Apa itu Penyelesaian Perdagangan?

Penyelesaian perdagangan adalah proses mentransfer sekuritas ke rekening pembeli dan uang tunai ke rekening penjual setelah perdagangan saham, obligasi, berjangka atau aset keuangan lainnya. Di Amerika., biasanya membutuhkan waktu tiga hari untuk menyelesaikan stok.

Tanggal Perdagangan dan Penyelesaian

Tanggal pesanan diisi adalah tanggal perdagangan , sedangkan keamanan dan uang tunai ditransfer pada Tanggal Penyelesaian . Periode penyelesaian saham tiga hari diwakili oleh

T+3=S

yang berarti tanggal penyelesaian (S) adalah tanggal perdagangan (T) ditambah tiga hari kerja. Sebagai contoh, saham yang diperdagangkan pada hari Selasa akan menetap pada hari Jumat. obligasi, reksa dana dan surat berharga lainnya memiliki jangka waktu penyelesaian yang berbeda. Periode penyelesaian memberikan waktu yang diperlukan bagi perusahaan kliring untuk memastikan transfer saham dan uang tunai secara teratur ke rekening yang tepat. Selama ini, agen transfer dari perusahaan yang menerbitkan sekuritas yang diperdagangkan memperbarui catatannya untuk mencerminkan perubahan kepemilikan.

Dividen

Tanggal penyelesaian penting untuk memutuskan siapa yang menerima dividen saham. Dividen pergi ke pemilik saham pada akhir tanggal pencatatan dividen , yang ditetapkan oleh emiten saham, biasanya triwulanan. Karena saham harus diselesaikan agar kepemilikan dapat dialihkan, tanggal penyelesaian untuk perdagangan harus tidak lebih dari tanggal pencatatan dividen bagi pembeli untuk menerima dividen. Karena dibutuhkan tiga hari untuk menyelesaikan stok, pembeli yang menginginkan dividen harus membeli saham selambat-lambatnya tiga hari sebelum tanggal pencatatan, ketika saham masih menjual "cum dividen, " atau dengan dividen. Hari kerja berikutnya, yaitu dua hari sebelum pelunasan (S-2), adalah tanggal ex-dividen , di mana saham diperdagangkan tanpa dividen. Saham yang dibeli pada atau setelah tanggal ex-dividend tidak menerima dividen saat ini, yang dibayar satu atau dua minggu kemudian, di tanggal pembayaran.

Pertimbangan serupa berlaku untuk obligasi yang membayar bunga periodik.

Pelanggaran Freeriding

Tanggal penyelesaian juga penting untuk menentukan apakah seorang pedagang tumpangan gratis -- pelanggaran peraturan perdagangan di mana a akun tunai pedagang menjual sekuritas sebelum membelinya. Rekening tunai tidak memiliki akses ke pinjaman dari broker, seperti yang akan terjadi di a akun margin . Sebagai contoh dari freeriding, misalkan seorang pedagang memiliki $10, 000 saham XYZ yang diselesaikan dalam rekening kas yang tidak berisi surat berharga atau uang tunai lainnya. Pada hari Senin, pedagang menjual saham XYZ dan membeli saham UVW senilai $9, 000. Sejauh ini bagus, karena kedua perdagangan akan diselesaikan pada hari Kamis, jadi hasil penjualan akan membayar pembelian. Namun, pedagang menjual saham UVW pada hari Selasa tanpa menambahkan uang tunai ke akun. Itu freeriding, karena investor menjual saham dua hari sebelum membayarnya, pada tanggal penyelesaian. Freeriding dapat mengakibatkan broker pembekuan akun trader selama 90 hari, selama waktu itu semua pembelian harus dibayar penuh secara tunai pada tanggal perdagangan.