Perkiraan Pertumbuhan Konstan terhadap Valuasi Saham

Model Pertumbuhan Gordon untuk penilaian saham biasa disebut perkiraan pertumbuhan konstan . Ini adalah rumus sederhana untuk memperkirakan nilai saham saat ini berdasarkan potensi imbalan di masa depan. Dalam arti ini, nilai jangan bingung dengan harga. Harga saham hanyalah apa yang pembeli bersedia bayar untuk itu, dan karena itu harga yang ditetapkan oleh pasar. Nilainya bisa lebih tinggi atau lebih rendah dari harga, tergantung pada apakah pertimbangan nilai pasar akurat.

Saham Undervalued

Setiap investor mencari saham yang undervalued. Ketika harga saham lebih rendah dari yang Anda yakini nilai sebenarnya, Anda akan membeli saham. Hal yang sama berlaku untuk setiap investasi, seperti rumah atau karya seni. Anda ingin membeli investasi dengan harga kurang dari yang layak untuk dikapitalisasi pada pengembalian saat Anda menjual. Jika setiap orang menilai saham menurut metode yang sama, tidak ada saham yang undervalued atau undervalued. Penjual akan memegang saham sampai tawaran harga yang lebih tinggi datang.

Saham yang dinilai terlalu tinggi

Ada kemungkinan suatu saham dinilai terlalu tinggi. Ini berarti harga yang berlaku lebih tinggi dari nilai aset dasar. Ini terjadi pada tingkat yang tinggi ketika suatu industri atau saham berada dalam "gelembung". Sederhananya, gelembung berarti harga saham digelembungkan secara salah karena penasihat, analis atau investor percaya nilainya lebih tinggi dari yang sebenarnya. Membeli saham yang dinilai terlalu tinggi adalah mimpi buruk investor. Ketika harga saham terlalu tinggi, akhirnya akan turun harga untuk mengkompensasi perbedaan, dan penurunan ini bahkan dapat menyebabkannya menjadi undervalued. Ini akan menjadi kerugian besar bagi investor.

Menggunakan Model Pendekatan Pertumbuhan Konstan

Ada sejumlah formula dan model berbeda yang digunakan analis untuk menentukan nilai saham. Salah satu pilihan adalah model pendekatan pertumbuhan konstan. Dalam model ini, seorang analis beroperasi dengan asumsi dividen per saham akan tumbuh pada tingkat yang konstan dari waktu ke waktu. Nilai saham sama dengan dividen dibagi dengan selisih antara tingkat pengembalian yang diminta investor dan tingkat pertumbuhan dividen. Ini dinyatakan dalam rumus:

Nilai =D (dividen) / k (tingkat pengembalian yang diminta) - G (pertumbuhan konstan)

Masalah dengan Model Pendekatan Pertumbuhan Konstan

Model ini hanya bekerja jika asumsi yang mendasari bahwa dividen akan tumbuh pada tingkat yang konstan adalah benar. Jika asumsi ini tidak benar untuk aset tertentu, maka model akan gagal menilai saham secara akurat. Sangat sulit untuk memperkirakan tingkat pertumbuhan konstan pada stok baru atau stok yang sangat fluktuatif; nyatanya, tingkat biasanya tidak akan konstan dalam kasus ini. Karena itu, model ini paling baik digunakan untuk saham perusahaan yang telah ada selama periode waktu yang signifikan dan telah menghasilkan dividen pertumbuhan konstan di masa lalu.