Keuntungan Menerima Penawaran Tender

Penawaran tender bisa efektif dalam pengambilalihan perusahaan. Penawaran tender adalah proposal kepada perusahaan yang mengakuisisi untuk membeli sejumlah tertentu saham perusahaan target langsung dari pemegang sahamnya. Penawaran tender adalah alternatif dari negosiasi merger dan akuisisi yang sering berlangsung lama antara dewan direksi kedua perusahaan, dengan rapat pemegang saham tambahan yang dijadwalkan untuk disetujui. Dalam penawaran tender, pemegang saham perusahaan target didorong untuk menawarkan sahamnya kepada perusahaan pengakuisisi dengan harga tertentu selama periode terbatas. Setelah konfirmasi bahwa jumlah minimum saham akan ditenderkan oleh pemegang saham, penawaran tender dilaksanakan dan kesepakatan pengambilalihan berlangsung.

Premi Tunai

Untuk pemegang saham perusahaan target, keuntungan menerima penawaran tender adalah mengunci apa yang ditawarkan oleh perusahaan pengakuisisi tanpa harga penawarannya tunduk pada negosiasi tawar-menawar berulang. Untuk menarik pemegang saham perusahaan target, perusahaan yang mengakuisisi biasanya menawarkan untuk membeli saham mereka dengan harga premium dari harga pasar saham saat ini. Penawaran tender yang khas dibiayai sepenuhnya dan akan membayar tunai. Setiap penawaran dengan saham perusahaan yang mengakuisisi sebagai pertimbangan disebut sebagai penawaran pertukaran. Dengan pasar di atas, pembayaran premi, penawaran tender menciptakan nilai bagi pemegang saham perusahaan target mengingat bahwa perusahaan yang diakuisisi kemungkinan memiliki kinerja di bawah standar selama waktu menjelang pengambilalihan yang dimaksudkan oleh pesaing yang lebih baik.

Kesepakatan Kepastian

Penawaran tender bergantung pada pemegang saham perusahaan target yang menawarkan sejumlah saham tertentu. Tanpa cukup banyak pemegang saham yang menyetujui penawaran tender, perusahaan pengakuisisi tidak dapat mengumpulkan jumlah saham yang dibutuhkan untuk mengendalikan perusahaan target. Karena penawaran tender ditujukan kepada pemegang saham secara langsung, setelah cukup banyak pemegang saham maju, pengambilalihan tidak memerlukan persetujuan dewan. Dengan menerima penawaran tender, pemegang saham telah menempatkan nasib kesepakatan merger di tangan mereka sendiri.

Kecepatan Transaksi

Penawaran tender hanya berlaku untuk jangka waktu terbatas, biasanya buka hingga 20 hari kerja. Jika penawaran tender diterima oleh jumlah pemegang saham yang diharapkan, transaksi merger dapat ditutup dalam waktu singkat. Semakin sedikit waktu yang diperlukan untuk merger, semakin sedikit kemungkinan transaksi tersebut berisiko menghadapi keberatan atau hambatan apa pun, termasuk yang dari tinjauan pemerintah, intervensi pihak ketiga, dan setiap perubahan material yang merugikan dalam kondisi pasar untuk bisnis target. Sebagai contoh, tinjauan pemerintah tentang isu-isu seperti anti-trust cenderung lebih cepat untuk penawaran tender yang lebih cepat daripada negosiasi merger yang berkepanjangan.