Mengajarkan Goblin untuk Berdagang:Menggunakan Futures untuk Melindungi Saham

Gagasan untuk melindungi portofolio saham dengan indeks berjangka berbiaya rendah dapat membuat Anda merasa seperti anak yang cemas lagi. Sesuatu yang menakutkan dan tidak terduga dengan setiap hari perdagangan, Baik? Mungkin tidak. Ingatlah, pagar bisa mahal. Sebelum menerapkan lindung nilai, pertimbangkan untuk memesan beberapa keuntungan Anda, dan menyeimbangkan kembali portofolio Anda ke tingkat risiko yang tepat. Melakukannya dapat membantu mengurangi eksposur Anda dan seberapa banyak Anda perlu melakukan lindung nilai. Dengan lebih banyak uang tunai dalam portofolio Anda, Anda bisa membeli dengan harga lebih rendah saat koreksi benar-benar terjadi.

Yunani Tidak Pernah Menakutkan

Jika Anda memegang buku saham berkapitalisasi besar, masa depan indeks E-Mini S&P 500 adalah lindung nilai umum dan dapat memiliki potensi pajak yang sangat keren, hunian, dan keuntungan likuiditas. Pertanyaannya adalah, berapa cukup? Pedagang, bertemu beta.

Beta adalah rasio yang membandingkan volatilitas saham dengan tolok ukur, biasanya S&P 500. Jika suatu saham memiliki beta 1,50, itu sekitar 50% lebih fluktuatif daripada S&P 500 dengan beta 1,00. Dengan kata lain, untuk setiap 1% pergerakan harga di S&P 500, saham diperkirakan akan bergerak 1,50%. "Beta-bobot" portofolio Anda membantu Anda memahami setiap komponen dalam istilah yang sama. Ini seperti mengubah apel dan jeruk menjadi pisang. Mengukur pisang untuk semuanya membuat prosesnya lebih mudah.

Delta menggambarkan besarnya nilai yang mungkin diperoleh atau hilang dari suatu aset, diberikan pergerakan satu dolar di benchmark. Sebagai contoh, 100 saham dengan delta tertimbang beta 70 akan mengubah nilai $70 untuk setiap perubahan dolar di S&P 500. Tambahkan delta tertimbang beta dari posisi Anda dan Anda memiliki delta. Perhatikan portofolio pada Gambar 1, beta-weighted ke kontrak berkelanjutan E-Mini S&P 500 Futures (/ES).

GAMBAR 1:MENGUKUR BETA

Dalam thinkerswim ^® klik subtab “Aktivitas dan Posisi” di bawah tab Monitor. Centang kotak "Beta Weighting" di sudut kanan atas dan ketik "/ ES" untuk membandingkan portofolio Anda dengan indeks S&P 500 E-Mini di masa mendatang. #1 di atas menunjukkan Delta Portofolio tertimbang beta, sementara #2 menunjukkan bahwa kami melakukan pembobotan beta dengan /ES. Untuk tujuan ilustrasi saja.

Setiap delta posisi diekspresikan dalam istilah pembobotan beta dari /ES, dengan delta ditampilkan sebagai sekitar 200. Dengan kata lain, portofolio pisang ini akan untung atau rugi sekitar $200 untuk setiap pergerakan satu dolar di /ES.

Pilih Iblis Anda dengan Bijak

Sekarang setelah Anda menyusun portofolio Anda menjadi istilah yang terukur, langkah terakhir adalah memilih berapa banyak delta yang ingin Anda offset. Memotret dengan rentang 30–50% adalah hal yang umum, dengan tetap menjaga kebutuhan modal tidak lebih dari 3% dari nilai portofolio. (Lindung nilai 100% seringkali tidak praktis dan mahal, dalam hal ini yang terbaik adalah mengevaluasi dasar buku Anda.)

Untuk menargetkan lindung nilai hampir 50% di atas, kita perlu menjual kontrak /ES yang cukup untuk menghasilkan -100 delta. Tabel berikut menunjukkan bagaimana menjual dua kontrak /ES akan mengimbangi delta target dengan biaya lebih rendah dari 3% dari portofolio.

Untuk tujuan ilustrasi saja.

Not for nothing, deltas change over time as the market moves. Depending on how long you keep the hedge, you may need to adjust several times to keep it aligned with target percentages.

Ingat, hedges are often temporary by nature. If your temporary hedge becomes permanent, it may be time to rethink objectives, and just how much Fright Juice you want stashed in the fridge.

Open a Futures Account

For qualified accounts, you’ll need Level 3 options approval to trade futures. Log in to your account at tdameritrade.com. Under the Trade tab, go to Futures &Forex for more information.