Pasar lesu? Lima Strategi Opsi untuk Lingkungan dengan Volatilitas Rendah

Pasar saham mengalami pasang surut—tidak hanya dalam harga, tetapi juga dalam volume dan besarnya. Beberapa periode sangat fluktuatif, dengan banyak aksi harga dan fluktuasi harga. Beberapa orang akan menyebut pasar ini menarik, sementara yang lain akan menyebut mereka menegangkan. Beberapa strategi opsi dirancang untuk lingkungan perdagangan yang bergejolak seperti itu.

Periode lain justru sebaliknya. Ketika volatilitas rendah, hal-hal bisa tampak membosankan. Terjebak di lumpur. Dalam lesu. Pikirkan pasar liburan dan hari-hari anjing di musim panas digabung menjadi satu. Beberapa strategi opsi dirancang untuk pasar seperti itu. Tapi sebelum kita melanjutkan, catatan peringatan:tidak ada jaminan dengan ini atau strategi perdagangan apa pun. Ketika harga opsi relatif murah, ini biasanya merupakan cerminan dari aksi harga rendah dan ketenangan pasar.

5 Strategi untuk Pasar Volatilitas Rendah

Vol yang lebih rendah biasanya berarti premi opsi yang lebih rendah. Itu bisa membuat strategi kredit (yang mana premi dikumpulkan di muka) kurang menarik—tetapi semua strategi debit tidak dibuat sama. Lupakan opsi lurus panjang untuk saat ini. Anda mungkin mencari strategi debit di mana peluruhan waktu positif (yaitu, peluruhan waktu bekerja untuk, tidak melawan, perdagangan Anda). Jaga agar ukuran posisi tetap kecil. Tambahkan durasi ke strategi dengan tanggal kedaluwarsa yang ditangguhkan untuk memberi waktu pada saham yang mendasarinya untuk bergerak mendukung strategi tersebut.

Berikut adalah lima ide strategi opsi yang dirancang untuk lingkungan volatilitas rendah:dua bullish, dua bearish, dan satu netral. Jadi bangun, ambil secangkir kopi, dan mari kita lihat.

Strategi Bullish No. 1:Long At-the-Money (ATM) Call Vertical

GAMBAR 1:SPREAD VERTIKAL YANG PANJANG. Untuk tujuan ilustrasi saja.

• STRUKTUR: Beli panggilan yang menghasilkan satu pemogokan uang (ITM); menjual panggilan dengan kedaluwarsa yang sama dengan satu pemogokan uang (OTM)
• KEBUTUHAN POKOK: Lebih rendah; tergantung pada perbedaan antara serangan
• MEMPERTARUHKAN: ditentukan

Pertimbangkan untuk membuat vertikal di mana debit kurang dari nilai intrinsik dari panggilan panjang. Itu akan membuat waktu membusuk, atau theta, positif untuk posisi debit ini. Pertimbangkan untuk melihat tanggal kedaluwarsa 30 hingga 60 hari untuk memberi posisi lebih lama. Laba maksimal biasanya dicapai mendekati kedaluwarsa atau jika vertikal menjadi ITM yang dalam. Pertimbangkan untuk mengambil kurang dari keuntungan maksimal sebelum kedaluwarsa jika tersedia.

Strategi Bullish No. 2:Kalender Panggilan OTM Panjang

GAMBAR 2:SPREAD KALENDER PANGGILAN KELUAR UANG PANJANG. Untuk tujuan ilustrasi saja.

• STRUKTUR: Beli panggilan OTM bulan lalu, menjual panggilan bulan depan dari pemogokan yang sama
• KEBUTUHAN POKOK: Lebih rendah
• MEMPERTARUHKAN: ditentukan

Karena spread kalender memaksimalkan nilainya saat stok berada pada harga kesepakatan kalender mendekati kadaluarsa, strategi bullish ini memiliki "sampai dengan harga ini, tapi tidak lebih” bias. Vol yang lebih rendah dapat membuat debit kalender lebih rendah. Salah satu strateginya adalah mencari opsi pendek antara 25 dan 40 hari kedaluwarsa dan opsi panjang antara 50 dan 90 hari kedaluwarsa. Pertimbangkan untuk mencari kalender yang dapat menguntungkan jika saham tetap pada harga saat ini melalui berakhirnya opsi bulan depan, dan memiliki sekitar 1,5 kali harga debet untuk keuntungan maksimal jika saham berada pada harga kesepakatan saat kadaluarsa.

