilaian tinggi dan volatilitas rendah dan pertumbuhan yang stabil.

NIFTYFMCG yang merupakan indeks benchmark untuk sektor ini diperdagangkan pada kelipatan PE (Price to Earnings) di kisaran 40-42 sedangkan indeks benchmark untuk pasar NIFTY 50 diperdagangkan di sekitar 25-26.

Penilaian yang kaya ini tidak didorong oleh pendapatan yang luar biasa tetapi lebih sering oleh kisah permintaan di India. Keyakinan pada kemampuan sektor FMCG India untuk terus mengambil bagiannya dalam pendapatan non-diskresi dari populasi yang berkembang adalah apa yang mendukung cerita ini.

Dari sudut pandang fundamental, perusahaan FMCG yang baik biasanya beroperasi dalam volume tinggi, margin kontribusi rendah, jaringan distribusi yang luas, dan perputaran saham yang tinggi. Karena itu, saat menganalisis saham FMCG, sangat penting untuk melihat volume, margin dan siklus inventaris sama pentingnya dengan mempelajari strategi pasar.

Penafian:pandangan yang diungkapkan di sini adalah dari penulis dan tidak mencerminkan pandangan dari Groww.