Strategi Bearish No. 1:Long ATM Put Vertical

GAMBAR 3:LONG AT-THE-MONEY PUT SPREAD VERTIKAL. Untuk tujuan ilustrasi saja.

• STRUKTUR: Beli put that's one strike ITM; jual satu put dengan masa kadaluarsa yang sama dengan satu strike OTM
• KEBUTUHAN POKOK: Lebih rendah
• MEMPERTARUHKAN: ditentukan

Anda dapat membuat spread vertikal di mana debit kurang dari nilai intrinsik dari long put. Itu seharusnya membuat pembusukan waktu positif untuk posisi debit ini. Pertimbangkan untuk melihat tanggal kedaluwarsa 30 hingga 60 hari untuk memberi posisi lebih lama. Keuntungan maksimal biasanya dicapai dekat dengan kedaluwarsa atau jika vertikal menjadi ITM yang dalam. Pertimbangkan untuk mengambil kurang dari keuntungan maksimal sebelum kedaluwarsa jika tersedia.

Strategi Bearish No. 2:Kalender Taruhan OTM Panjang

GAMBAR 4:SPREAD KALENDER PUT OUT-OF-THE-MONEY. Untuk tujuan ilustrasi saja.

• STRUKTUR: Beli put OTM bulan lalu, menjual put bulan depan dari pemogokan yang sama
• KEBUTUHAN POKOK: Lebih rendah
• MEMPERTARUHKAN: ditentukan

Karena kalender memaksimalkan nilainya saat stok berada pada harga kesepakatan kalender mendekati kedaluwarsa, strategi bearish ini memiliki "turun ke harga ini, tapi tidak lebih” bias. Vol yang lebih rendah dapat membuat debit kalender lebih rendah. Pasang kalender bisa mendapatkan keuntungan dari peningkatan vol jika meningkat pada penurunan harga saham. Pertimbangkan untuk mencari opsi pendek antara 25 dan 40 hari hingga kedaluwarsa dan opsi panjang antara 50 dan 90 hari hingga kedaluwarsa. Cari kalender yang bisa menguntungkan jika saham tetap pada harga saat ini melalui berakhirnya opsi bulan depan, dan memiliki sekitar 1,5 kali harga debet untuk keuntungan maksimal jika saham berada pada harga strike saat kadaluarsa.

Strategi Netral:Straddle Pendek

GAMBAR 5:STRADLE PENDEK. Untuk tujuan ilustrasi saja.

• STRUKTUR: Jual mesin ATM; menjual panggilan ATM
• KEBUTUHAN POKOK: Tinggi
• MEMPERTARUHKAN: Risiko kehilangan short straddle tidak terbatas. Strategi opsi telanjang melibatkan jumlah risiko tertinggi dan hanya sesuai untuk pedagang dengan toleransi risiko tertinggi.

Menyingkat panggilan dan put ATM dapat menghasilkan kredit besar bahkan di lingkungan dengan volume rendah, tetapi membutuhkan keyakinan yang lebih besar bahwa harga saham tidak akan banyak berubah antara sekarang dan kadaluarsa. Pertimbangkan untuk menjual opsi yang mendekati kedaluwarsa—antara 20 dan 35 hari—untuk memaksimalkan theta positif. Dan pertimbangkan untuk membeli kembali short straddle sebelum kadaluarsa jika profit tersedia.

Mari kita hadapi itu:Periode volatilitas rendah bisa, dalam sebuah kata, membosankan, terutama jika Anda seorang trader aktif yang menyukai aksi harga. Tetapi ketika volatilitas rendah muncul, dan layar perdagangan menyerupai pengeringan cat, pedagang opsi berpengalaman dapat mempertimbangkan strategi ini sebagai cara untuk mencari peluang di tengah jeda.

Apakah pilihan pilihan yang tepat untuk Anda?

Sementara perdagangan opsi melibatkan risiko unik dan jelas tidak cocok untuk semua orang, jika Anda yakin perdagangan opsi sesuai dengan toleransi risiko dan strategi investasi Anda secara keseluruhan, TD Ameritrade dapat membantu Anda mengejar strategi perdagangan opsi Anda dengan platform perdagangan yang kuat, sumber daya generasi ide, dan dukungan yang Anda butuhkan.

Pelajari lebih lanjut tentang potensi manfaat dan risiko opsi perdagangan.

Doug Ashburn bukan perwakilan dari TD Ameritrade, Inc Bahan, pemandangan, dan pendapat yang diungkapkan dalam artikel ini adalah sepenuhnya milik penulis dan mungkin tidak mencerminkan pendapat yang dipegang oleh TD Ameritrade, Inc.